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미래에셋증권 ELS 제1회 \(원금보장형\) 요약상품설명서
상품개요 o 주가가 상승시 이익이 발생하는 상품으로 주가 하락시에도 원금보장 o 최대수익률은 연 12.2%( 6개월 6.1%) o 기초자산은 한국전력 보통주, LG전자 보통주, …
Source: securities.miraeasset.com
Date Published: 5/23/2022
View: 5040
원금보장형 ELS(ELB) 정리. – 투자는 생존이다
원금보장형 ELS (ELB) 중 디지털 유형을 쉽게 이야기하면, 기초자산가격이 특정지점 이상일 때의 수익률과, 특정지점 이하일 때의 수익률이 다른 상품이라는 뜻입니다. ( …
Source: survivalinvestment.tistory.com
Date Published: 12/6/2022
View: 7985
수익률은 ELS 원금보장은 ELD…은행이자 하락에 ELD 두각
“수익률은 ELS, 원금보장은 ELD”…은행이자 하락에 ELD ‘두각’, [인터뷰+]최홍석 신한PWM잠실센터 팀장 ELS ELD ELT ELF 특장점 비교 “원금 보장되는 …
Source: www.hankyung.com
Date Published: 12/8/2022
View: 5525
[생생 재테크] 원금보장형 ELS – 서울경제
[생생 재테크] 원금보장형 ELS … 예금금리가 사상 최저치로 떨어졌다. 물가상승률을 감안하면 실질 금리는 마이너스인 셈이다. 더 이상 금리 상품만 고집 …Source: www.sedaily.com
Date Published: 11/5/2022
View: 4355
정기예금에 넣어둘 바에 ELB(원금보장형 ELS)에 투자하세요.
원금보장형 ELS를 들어보셨나요? ELS는 매우 위험한 투자상품으로 알려져 있는데, 원금이 보장되는 ELS가 있다? ELB를 말하는 거죠.
Source: 1word-goodvibes.tistory.com
Date Published: 10/13/2021
View: 2239
원금보장형 ELS, 과연 원금 보장인가? 예금과 다른 점은?
최근 원금보장형 ELS에 다시 관심을 갖게 되는 이유도, 이러한 제로금리 상황에 대한 영향이 크다. 일반 예금은 이제 세금을 내면 수익이 거의 제로에 …
Source: m.blog.naver.com
Date Published: 12/3/2022
View: 5292
원금보장형 ELS(ELB), 제대로 알아 봅시다.
원금보장형 ELS(ELB),. 제대로 알아 봅시다. 요즘 ‘초저금리시대’라는 표현을 자주 듣게 되는데요. 시중 은행 예적금 금리도 낮고, 그나마 괜찮은 …
Source: invest.kiwoom.com
Date Published: 12/6/2021
View: 2245
[단독] ELS 상품명에 ‘원금보장형’ 문구 못쓴다 – 조선비즈
단독 ELS 상품명에 원금보장형 문구 못쓴다 -원금 보장·원금 부분 보장 문구 투자자 혼란 줄 수 있어 -저위험 투자성향 고객에 고위험 ELS 판매도 …
Source: biz.chosun.com
Date Published: 10/10/2022
View: 2634
ELS 이해 – 크레온
원금지급형일 경우 우량채권에 투자한 원금과 이자를 합하여 보장수준의 원금을 확보한 후 주식 및 파생상품 투자에 대한 초과수익 추구가 가능합니다. 수익성. 기초자산의 …
Source: www.creontrade.com
Date Published: 8/26/2021
View: 3467
ELS/DLS란? – 교보증권
원금비보장 Daily Upse Setlement ELS; 투자기간 동안 기초자산 주가를 매일 관찰해 주가가 배리어 가격 이상의 날에 대해 절대수익률을 제공하고 배리어 미만 구간 …
Source: www.iprovest.com
Date Published: 3/13/2021
View: 3869
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주제에 대한 기사 평가 원금 보장형 els
- Author: 댈님의 생활 속 금융이야기
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- Date Published: 2020. 11. 9.
- Video Url link: https://www.youtube.com/watch?v=MqRkh3QrcEQ
원금보장형 ELS(ELB) 정리.
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원금보장형 ELS(또는 ELB) 는 무엇이고, 3가지 세부 유형 (낙아웃콜, 양방향 낙아웃, 디지털)은 어떠한 것인지 자세히 알아보겠습니다.
1. 원금보장형 ELS 란?
원금보장형 ELS(Equity Linked Securities, 주가연계증권)은 다양한 ELS 상품 중에서도 원금을 보장하는 ELS 상품입니다.
정식명칭은 ELB(Equity Linked Bond, 주가연계파생결합사채)라고 부릅니다.
만기에 원금을 보장하면서, 일정 수준의 추가 수익을 추구하는 상품이기때문에 위험을 싫어하시는 안정적 투자자분들께 적합한 상품입니다. (아시다시피 원금 보장이 되지 않는 일반적인 ELS 는 큰 손실이 발생할 가능성이 있습니다.)
원금보장형 ELS(ELB) 의 주요 유형으로는 다음 3가지가 있습니다.
– 유형1: 낙아웃콜
– 유형2: 양방향 낙아웃
– 유형3: 디지털
이름만 들어서는 도대체 뭐가 뭔지 잘 모르겠습니다.
이제 각각 자세히 알아보겠습니다.
2. 원금보장형 ELS(ELB) 유형 1: 낙아웃콜.
‘낙아웃콜’ 유형은 원금은 보장하되, 기초자산이 일정범위내에서 상승할 경우 추가적인 수익을 얻을 수 있는 상품입니다.
아래와 같은 예시를 통해서 자세히 설명해 보겠습니다.
원금보장형 ELS (ELB) 의 기초자산이 삼성전자 주식이고, 낙아웃베리어가 20%이며, 참여율은 50% 인 경우를 가정해 보겠습니다.
참고로 낙아웃 (Knock-out)이란, 수익을 얻기 위해 이 수준 이상 오르면 안된다는 의미입니다.
낙아웃베리어가 20%라면 20% 이상 오른적이 투자기간중 한번이라도 있다면 수익을 지급하지 않고 원금만 돌려준다는 뜻입니다.
위 예시에서 기초자산인 삼성전자 주가가 하락한 경우에는 원금만 지급합니다.
삼성전자에 직접 투자했다면 손실이 발생했겠지만, 원금보장형 ELS(ELB)로 투자한 것이기에 원금을 지켰습니다.
그리고 삼성전자주가가 만기시 20% 이내로 상승하였고, 투자기간중 20% 이상 상승한 적이 없다면 ‘주가상승률X참여율’ 만큼 수익을 지급합니다.
예를 들어, 삼성전자주식이 만기시 15% 상승하였고, 투자기간중 20% 를 초과하여 상승한 적이 없다면, 15%(주가상승률) X 참여율 (50%) = 7.5% 만큼 수익을 지급합니다.
그러나, 삼성전자주식이 너무 상승하여 20%를 넘어선 적이 있다면 낙아웃되어 원금만 지급하고 별도의 수익은 지급되지 않습니다.
3. 원금보장형 ELS (ELB) 유형 2: 양방향 낙아웃.
양방향 낙아웃 ELB 는 원금은 보장하되, 기초자산가격이 일정범위내에서 오르거나 내릴경우 원금+수익을 달성할 수 있는 상품입니다.
이 상품의 최대 장점은, 기초자산가격이 내리더라도 수익을 달성할 수 있다는 점입니다.
아래와 같은 예시를 통해서 자세히 설명해 보겠습니다.
원금보장형 ELS (ELB) 의 기초자산이 삼성전자 주식이고, 낙아웃콜 베리어가 +15%, 낙아웃풋 베리어가 -15% 이며, 참여율은 50% 인 경우를 가정해 보겠습니다.
낙아웃콜/풋 베리어가 +/- 15% 란 의미는 이 범위내에서는 원금+수익을 돌려주지만, 이 범위를 벗어나면 원금만 돌려준다는 의미로 이해하시면 됩니다.
위 예시에서 삼성전자주가가 15% 이상 하락한 경우가 한번이라도 발생한다면 원금만 지급합니다.
삼성전자 주가가 15% 이상 하락하거나 상승한 적이 없고, 만기에 10% 하락한 상태라면, 하락률 X 참여율 만큼 수익을 지급합니다. (본 예시에서는 하락률 10% X 참여율 50% = 5% 만큼 수익을 지급.)
삼성잔자 주가가 만기에 12% 상승하였고, 투자기간중 15% 이상 상승하거나 하락한 적이 한번도 없다면, 상승률 X 참여율 만큼 수익을 지급합니다. (본 예시에서는 상승률 12% X 참여율 50% = 6% 만큼 수익을 지급.)
마지막으로, 삼성전자 주가가 15% 이상 상승한 경우가 한번이라도 발생한다면, 원금만 지급하게 됩니다.
예시에서 달성가능한 최대 수익률은 7.5%(낙아웃콜 베리어 15% X 참여율 50% 또는 낙아웃풋 베리어 15% X 참여율 50%) 이며, 최악의 경우에는 원금만 돌려받습니다.
4. 원금보장형 ELS(ELB) 유형 3: 디지털.
낙아웃콜이나 양방향 낙아웃까지는 어렵긴해도 이제는 이름을 들어보면 대략 뭔지는 알 것 같습니다.
그런데 디지털은 또 무엇일까요?
도무지 이름만으로는 갈피를 잡을 수가 없습니다.
원금보장형 ELS (ELB) 중 디지털 유형을 쉽게 이야기하면, 기초자산가격이 특정지점 이상일 때의 수익률과, 특정지점 이하일 때의 수익률이 다른 상품이라는 뜻입니다.
(알고보니 별 것 아닌데, 이름만 난해합니다.)
이번에는 기초자산이 한국전력인 실제 사례를 중심으로 설명하겠습니다.
한국전력 주가가 만기까지 50% 이상 상승하지 않는다면 원금과 더불어서 2.1% 의 수익을 지급하고, 한국전력 주가가 50% 이상 상승하면 0.01% 추가 수익을 지급하여 원금과 더불어서 2.11%를 지급하는 경우입니다.
아래는 실제로 삼성증권 사이트에 올라온 ELB 상품 내용입니다.
일반적인 ELS/ELB 와 다르게 원금과 더불어서 최소한의 수익까지 보장한 상품입니다.
그렇지만 기초자산가격이 크게 상승한다고 해서 큰 추가수익을 주지는 않습니다.
본 사례에서는 겨우 0.01% 의 추가수익만 받을 수 있습니다.
원금과 일정 부분의 수익까지 보장했으니, 추가수익을 많이 주지 않는 것은 어쩌면 당연한 것일지도 모릅니다.
사실상 채권투자나 은행에 예금하는 것과 비슷한 느낌이며, 포장만 ELS/ELB 처럼 해놓은 것 같습니다.
ELS 투자에 도움이 될 만한 추가적인 정보를 얻고 싶으시면, 아래 글을 보시는 것도 도움이 되실 것 같습니다.
https://survivalinvestment.tistory.com/17
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“수익률은 ELS, 원금보장은 ELD”…은행이자 하락에 ELD ‘두각’
최근 목표수익률이 10%를 넘는 주가연계증권(ELS)이 쏟아지고 있다. 기초자산으로 활용하는 주요국 증시 낙폭이 커지면서 수익률도 높아졌다고 증권사들은 배경을 설명한다. 목표수익률은 솔깃하지만 의문이 든다. 변동성이 큰데 수익률은 왜 높아질까, 수익률이 높은 만큼 원금 손실 위험도 높지 않을까 등등. 최근 ELS 때문에 증권사가 흑자도산할 뻔했다는 얘기도 신경 쓰인다. ELS의 탄생 배경과 상품 구조, 최근 논란 등을 짚어봤다.(1) ELS란 무엇인가2000년대 초반. 한국인의 재태크 수단은 예금과 주식이 대부분이었다. 예금은 수익이 크지 않은 만큼 리스크도 적었다. 주식은 제대로 종목을 고르면 크게 먹을 수 있지만 위험 부담도 컸다.예금보다는 높은 수익률을, 주식보다는 덜 위험한 상품을 원하는 투자자들을 겨냥한 상품으로 ELS가 등장했다. ‘중위험 중수익’이라고 불린 이유다. 각 국가의 주가지수나 개별 종목 가격을 기초자산으로 한다. 개별 종목은 주가 변동성이 크기 때문에 미국 S&P500, 유로스톡스50, 홍콩H지수, 코스피200 등을 기초자산으로 하는 지수형 ELS가 대부분이다.ELS는 ‘조건부 상품’이다. 만기와 기대수익률이 처음부터 정해져 있다. 단 조건을 충족했을 때 수익을 돌려준다. 가장 먼저 확인해야 할 조건은 하한선을 어떻게 설정했는지다. 약속한 기간에 지수가 하한선(녹인 배리어, knock-in barrier: 원금 손실이 발생할 수 있는 주가 기준)을 뚫고 내려가지 않으면 수익을 내는 구조다.예를 들어 코스피200을 기초자산으로 하는 3년 만기 상품의 녹인 배리어가 45%인 경우 3년 내 코스피200지수가 현재의 45% 이하 수준으로 내려갈 가능성이 거의 없다는 확률에 베팅하는 것이다. 그 아래로 내려갔다가 일정 수준을 회복하지 못하면 만기 시 지수 하락폭만큼의 손실을 떠안아야 한다.(2) DLS와 똑같이 위험한 상품?최근 문제가 된 DLS도 ELS와 구조가 비슷하지만 DLS는 위험성이 더 높다. 금리, 원자재, 환율 등을 기초자산으로 하는 데다 레버리지 구조로 만든 상품도 많다. 변동성은 주가지수보다 훨씬 크다.통계로도 나온다. ELS를 가장 많이 발행한 삼성증권의 지난 10년간 지수형 ELS의 손실 상환 비율은 0.1%다. 1000개 상품 중 999개는 최소한 원금 보장이 됐다는 의미다. 업계에서는 ELS 시장 전체의 손실 상환 비율이 1%를 넘지 않을 것이라고 보고 있다. 코로나19로 전 세계 주가지수가 폭락했지만 삼성증권 ELS 중 녹인 구간에 진입한 상품은 한 개도 없었다.(3) 언제 위험한가ELS도 폭락장을 견딜 수는 없다. 코로나19로 인한 폭락장에서 ELS가 무더기 손실 위험에 처하기도 했다. 3월 19일 유로스톡스50지수가 3월 16일 고점 대비 37% 하락하면서다. 비슷한 시기 홍콩H(33%), S&P500(30%), 닛케이225(30%)지수 등이 급락했다. 예를 들어 하한선이 65%로 상대적으로 높게 설정된 상품의 경우 손실 위험 구간에 진입하게 된 것이다.하지만 하한선을 뚫고 나갔다고 해서 모두 손실이 확정되는 것은 아니다. 녹인 구간에 진입했다고 하더라도 지수가 반등해 일정 부분을 회복하면 원금과 수익을 돌려받는다. 단, 특정 수준을 회복하지 못하고 만기일이 되면 만기일에 지수가 하락한 만큼 손실을 본다.(4) 증권사는 어떻게 수익을 내나궁금해진다. ‘신도 못 맞힌다’는 게 주가인데 증권사는 어떻게 고객에게 원금과 이자 수익을 지급하는 걸까.ELS는 대부분 주가가 오르거나 보합일 때 수익을 얻도록 설계돼 있다. 구조는 어렵지 않다. 예를 들어 코스피지수에 연동된 상품을 팔았다고 치자. 증권사는 우선 ELS 가입자들이 낸 돈의 70%를 안전한 채권에 투자한다. 나머지 30%는 코스피선물을 산다. 선물을 사면 적은 비용으로 주가지수 움직임을 따라 갈 수 있기 때문이다. 고객들에게 돌려줄 원금은 물론 변동분까지 확보하는 셈이다.고객들에게 약속한 수익(쿠폰)은 어디서 나올까. 이를 위해 증권사들은 주가지수 풋옵션을 거래한다. 풋옵션은 일정 기간 후 B가 A에 미리 정한 가격으로 주식을 팔 수 있는 계약이다. A(증권사)는 현재 1000원인 주식을 6개월 뒤 B(기관)가 990원에 팔겠다면 사줘야 하는 계약을 맺는다. 이 계약은 A에 불리하다. 6개월 뒤 1000원 이상으로 주가가 오르면 B가 풋옵션을 행사하지 않아 괜찮다. 문제는 지수가 990원 밑으로 떨어졌을 때다. A는 800원으로 떨어진 주식을 B로부터 990원에 사줘야 하는 상황이 발생해 손실이 커지기 때문이다. 그래서 A는 일정 비율, 예를 들면 5%의 수수료(옵션 프리미엄)를 받는다. 이 프리미엄이 사전에 정한 ELS 쿠폰 수익률이 되는 셈이다.(5) 증권사 유동성 문제 초래?안전한 상품인데 얼마 전 증권사들이 ELS 때문에 망할 뻔했다는 얘기가 나왔다. 이는 선물옵션거래의 특성 때문이다. 이 거래를 하려면 증거금을 내야 한다. 평소에는 문제가 없었지만 코로나19로 전 세계 지수가 폭락함에 따라 증권사들이 사놓은 지수선물 가치가 동반 하락했다. 또 풋옵션도 매도를 해놨기 때문에 주가가 떨어지면 가치가 떨어졌다. 거래소는 그래서 “거래를 계속하려면 증거금을 더 내라”고 증권사에 통보했다. 이를 ‘마진콜’이라고 부른다. 증권사들은 이 추가증거금을 증권사 고유계정이 아니라 고객 자산(사놓은 채권)을 팔아 마련한다. 증권사들이 “마진콜 사태가 증권사 유동성 문제로 이어지지 않는다”고 주장하는 배경이다. 물론 소형 증권사가 어마어마한 규모로 ELS를 발행한 경우 감당하기 힘든 사례도 있을 수 있다.하지만 이번 마진콜 사태의 진짜 문제는 달러 부족에서 비롯됐다. 해외주가지수를 기초자산으로 하는 ELS의 경우 증거금을 달러로 환전해야 하는데, 증권사들이 일시적인 달러 부족에 시달렸다.(6) 금융당국의 ‘엉뚱한 규제’금융위원회는 마진콜 사태를 계기로 ELS를 규제하기로 했다. 나오는 얘기는 자기자본 규모에 따라 발행 한도를 규제하는 방안이다. 삼성증권, 한국투자증권, KB증권 등이 자기자본보다 많은 규모의 ELS를 발행하고 있다.증권사는 반발할 수밖에 없다. ELS 상품 운용은 고객 투자금으로만 하고, 절반 이상을 안전 자산인 채권에 투자하고 나머지를 파생상품 투자에 쓰고 있어 증권사의 자기자본 건전성에 영향을 미치지 않는다는 이유다.이번 사태에서 직접 상품을 설계 운영하는(자체 헤지 비중이 높은) 회사일수록 추가 증거금 마련 압박도 컸다. ‘위험의 외주화’ 차원에서 해외 금융사가 설계한 ELS 상품을 주문자상표부착생산(OEM) 방식으로 들여와 파는 게 낫다는 지적도 나온다. 이를 자체 헤지와 반대개념으로 ‘백투백 헤지’라고 부른다. 중소형 증권사들이 주로 활용한다.국내 대형 증권사들은 ELS산업의 ‘핵심 기술’인 설계와 운용 헤지를 모두 갖고 있기 때문에 이에 반대하고 있다. 백투백에 의존할 경우 국내 기업의 경쟁력이 약화되고 해외 금융사의 지배력이 높아지기 때문이다. 증권사 관계자는 “요즘 해외 금융회사들이 투자자들에게 유리한 높은 수익률의 ELS를 국내에 파는 것은 국내 회사와 경쟁을 하고 있기 때문”이라고 강조했다.고재연 기자 [email protected]
[생생 재테크] 원금보장형 ELS
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예금금리가 사상 최저치로 떨어졌다. 물가상승률을 감안하면 실질 금리는 마이너스인 셈이다. 더 이상 금리 상품만 고집할 수 없게 된 셈인데 이런 저금리 시대에는 안정성과 수익성 양 측면을 모두 갖춘 원금보장형 ELS가 중요한 재테크 방안으로 주목 받고 있다.원금보장형 ELS의 투자방식은 원금의 약 95% 정도를 수익률이 매우 안정적인 국공채 등에 투자하고, 이 채권 이자에 해당하는 나머지 5% 정도를 주식이나 옵션 등에 투자해 수익을 분배하는 방식이다. 주로 주가지수 또는 특정 주가를 기초자산으로, 정해진 구조와 조건에 따라 수익률이 결정된다. 주식형 펀드와는 달리 주가의 상승장이 아닌 횡보 또는 하락장에서도 일정 부분 수익 확보가 가능하며, 기초자산이 일정 수준 이하로 하락하더라도 원금이 보장된다.사전에 약정되는 조건이 많기 때문에 만기 전에 중도해지, 환매 등 현금화가 쉽지 않다는 제약이 있지만, 주가가 일정 수준 이하로만 하락하지 않는다면 은행금리 이상의 안정적인 수익을 보장해주면서 주가가 오를 때에는 높은 수익률을 기대할 수 있다는 점이 최대 강점이다.일반적으로 원금비보장형 ELS보다 기대수익률은 현저히 낮으며, 현재 금융권에서 판매중인 상품들의 수익률은 평균 5~7% 수준이다.그러나 아무리 원금이 보장된다고 하더라도 수익조건이 성립되지 않으면 원금만 돌려받게 되므로 자산의 일부를 분산 투자하는 것이 중요하다.ELS는 구조가 매우 다양하고 복잡하기 때문에, 먼저 나의 투자성향을 꼼꼼히 따져보고 원금보장 유무와 투자기간, 투자금액을 결정해야 한다. 나아가 기초자산의 분산, 투자시점의 분산, 다양한 상품구조에 분산, 조기상환시기와 만기일을 분산하는 것이 리스크 관리 측면에서 바람직하다.
정기예금에 넣어둘 바에 ELB(원금보장형 ELS)에 투자하세요.
원금보장형 ELS를 들어보셨나요? ELS는 매우 위험한 투자상품으로 알려져 있는데, 원금이 보장되는 ELS가 있다? ELB를 말하는 거죠.
ELB는 Equity Linked Bond 줄임말로 우리 말로 하면 주가연계 파상 결합 사채의 아주 복잡한 이름으로 불립니다.
그냥 ELB라고 부르는 게 편할 듯해요. Bond 즉 사채란 말이 붙어있습니다. 주식 지수와 관련해서 일정한 조건을 충족하느냐 마느냐에 따라 수익이 결정되는 상품인데요. 대신 공사채법에 의해 발행된 채권입니다. 채권이니까 만기까지 보유한다면 원금 손실이 없어요. 정기예금처럼 정해진 이자를 받을 수 있는 상품입죠. 예금이자보다 더 많이 받아요.
ELB 상품 중에서도 조건에 따라 낙아웃 콜&풋옵션형 ELB와 상승 낙아웃형 ELB, 원금지급 디지털형 ELB가 있습니다. NH투자증권의 ELB 상품의 명칭을 사용했는데요. ELB의 수익 구조에 대해 좀 더 쉽게 이해하고자 NH투자증권의 ELB 상품을 예를 들어 수익구조를 확인해봤습니다.
원금지급 디지털형 상품
먼저 원금지급 디지털형 상품은 수익 구조가 단순합니다. 기초자산 가격이 만기일에 200% 초과하면 연 3.03% 지급, 200% 미만이면 연 3% 지급한다라는 간단한 조건입니다. 그래서 투자설명서나, 간이투자설명서를 한 번만 봐도 간단히 이해할 수 있죠. 그래서 이 부분은 생략하도록 하고요.
낙아웃 콜&풋옵션형 ELB는 수익구조가 상대적으로 상승 낙아웃 ELB보다는 복잡합니다. 따로 쉽게 정리해놨어요.
낙아웃 콜&풋옵션형 ELB는 여기로 가셔서 확인해 보세요.
링크를 통해 확인하셨다면, 낙아웃 콜&풋옵션형 ELB의 수익구조는 확정이자에 추가수익을 얻을 수 있는 조건이 있다는 사실을 아셨을거에요.
만기 시 평가 가격이 최초기준가격보다 높을 때와 낮을 때 두 가지로 나누어져 있죠. 상승형 낙아웃형은 콜&풋옵션형 ELB 수익 구조 중에서 만기상환평가가격이 최초 기준 가격보다 높을 때의 조건을 떼어 왔다고 이해하면 쉽게 접근할 수 있을 것 같습니다.
상승낙아웃형 ELB
상승 낙아웃형 ELB 역시 NH투자증권의 상품을 통해서 수익구조를 알아보도록 하겠습니다.
NH투자증권 상승 낙아웃형 ELB 상품 내용
만기는 1.5년 즉 발행일로부터 1년 6개월차가 되면 만기가 돌아옵니다.
원금 101%지급형, 100%의 원금에 1%의 확정이자를 지급한다는 뜻이죠.
투자기간 동안 최초 기준가격 대비 20% 초과 상승한 적이 없으면 기초자산 상승률의 52%를 지급한다라는 조건이 있습니다. 기초자산 상승률의 52%를 참여율이라고 나타냈고요. 이 조건에 대해선 아래에서 더 자세히 다루도록 하겠습니다.
원금지급형이라고 정확히 명시되어있죠.
만기상환 시 수익률 확정이란 말은 특정 조건을 충족할 때 1%의 확정이자에 추가 수익을 더 받을 수 있다는 정도로 해석하시면 됩니다.
수익구조
이제는 수익구조에 대해 알아보도록 하겠습니다. 앞서 말씀드렸지만 낙아웃 콜&풋옵션형에서 만기시 평가가격이 최초기준가격보다 높아졌을 때의 조건을 떼어온 것이라고 말했습니다. 만기시 평가가격이 높을 때란 발행일 때 100이라면 만기일에 101, 102, 110처럼 최초가격보다 높을 경우를 말합니다. 상승 낙아웃형 ELB은 최초가격보다 높을 때만 수익을 받을 수 있다는 조건이죠.
상품유형에 상승 낙아웃형이라 하고 뒤에 100-120KO라고 되어 있죠. 이 부분이 충족되면 더 많은 수익을 받을 수 있게 됩니다. 100-120은 어떤 조건일 때 확정이자만 받게 되고, 어떤 조건일 때 확정이자에 추가로 수익을 더 받게 될지를 살펴보겠습니다.
1%의 확정이자만 받을 경우
조건을 확인하는 방법은 간단합니다. 첫번째 경우는 운용기간 중에 120 초과한 적이 한번이라도 있을 경우 1%의 확정 이자만 지급 받습니다.
두 번째 경우는 운용기간 중에 120을 초과한 적이 없더라도 만기에 기초자산 평가 가격이 100 이하일 경우입니다.
정리하자면 확정이자만 받을 수 있는 조건은 운용기간 중 120을 초과한 적이 있거나 만기가격이 100 이하일 경우입니다.
확정이자 + 추가 수익을 받을 수 있는 경우
만기일의 기초자산 평가 가격이 100 초과 120 이하에 위치해야 합니다. ELB운용 기간 중 그러니까 발행일에서부터 만기일까지 운영하는 중에 한 번이라도 120을 초과한 적이 있어선 안됩니다. ELB운용 기간 중에 100 미만으로 내려가도 상관은 없습니다.
이때 수익을 계산하는 공식은 아래와 같습니다.
1.0% + {(만기평가가격-행사가격)÷최초기준가격}×52.00%
공식에서 ‘행사 가격’이 갑자기 툭 튀어나왔는데요. 행사가격은 최초기준가격의 100%입니다. 그냥 100%라고 하면 됩니다. 실제 예를 들어수익을 계산해 보도록 하겠습니다.
확정이자에 추가 수익을 받을 수 있는 조건을 만족했다고 가정하겠습니다. 만기상환가격이 120%라고 정했을 때
1.0% + {(120-100)÷100)×52%
=0.01 + (20÷100)×0.52
=0.01 + 0.2 × 0.52
=0.01 + 0.104
=0.114
=11.4%
즉 만기일에 조건이 충족된다면 최고 11.4%의 이자를 받을 수 있는 것이죠. 풀어서 1%의 확정이자에 10.4%의 추가이자를 받게 되는 것이죠. 연이자로 환산했을 때 7.6%의 이자를 받게 되는 것이죠. 만기평가가격이 120%라는 조건을 만족했을 때 최고 7.6%예요. 만약 만기상환평가가격이 110%라면 6.2%로 수익이 바뀌죠. 그러니까 만기상환평가액에 따라 수익률이 변한다는 것이죠.
마무리
ELS라도 수익구조에 따라 안전한 상품도 많습니다. 선입견에서 벗어나서 살펴본다면 안전한 투자상품을 찾을 수 있죠. ELB는 정기예금 수준의 이자를 확정적으로 받을 수 있고, 운만 따른다면 4~5배의 이자를 더 받을 수 있는 것이죠. 쥐꼬리 만한 이자에도 불구하고 정기예금을 선호할 정도로 안전자산에 관심이 많은 분이라면 원금보장형 ELS라고 할 수 있는 ELB 투자를 적극 추천드려요. 은행의 예금은 예금이자로 끝이지만, ELB는 정기이자에 추가 수익까지 벌 수 있으니까요.
원금손실이 발생하는 경우 딱 하나 있어요. 중도상환할 경우입니다. 중도상환을 신청할 경우 중도상환비용이 발생하게 됩니다. 이럴 때 원금에 손실이 발생하게 되죠. 이건 운용 과정에서 발생하는 손실은 아니죠. 은행의 정기예금은 원금 손실없이 해지해도 되지만, 이 상품은 아니랍니다. 이럴 경우에는 다른 사람에게 ELB를 파는 방법도 있습니다. 잘 팔릴 때가 있으면 잘 팔리지 않을 때가 있으니 이것도 비상자금은 따로 모아두고 여유자금으로 투자하는 것이 좋겠죠.
원금보장형 ELS, 과연 원금 보장인가? 예금과 다른 점은?
중국으로부터 유입된, 바이러스 사태로 전 세계 경기가 위기를 맞고 있다. 이에 따라 미국은, 사태에 대응하기 위해, 우선적으로 1% 금리 인하의 빅컷을 단행했다.
빅컷이란, 통화정책의 경제용어로 일반적인 수준보다 큰 폭으로 금리 인하하는 것을 말한다.
그 후 미국은 후속 조치로 무제한 양적 완화까지 선포했다.
과거 1918년 스페인 독감 팬더믹 사태 때도, GDP 감소가 1차 세계 대전과 비슷한 수준까지 떨어진 전례가 있다. 이런 전례를 모델로 전 세계가 경기 상황에 대한 충격을 완화하고자 금리 인하를 단행하고 있는 것이다. 우리나라도 한국은행도 3월 16일 0.5% 금리 인하를 결정하였다. 0.5% 폭의 금리 인하는 2008년 서브프라임 금융위기 이후 10년여 만에 처음 있는 일이다.
이제 전 세계가 제로금리 시대가 되었다.
최근 원금보장형 ELS에 다시 관심을 갖게 되는 이유도, 이러한 제로금리 상황에 대한 영향이 크다.
일반 예금은 이제 세금을 내면 수익이 거의 제로에 가까운 상태가 되니, 조금이라도 높은 금리를 주면서 동시에 원금이 보장되는 금융상품에 관심을 기울이는 것이다.
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