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기획/제작 책갈피 | 대본 이경원 | 편집 김진희 | 내레이션 진양욱
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유럽 주식이 미국보다 낫다…월가서 추천 쏟아지는 이유
월가에서 유럽 주식에 대한 매수 추천이 이어지고 있다. 유럽 경제의 회복세가 올해 미국보다 나을 것이고, 비싸진 미국 주가에 비해 유럽 증시가 …
Source: www.hankyung.com
Date Published: 11/17/2021
View: 9035
유럽 – 독일 | 신한금융투자
유럽 국가별 증권거래소안내 및 개장, 주문시간, 주문방법, 시세이용료, 주요주식시장 등을 안내해드립니다.
Source: www.shinhaninvest.com
Date Published: 1/12/2022
View: 4000
오늘날 투자하기 좋은 독일 주식 10선 – ATFX
주식투자는 미래에 자산가치가 상당히 상승할 가능성을 지닌 투자처입니다. 독일은 오늘날 유럽에서 가장 큰 경제대국 중 하나이며, 전세계에서 가장 부유 …
Source: www.atfx.com
Date Published: 11/17/2022
View: 5923
서유럽 | 거래가능국가소개 | 해외주식 | 미래에셋증권
거래가능국가 ; 영국 · London Stock Exchange · 08:00 ~ 16:30 · 17:00~익일01:30 (서머타임 16:00~00:30) ; 프랑스 · Euronext Paris · 09:00 ~ 17:30 ; 독일 · Deutsche Boerse …
Source: securities.miraeasset.com
Date Published: 1/22/2022
View: 2887
2022년 슈로더시장전망: 유럽 주식 – Schroders
2022년에도 견조한 수요가 유로존 주식에 계속 힘을 실어줄 가능성이 있습니다. 그러나 시간이 갈수록 리스크가 커질 것입니다.
Source: www.schroders.com
Date Published: 7/26/2022
View: 5717
해외증시 – 다음 금융
Daum금융 · 아메리카 · 아시아 · 유럽 · 해외증시 속보 · 조회급등 종목 …
Source: finance.daum.net
Date Published: 4/2/2021
View: 2776
혼란에 빠진 유럽 증시의 이면을 살펴보다
유럽 시장은 우크라이나-러시아 전쟁이 벌어지고 있는 지역과 지리적으로 밀접 … 일부 경기방어 섹터는 전반적인 유럽 주식시장보다 더 나은 성과를 …
Source: www.alliancebernstein.com
Date Published: 7/12/2022
View: 5268
유럽주식 : 경제적자유로 파닭거리기 – 네이버 프리미엄콘텐츠
경제적자유로 파닭거리기 · 검색 MY. #유럽주식. 22년 7월 해외주식 수수료 할인 이벤트. by. 파닭거리기. 잠김 완독 14분 소요 2022.07.10. 좋아요.
Source: contents.premium.naver.com
Date Published: 11/13/2022
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주제에 대한 기사 평가 유럽 주식
- Author: 책갈피
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- Date Published: 2021. 9. 16.
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“유럽 주식이 미국보다 낫다”…월가서 추천 쏟아지는 이유
뉴욕증시는 10년물 국채 금리가 다소 안정된 데다 저가 매수세 유입이 지속되면서 상승했다.9일(미 동부시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 305.28포인트(0.86%) 오른 35,768.06으로 장을 마쳤다.스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전장보다 65.64포인트(1.45%) 상승한 4,587.18로, 기술주 중심의 나스닥 지수는 전장보다 295.92포인트(2.08%) 뛴 14,490.37로 거래를 마감했다.주요 지수는 연방준비제도(연준·Fed)의 긴축 우려에도 그동안의 조정에 따른 저가 매수세가 유입되며 오름세를 보였다.나스닥지수는 지난해 11월 고점 대비 10% 하락한 상태이며 S&P500지수는 1월 고점 대비 5% 가까이 떨어진 상태다.다우지수는 1월 고점 대비 3% 이상 하락했다.다만 투자자들은 다음날 나올 소비자물가지수(CPI)에 대한 경계 속에 연준 당국자들의 발언과 국채금리 움직임을 주시했다.기업 실적 역시 개별 종목별로 영향을 미치고 있다.미국 10년물 국채금리는 다시 하락해 장중 1.90%까지 떨어졌다.전날 1.97%까지 올랐던 데서 하락한 것으로 금리 하락은 증시에 다소 안도감을 줬다.마감 시점에는 금리가 1.93% 수준에서 거래를 마쳤다.투자자들은 CPI 발표에 10년물 금리가 2%를 돌파할지 여부를 주시하고 있다.국채금리의 가파른 상승은 기술주와 성장주에 하락 압력으로 작용할 것으로 예상된다.연준의 통화정책에 민감한 2년물 국채금리는 다시 오름세를 보여 1.352%까지 올랐다.이는 2020년 2월 이후 최고치다.라파엘 보스틱 애틀랜타 연방준비은행(연은) 총재는 이날 CNBC와의 인터뷰에서 올해 3~4회의 금리 인상을 전망한다고 밝혔다.보스틱 총재는 “금리 인상과 관련해서 나는 현재로서는 세 번의 인상을 전망하고 있다”며 “네 번 (금리 인상으로) 약간 치우치고 있지만, 우리는 첫 (금리 인상) 단계 후 경제가 어떻게 반응하는지를 봐야 할 것이다”고 말했다.보스틱 총재는 한 번에 기준금리를 50bp 인상하는 가능성에 대해서도 연준이 모든 가능성을 열어두고 있다는 의미라며 자신은 25bp 인상을 염두하고 있다고 설명했다.로레타 메스터 클리블랜드 연은 총재는 연준이 예전보다 금리 인상과 대차대조표 축소 속도를 빠르게 하는 것이 적절하다고 밝혔다.또한 3월 기준금리 인상을 지지하지만, 50bp로 금리 인상을 시작할 필요는 없다고 강조했다.메스터 총재는 앞으로 “모든 회의가 유효할 것”이라며 연준은 경제 상황을 평가하며 회의마다 금리를 인상할 준비를 하고 있어야 한다고 말했다.시장은 올해 금리 인상 가능성을 25bp씩 5회가량 가격에 반영하고 있다.한편, 이날 보스턴 연은은 이사회가 수전 콜린스(64세) 미시간 대학 공공 정책 및 경제학 교수를 보스턴 연은 총재로 지명, 승인했다고 밝혔다.콜린스는 오는 7월부터 임기를 시작하며 올해 연방공개시장위원회(FOMC) 투표권을 가진다.현재는 보스턴 연은 총재직이 공석이라 올해 1월부터 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재가 대리 투표에 나서고 있다.투자자들은 기업들의 실적 발표도 주시하고 있다.치폴레의 주가는 회사의 순이익이 예상치를 웃돌았다는 소식에 10% 이상 상승했다.CVS 헬스는 분기 순이익과 매출이 예상치를 웃돌았다는 소식에도 주가는 5% 이상 하락했다.리프트 주가는 실적이 예상치를 웃돌았다는 소식에 6% 이상 올랐다.KFC와 피자헛의 모기업인 얌 브랜즈의 주가는 순이익은 예상치를 밑돌았으나 매출은 예상 보다 개선돼 2% 이상 올랐다.최근 크게 하락했던 페이스북 모기업인 메타 플랫폼스의 주가는 5% 이상 반등했고, 엔비디아도 6% 이상 올랐다.이날은 장 마감 후 우버와 월트디즈니가 분기 실적을 각각 발표할 예정이다.S&P500 지수 내 11개 업종이 모두 올랐다.통신과 부동산, 기술, 자재 관련주가 2% 이상 오르며 상승을 주도했다.뉴욕증시 전문가들은 주식시장이 여전히 긴축과 인플레이션 우려, 그에 따른 금리 상승 움직임을 주시하고 있다고 진단했다.스위스쿼트의 이펙 오즈카데스카야 애널리스트는 마켓워치에 “경제 재개에 따른 낙관론이 심리 개선에 일조하고 있으나, 매파적인 연준에 대한 기대와 금리 상승이 계속 주가 상승에 주요 위협이 되고 있다”라며 특히 “최근 채권 매도세의 주요 촉매제가 계속 시장에 작용하고 있다”고 설명했다.즉 채권 금리 급등(채권 가격 하락)을 촉발한 요인들이 제거되지 않았다는 점에서 시장의 경계는 유지되고 있다는 얘기다.ING의 카스텐 브르제스키 글로벌 매크로 리서치 팀장은 월스트리트저널에 “모든 시장 참가자는 글로벌 중앙은행들의 정책 전환이 어떻게 이뤄질지에 대해 더 많은 정보를 모으려고 애쓰고 있다”라며 “주식시장이 이러한 뉴노멀(새로운 정상)에 어떻게 적응할지에 대한 의문이 있다”고 말했다.시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물 시장은 올해 3월 연준이 금리를 인상할 가능성을 100%로 내다봤다.25bp 인상 가능성은 75.0%, 50bp 인상 가능성은 25.0%에 달했다.1주일 전에는 각각 95.4%, 4.6%였다.시카고옵션거래소(CBOE) 변동성 지수(VIX)는 전장보다 1.48포인트(6.90%) 하락한 19.96을 기록했다./연합뉴스
오늘날 투자하기 좋은 독일 주식 10선
오늘날 투자자들에게 있어 주식투자는 가장 수익률이 좋은 투자방법 중 하나가 되었습니다. 주식투자는 미래에 자산가치가 상당히 상승할 가능성을 지닌 투자처입니다. 독일은 오늘날 유럽에서 가장 큰 경제대국 중 하나이며, 전세계에서 가장 부유한 국가들 중 하나이기도 합니다. 독일 경제가 호황인 만큼, 독일 주식에 투자하는 것은 수익성과 매력 두 가지를 골고루 갖추었습니다. 독일 주식시장 인덱스에 상장된 독일 기업들의 시가총액은 2.6조 유로를 돌파했고, 이는 경제 성장의 긍정적인 신호입니다. 이같은 이유로 애널리스트들은 현재의 주가 하락 시점은 독일주식에 투자하기 최적의 시기라고 여깁니다.
수익성 있게 독일 주식에 투자하는 법
신규 투자자로서 수익성 있게 독일 주식에 투자하려면 독일 증권거래소의 DAX 지수를 긴밀하게 살펴보아야 합니다. 독일 프랑크푸르트 증권거래소에 상장된 독일 DAX 지수는 독일 경제를 대표하는 지수입니다. 이는 마치 미국의 달러 인덱스(DXY)가 미국 경제를 나타내는 지표인 것과 마찬가지입니다.
DAX는 ‘도이처 주가지수(Deutscher AktienindeX)’의 약어로, “독일 주식 인덱스”를 의미합니다. 독일 주식시장의 전반적인 실적은 DAX 30을 통해 측정되며, 이는 프랑크푸르트 증권거래소에 상장된 기업들 중 가장 중요한 30대 기업의 실적을 추종합니다. 이 30대 기업들의 실적은 거래액과 시가총액을 통해 파악됩니다. 독일주식에 투자하려면 DAX 30 지수를 살펴보며 독일 주식시장의 흐름을 파악하여야 합니다.
오늘날 투자하기 좋은 독일 주식 10선
아디다스 AG
아디다스는 오늘날 독일에서 가장 빨리 성장중인 고품질 스포츠 제조업체입니다. 아디다스는 스포츠화 및 스포츠장비로 유명한 기업입니다. 아디다스는 풋웨어, 스포츠 의류, 골프클럽, 공 등을 전세계에 수출합니다. 아디다스의 시가총액은 $372.8억 달러입니다. 현재 아디다스 AG 주가는 아시아 개장시간 동안 1.16% 상승하여 현 주가는 €183.54 유로를 보이고 있습니다. 아디다스 AG의 주가는 2022년 안으로 €250유로를 달성할 가능성이 높습니다.
지멘스 AG
지멘스는 독일의 에너지 생산 기업입니다. 지멘스는 신재생에너지를 비롯한 효율적인 에너지 전환으로 유명한 기업입니다. 지멘스는 에너지 발전, 전기화, 전송, 운송, 디지털화 기술을 전문적으로 다룹니다. 지멘스는 편의성 디지털기술 분야의 세계 최대 제조업 및 유통업체 중 하나로 유명합니다. 지멘스의 시가총액은 $986.4억 달러입니다. 오늘 기준 지멘스 AG 주가는 2.5% 하락해 €115.56 유로에 거래되고 있습니다. 애널리스트들은 지멘스 주식이 2022년 중으로 $300달러까지 상승할 것으로 예측하고 있습니다.
알리안츠 AG
알리안츠는 유럽의 보험 대기업으로 전세계적으로 서비스를 확장해나가고 있습니다. 알리안츠는 독일 뮌헨에 본사를 두고 있습니다. 알리안츠는 80개국이 넘는 국가에서 1.2억 명이 넘는 고객들에게 재산/상해 보험, 생명/건강보험, 자산관리 서비스 등을 제공합니다. 알리안츠는 DAX 40에 상장된 기업들 중 ISO 표준에 따라 HR 보고절차를 마쳐 인적자본보고 국제표준 프로세스를 인증한 두 번째 기업입니다. 오늘자 기준 알리안츠 AG 주식은 1.73% 상승하여 €203 유로에 거래되고 있습니다. 알리안츠의 시가총액은 €839.87억 유로입니다. 알리안츠 주가는 2022년에 €400유로까지 상승할 가능성이 있습니다.
BMW AG
독일어 ‘바이에른 엔진 공장(Bayerische Motoren Werke)’의 약어인 BMW는 독일의 자동차 기업입니다. BMW AG는 독일 뮌헨에 본사를 둔 고급 자동차 및 모터사이클 제조기업입니다. 차량 기업들이 승승장구하는 오늘날, BMW 네트워크 및 시가총액은 상당히 성장세가 두드러집니다. BMW AG의 시가총액은 €633.6억 유로입니다. 현 시점 기준 BMW AG 주가는 2.3% 상승하여 주당 €64.30 유로에 거래되고 있습니다. BMW 주식은 인기있는 전망을 고려하면 비교적 값싼 상황입니다. 여러 전문가들은 올해가 끝나기 전에 주가가 €200유로를 달성할 잠재력이 탄탄하다고 보고 있습니다.
에스에이피 SE
에스에이피(SAP)는 “데이터 처리상의 시스템, 애플리케이션 & 제품(Systems, Applications & Products in Data Processing)”의 약어입니다. 에스에이피는 독일 기반의 다국적 소프트웨어 기업으로, 비즈니스 애플리케이션 소프트웨어를 제공합니다. 에스에이피는 사업운영 및 고객관리와 관련된 소프트웨어 기반 서비스를 제공합니다. 기술개발 및 소프트웨어 애플리케이션 분야에서 에스에이피 SE 컴퍼니는 유럽시장 1위 역할을 유지하고 있고, 전세계적으로 사업을 확장하고 있습니다. 에스에이피 SE 주식은 현재 2.3% 하락하여 €93유로에 거래되고 있어 투자자들에게 값싼 가격을 제공하고 있습니다. 에스에이피의 시가총액은 $1101.1억 달러입니다.
린데
린데는 독일의 ‘린드 AG’와 미국 ‘프렉스에어’가 공동 소유한 기업입니다. 린데는 일산화탄소, 희가스, 산소, 질소, 아르곤, 이산화탄소와 같은 산업용·의료용 가스 분야의 저명한 공급업체입니다. 린데는 전세계에서 가장 큰 산업 기업들 중 하나로 부상했습니다. 린데는 $813.4억 달러가 넘는 시가총액을 보유하고 있습니다. 흥미롭게도 수많은 투자자들이 린데 기업을 매력적으로 느낍니다. 린데는 지난 6년간 꾸준히 연간 성장률을 보임과 동시에 배당금도 차곡차곡 지급하는 훌륭한 기록을 보유하고 있습니다. 린데는 단 한번도 배당금 지급을 생략하거나 배당컷을 한 이력이 없습니다. 현재 린데 주가는 1% 상승해 €300 유로에 거래되고 있습니다. 애널리스트들은 린데 주식이 연말 중으로 €500유로까지 상승할 것으로 예측하고 있습니다.
폭스바겐 AG
폭스바겐은 가장 역사가 깊은 독일 주식들 중 하나입니다. 폭스바겐 컴퍼니는 1937년에 탄생했으며, 1940년대에 출시된 ‘풍뎅이 자동차’로 유명한 독일노동전선이 설립했습니다. 폭스바겐은 승객용 차량, 업무용 차량, 트럭 등 다양한 유형의 차량을 생산합니다. 폭스바겐 그룹은 2016년과 2017년에 연속으로 세계에서 가장 큰 글로벌 매출을 기록했습니다. 폭스바겐의 시가총액은 €867.8억 유로입니다. 폭스바겐 AG 주식은 현재 0.90% 하락하여 €196.60유로에 거래되고 있습니다. 폭스바겐 주식은 올해가 지나기 전에 €350유로까지 상승한 가능성이 있습니다.
도이치텔레콤
도이치텔레콤은 독일의 선도적인 통신업체로, 유럽에서 영업이익 기준 1위의 기업입니다. 도이치텔레콤은 1995년 독일 본에서 설립되었습니다. 도이치텔레콤은 $951억 달러의 시가총액을 자랑하며, 전세계 2.2억 명의 이용자를 보유하고 있습니다. 도이치텔레콤은 시가총액 기준 전세계 134위의 기업입니다. 도이치텔레콤 주가는 현 시점 기준 1.2% 하락했습니다. 장기 투자자 입장에서 현 주가는 €18.20유로로 상당히 낮은 편입니다. 도이치텔레콤의 주가는 올해 안으로 €100유로를 달성할 가능성이 높습니다.
인피니온 테크놀로지스
인피니온 테크놀로지스 AG는 1999년 독일 뮌헨에서 설립된 기술제조 기업입니다. 인피니온은 50여년 전 지멘스 AG 그룹으로부터 분사된 기업입니다. 인피니온은 종목코드 IFX로 2000년 3월에 프랑크푸르트 증권거래소와 뉴욕 증권 거래소에 상장되었습니다. 인피니온은 6만 명이 넘는 직원들을 보유하고 있습니다. 인피니온은 $397.9억 달러의 시가총액을 자랑하며, 전세계 420위 규모의 기업입니다. 인피니온 주식은 현재 2.5% 하락하여 €27.80유로에 거래되고 있습니다. 애널리스트들은 인피니온 주식이 2023년 전까지 €100유로까지 상승할 것으로 예측하고 있습니다.
프레제니우스 메디칼 케어
프레제니우스는 1996년 독일 홈부르크에서 설립된 헬스케어 기업입니다. 프레제니우스 메디칼 케어는 혈액 투석기, 복막 투석 시스템, 수처리 시스템, 투석 의료소모품, 의료용 의자 및 기타 의료용 제품을 생산합니다. 프레제니우스는 만성·급성 신장질환 전문 헬스케어 솔루션을 제공합니다. 인간 질병 솔루션 분야에서 날마다 상당한 진일보를 이루어내는 프레제니우스는 그간 순자산을 엄청나게 키워왔습니다. 프레제니우스는 $174.5억 달러의 시가총액을 보유하고 있습니다. 현 시점 기준 프레제니우스 주가는 2% 하락하여 주당 €56.45 유로에 거래되고 있습니다. 프레제니우스 주가는 2022년 안으로 €120유로까지 상승할 것으로 전망됩니다.
오늘날 거래하기 가장 좋은 독일주식 CFD를 고르는 방법은?
ATFX는 독일주식 CFD 트레이딩 분야에서 가장 낮은 스프레드를 제공합니다. ATFX는 트레이더의 주문처리에 있어 전자증권거래 네트워크를 활용하며, 이를 통해 가격 슬리피지를 최소화합니다. 이는 트레이더들이 ‘살 때’ 가격과 ‘팔 때’ 가격을 부담할 때 실제 시장가와의 왜곡 없이 최대한 비슷한 가격으로 거래할 수 있음을 의미합니다.
현 시점 기준으로 독일 DAX 지수는 아시아 개장시간 동안 1.58% 상승했으며, DAX 30 지수는 -0.50%로 소폭 하락했습니다. 그말인즉슨 독일 주식은 오늘날 충분히 저가를 형성하고 있어 투자자들에게 있어 좋은 매수 기회를 제공한다는 것을 의미합니다.
※ 유의사항.
영국 종목은 GBP(파운드) 단위로 거래되는 종목과 GBX(페니) 단위로 거래되는 종목으로 나누어 집니다.
거래시 유의하시기 바랍니다
100 GBX = 1 GBP (예시 1640 GBX = 16.40 GBP)
2022년 슈로더시장전망: 유럽 주식
적어도 2022 년 초반까지 견조한 수요 회복이 주가를 지지할 전망입니다 .
유럽은 ‘친환경 (green) ’ 기술과 그 외에 빠르게 성장하는 혁신 산업에서 시장을 선도하는 기업들로 인해 수혜를 입고 있습니다 .
인플레이션 상승에 대한 기대감이 굳어지고 정부의 채무 수준이 높은 상태에서 중앙은행들이 균형을 잡기 어려워질 위험이 있습니다.
유럽은 수요 면에서 풍부한 이점을 안고 2022년을 시작할 것입니다. 기업 이익의 급등 및 기업의 공급망 재편과 지속가능 기술로의 전환은 대대적인 투자를 예고하고 있습니다.
그러나 불길한 조짐도 있습니다. 인플레이션 상승과 금리 인상이 전망되고 있고, 연말이 다가오면서 투자 여건이 매우 어려워질 가능성이 있습니다.
단기적으로 회복세는 계속될 것
최근 몇 주 동안 유럽에서는 코로나19 확진자 수가 증가했고, 그 결과 일부 국가들은 제한조치를 다시 도입하였습니다. 그러나 (팬데믹 초반에 경험했던 것처럼) 봉쇄가 길어질 가능성은 낮아 보입니다. 유럽의 선진국들은 백신접종률이 높고 부스터샷 접종이 곧 이루어질 것이며 경구용 코로나19 치료제도 출시될 것으로 예상되기 때문입니다.
신종 변이 바이러스는 또 다른 우려를 낳고 있습니다. 현재 확진자 수가 증가하고는 있지만 아직까지 혼란이 확대되거나 회복에 지장을 줄 가능성은 높지 않아 보입니다. 2021년 유로존 기업들의 수익은 전년 동기 대비 약 50% 증가하고 2022년 성장률은 8% 내지 9% 상승할 전망입니다.
현재까지 수요는 충분히 견조하게 유지되었고 많은 기업이 가격을 인상하여 원가 상승분을 상쇄할 수 있었습니다. 원가 상승 압박과 관련해서는 일부 금속 등에서 이미 정점에 도달했을 수 있는 조짐이 보이고 있습니다.
원가 상승분을 전가할 수 있었던 기업은 2022년에 원가 압박이 완화되면 매출이익률 면에서 매우 유리해질 수 있습니다.
인플레이션 기대감이 고착화될 가능성
그러나 일부 투입 원가는 고점에 근접한 상태일 수 있지만 인플레이션은 다시 하락하지 않을 수도 있으며, 거기에는 몇 가지 이유가 있습니다.
팬데믹으로 인한 혼란과 지정학적 우려로 공급망이 재편되고 있습니다. 기업과 정부는 미래를 위해 안정적인 공급망을 확보하기를 원합니다. 그러나 공급망 재편은 원가 상승으로 이어질 것입니다. 기업들은 지리적으로 근거리에 있는 공급업체들을 찾고 있지만 생산효율이 그렇게 높지 않을 수 있기 때문입니다.
탄소가격의 상승 또한 원가 부담을 가중시키고 있습니다. 일례로 2021년 유럽연합의 탄소가격은 두 배로 증가했습니다. 공해물질을 배출하는 연료 사용을 줄이고 보다 친환경적인 제조방식으로 전환하기 위해 지출을 늘리도록 장려하는 과정에서 필요한 단계이지만 물가상승을 유발합니다.
많은 업계가 노동력 부족에 직면해 있고, 이는 인건비 상승으로 이어질 수 있습니다. 에너지 가격은 이미 급등한 상태이며, 그로 인한 생활비 증가를 상쇄시키기 위해 노동자들은 더 높은 임금을 요구할 수 있습니다.
이 모든 원가 상승 요인들이 인플레이션 상승이 장기화될 것이라는 기대감을 공고히 할 위험이 있습니다. 보통 적당한 인플레이션은 경제 성장률과 수익률의 증가와 연계되면서 주식에 긍정적으로 작용합니다. 그러나 매출보다 비용이 더 빠르게 증가한다면 매출이익률은 위축될 것입니다.
중앙은행들은 무엇을 할 것인가 ?
중앙은행들은 인플레이션을 통제하는 동시에 정부 채무의 높은 수준을 고려하여 차입비용이 지나치게 증가하는 것을 막기 위해 조심스러운 행보를 해야 합니다. 이것은 이탈리아와 같은 국가에서 특히 우려가 되는 점입니다.
인플레이션 상승에 맞서 미 연준(Fed)은 팬데믹 대응을 위해 비상조치로 해온 자산매입을 축소한다고 이미 발표했습니다. 문제는 언제 금리 인상이 뒤따를 것인가 입니다.
유럽중앙은행(ECB)은 팬데믹의 영향을 완화하기 위해 시행해온 조치를 2022년 초 종료할 것으로 예상됩니다. 금리 인상까지는 아직은 거리가 있습니다. 그러나 노르웨이와 같이 규모가 작은 일부 중앙은행들은 이미 금리를 인상했고 앞으로의 방향은 인하가 아닌 인상이 될 것이 분명해 보입니다.
이러한 트렌드로부터 수혜를 받을 섹터들
유럽은 공급망의 본국회귀 트렌드로 수혜를 입기에 유리한 위치를 점하고 있습니다. 특히 (제조 공정에 사용되는 기계, 장비, 기타 자산을 생산하는) 자본재 섹터가 상당한 수혜를 누릴 전망입니다.
다음으로 테크 섹터의 선도기업들이 있습니다. 그 중에서도 유럽의 반도체 장비 제조업체들이 두드러지는데, 전 세계의 디지털화와 반도체제조사의 설비확충으로 인해 수요가 급증하고 있기 때문입니다.
한편 은행주를 필두로 한 금융주는 대출금리를 인상할 수 있기 때문에 인플레이션과 금리가 상승할 때 더 나은 성과를 내는 경향이 있습니다. 그러나 소비자 대면 업종의 주식은 임금 인상이 인플레이션 상승 효과를 상쇄시키지 못한다면 취약성을 나타낼 수 있습니다.
‘친환경 (Green)’ 지출이 유럽 기업에 호재로 작용할 가능성
유럽에서는 상당한 경기부양책의 시행이 예정되어 있습니다. 유럽연합의 장기 예산과 차세대유럽연합 기금이 2021년부터 2027년까지 집행됩니다. 이러한 지출의 상당 부분은 기후변화를 예방하거나 완화시키기 위해 고안된 프로젝트에 투입될 것입니다.
친환경에너지가 새로운 성장 영역이 될 수 있는 산업재 기업에서 잠재력이 보입니다. 공정기술이나 열 전도∙분리와 같은 틈새 영역에서 활약하는 기업들은 친환경 수소 생산과 같은 새로운 분야로 사업을 확장할 수 있는 기회가 있습니다.
전반적으로 볼 때 유럽에는 재생연료와 전기차, 금속 재활용과 같은 지속가능 기술에서 시장을 선도하는 기업들이 많이 있습니다. 이들 기업은 단지 유럽에서만이 아니라 세계적으로 지속가능성과 기후 문제가 중요하게 다뤄지면서 수혜를 입을 가능성이 높습니다.
그러나 “친환경(green)” 영역에 속한 모든 기업이 좋은 투자 사례로 판명되지는 않을 것입니다. 풍력 터빈 제조사 등 일부 기업은 주문량을 제대로 소화하지 못하고 원자재 가격이 상승하면서 매출이익률이 상당한 타격을 입었습니다. 개별 종목에 관한 한 투자자들의 신중한 선택이 여전히 매우 중요합니다.
그리고 “혁신의 시대(age of innovation)”는 기후관련 투자를 넘어 확장되고 있습니다. 유럽은 대대적인 투자가 이루어지고 흥미로운 신제품을 선보이는 생명과학과 같은 산업에서 시장을 선도하는 기업들도 보유하고 있습니다.
하반기에 리스크가 고조될 가능성
주식의 강한 모멘텀이 2022년 초반까지 이어질 전망입니다. 기업들이 낮은 자본비용의 이점을 활용할 마지막 기회를 잡으려 하면서 인수합병이 증가할 경우 추진력이 높아질 수 있습니다.
그러나 2022년이 진행됨에 따라 인플레이션과 중앙은행의 행동(또는 방관)으로 리스크가 축적될 수 있습니다. 기업들 또한 전년 동기 대비 분기 실적 발표 시 기저효과로 인해 어려움을 겪을 것입니다.
유럽이 외부의 영향으로부터 차단된 존재가 아니라는 점도 인식해야 합니다. (특히 중국과 같은) 다른 경제권의 사건이 유럽 증시의 수익률에 영향을 미칠 수 있습니다. 중국의 경제가 둔화되면서 부양책이 나올 수도 있지만 그 효과를 체감하기까지는 시간이 걸릴 것입니다.
지정학적 위험도 지적할 수 있습니다. 미국과 중국 간 긴장관계가 다시 고조될 수 있습니다. 그러나 벨라루스와 유럽연합 국경의 난민 위기에서 나타나듯이 더 현실적으로 실감하는 리스크들이 있습니다. 4월 프랑스 대통령 선거 또한 투자자들이 예의주시하는 이벤트가 될 것입니다. 전반적으로 주가가 높은 수준에서 거래되고 있으므로 지정학적 충격은 쉽게 증시 하락을 유발할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 유럽은 어려운 한 해를 헤쳐나가기에 상대적으로 더 나은 입장일 수 있습니다. 고정비 비중이 이미 높은 지역이기 때문입니다. 반대로 변동비 비중이 높은 지역의 경우 원가 상승의 영향을 더 크게 느낄 것입니다. 유럽의 은행들 또한 어려워지는 경제 환경을 헤쳐나가기에 더 나은 상태입니다.
유로존 주식은 2020년 봄 팬데믹으로 저점에 도달한 이래로 매우 견조한 성과를 기록했습니다. 이 지역의 MSCI EMU 지수는 (아래 차트에 파란색 선으로 표시된 바와 같이) 미국 외 글로벌 시장에 비해 높은 프리미엄에 거래되고 있습니다. 그러나 미국과 비교하면 유로존의 밸류에이션은 좁혀지지 않았습니다(노란색 선). 이는 전반적으로 더 어려운 한 해가 될 것으로 전망되는 상황에서 유럽이 상대적 승자로 부상할 가능성을 의미할 수도 있습니다.
슈로더투신운용의 시장전망 리포트는 아래 링크에서도 확인하실 수 있습니다.
https://www.schroders.com/ko/kr/asset-management/insights/
혼란에 빠진 유럽 증시의 이면을 살펴보다
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