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상장 폐쇄형 펀드의 장점 및 특징 관련 방송 내용
2. 상장 폐쇄형 펀드의 장점은? 배당주와 달리 주가 변동이 크지 않다는 것이 장점입니다. 배당주는 주식시장이 나빠지면 주가가 떨어져서 …
Source: www.kedui.com
Date Published: 8/1/2021
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閉鎖型펀드 – 매일경제
펀드의 유형으로 환매방식에 따른 구분이다. 펀드의 만기가 끝날 때까지 중도에 돈을 인출(환매)할 수 없도록 설계된 것이 폐쇄형이다. 국내 도입된 뮤추얼펀드가 …
Source: www.mk.co.kr
Date Published: 9/14/2022
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펀드투자의 기초지식을 알려드립니다. – 멀티에셋자산운용
혼합자산펀드, 투자대상에 제한이 없음, 여러 투자상품을 혼합 운용 … 환매 가능 여부에 따른 분류 | 개방형(Open-end), 폐쇄형(Close-end)으로 구성.
Source: multiasset.miraeasset.com
Date Published: 12/23/2021
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[단독] 폐쇄형 사모펀드도 자금인출 가능…“금감원, 옵티머스
폐쇄형 펀드의 판매사들은 케이프투자증권, 하이투자증권, 한국투자증권, 한화투자증권, DB금융투자, NH투자증권 등이다. 옵티머스 자산운용의 펀드는 …
Source: www.kukinews.com
Date Published: 8/24/2022
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비유동성 자산 많으면 폐쇄형 펀드만 가능… 순환투자도 금지
비유동성 자산 많으면 폐쇄형 펀드만 가능 순환투자도 금지 앞으로는 비유동성 자산의 투자 비중이 50% 이상인 경우 개방형 펀드중도환매가 가능한 …
Source: biz.chosun.com
Date Published: 11/11/2022
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폐쇄형펀드의 할인에 대한 비대칭정보 및 행동주의적 접근
폐쇄형펀드(closed-end fund, 이하 CEF)란 다양한 금융자산을 편입한 포트폴리오가 개별 주식종목으로서 주식거래소에 上場되며, 상장 후에는 상장주식수 및 편입자산 …
Source: www.krm.or.kr
Date Published: 7/22/2022
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[인컴투자] – 폐쇄형 펀드(Closed-end Fund)에 대해서
투자자들의 관심이 높아지고 있습니다. 이번에는 ETF와 비슷하지만 ETF와는 또 다른 투자기회를 제공해주는. CEF, 즉 폐쇄형펀드에 대해서 간단히 알아 …
Source: alumni.tistory.com
Date Published: 4/6/2021
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금융/금전 > 펀드(집합투자기구)의 종류 | 찾기쉬운 생활법령정보
펀드는 개방여부에 따라 개방형펀드와 폐쇄형 펀드, 투자대상에 따라 주식형펀드와 채권형펀드, 혼합형펀드, 초단기펀드(MMF), 파생상품펀드 등 여러 가지로 구분할 수 …
Source: www.easylaw.go.kr
Date Published: 3/26/2021
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주제에 대한 기사 평가 폐쇄 형 펀드
- Author: 존리라이프스타일 주식
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- Date Published: 2019. 2. 2.
- Video Url link: https://www.youtube.com/watch?v=qgQkZlS2_N0
투자가이드
동일한 신탁계약으로 추가적인 설정이 자유로운 형태
추가적인 수익권의 취득이 가능하며 신탁재산의 원복증액이 이루어
집니다. 따라서 추가적 자금에 대한 운용이 그때 그때 이루어지므로
운용이 다소 신축적입니다.
추가형은 동일 신탁계약에 의한 원본 규모를 추가해 갈 수 있으므로
수요가 증가하는 대로 동일 신탁에 흡수하여 종합 운용이 가능하므로
신탁의 관리면에서는 용이한 형태라 할 수 있습니다.
[단독] 폐쇄형 사모펀드도 자금인출 가능…“금감원, 옵티머스·라임 더 들여다봐야”
▲NH투자증권 앞에서 시위를 연 옵티머스펀드 투자자들 / 사진= 지영의 기자
[쿠키뉴스] 지영의 기자 = 대규모 환매중단을 낸 옵티머스 펀드에 대해 금융감독원이 자금 변동 내역을 살펴봐야 한다는 주장이 제기됐다. 일부 투자자는 옵티머스 폐쇄형 펀드에서 중도 하차했을 가능성이 있다는 것이다. 폐쇄형 사모펀드도 설정 이후 투자금을 중도 인출할 수 있는 방안이 존재하지만, 대다수의 투자자들에게는 이같은 내용이 전혀 설명되지 않았다.16일 쿠키뉴스가 유동수 더불어민주당 의원실을 통해 금융감독원과 예탁결제원에서 입수한 자료에 따르면 옵티머스 자산운용의 전체 폐쇄형 펀드는 105개로, 이 중 만기에 정상적으로 상환된 펀드는 61개다. 상환이 이뤄지지 않은 펀드는 40개, 펀드 설정 이후 중도 취소된 ‘설정 취소 펀드’는 4개다. 폐쇄형 펀드의 판매사들은 케이프투자증권, 하이투자증권, 한국투자증권, 한화투자증권, DB금융투자, NH투자증권 등이다.옵티머스 자산운용의 펀드는 극소수를 제외하고 대체로 ‘폐쇄형’으로 팔렸다. 폐쇄형 펀드는 통상 만기까지 자금인출이 불가능한 구조를 말한다. 이것이 대외적으로 폐쇄형 사모펀드에 대해 알려진 내용이다.하지만 대다수의 일반 투자자들은 전혀 알지 못하는 내용이 있다. 바로 내부 예외규정 및 협약을 통해 폐쇄형 사모펀드에서도 자금 중도 인출이 가능하다는 사실이다. 현재까지 환매중단이 발생한 옵티머스 자산운용과 라임자산운용 사태 등 모든 폐쇄형 사모펀드에 해당되는 내용이다.쿠키뉴스 취재 결과 폐쇄형 사모펀드에 넣은 자금을 중도 인출할 수 있는 방법은 크게 3가지다. 판매사와 운용사, 수탁사간 합의를 통해 펀드 약관에 ‘중도환매’ 가능 규정을 넣는 것이다. 이같은 경우 중도 자금 인출이 가능하다. 두 번째로는 펀드 설정 자체를 풀어버리는 펀드 취소 방식이 있다. 또 남은 하나의 방법은 수익자간 내부 매매를 통한 방식이다.이같은 방식은 사모펀드운용과 관련된 업계 관련 실무자들은 모두 아는 내용이다. 다만 대다수의 일반 투자자들에게는 펀드 판매 시에 이같은 세부 내용은 설명되지 않았다.옵티머스 펀드 투자자는 “담당 PB에게 그런 내용은 전혀 듣지 못했다. 폐쇄형이라서 만기까지 인출이 불가능하다는 이야기만 들었을 뿐”이라며 “받은 서류에도 그런 내용은 전혀 없다”고 말했다.또 다른 투자자도 “펀드에 투자한 바로 다음 날 돈 돌려달라고 한 사람도 있지만, 폐쇄형이라 만기 전에 돈을 꺼낼 수 없다는 이야기를 들었을 뿐이다”라고 말했다.업계 관계자들은 이같은 점을 감안, 최근 사기 혐의를 받는 옵티머스 운용과 라임 등의 폐쇄형 펀드들을 금융감독원이 더 세밀히 들여다봐야 한다고 입을 모은다. 사전 정보를 이용해 대다수의 피해자의 자금이 묶여있는 가운데, 자금을 안전처로 뺀 이들이 있을 수 있다는 것이다.증권사의 한 사모펀드 운용 직원은 “폐쇄형 펀드가 환매 중단이나 자산 부실화 등 위기에 직면하면 이같은 세부 규정을 악용하는 경우가 있을 수 있다. 금감원이 더 주목해서 이런 이력이 없는지 문제의 펀드들을 자세히 봐야 할 부분”이라고 말했다.한 자산운용사 대표는 “어려운 일이지만 아주 불가능한 일은 아니긴 하다. 다만 폐쇄형으로 설정된 펀드 자금이 일부 인출됐다면 그건 운용사 내외부에서 고의적으로 불법 공모가 이뤄져야 가능한 부분”이라고 설명했다[email protected] 기사모아보기
폐쇄형펀드의 할인에 대한 비대칭정보 및 행동주의적 접근
폐쇄형펀드(closed-end fund, 이하 CEF)란 다양한 금융자산을 편입한 포트폴리오가 개별 주식종목으로서 주식거래소에 上場되며, 상장 후에는 상장주식수 및 편입자산의 변동이 제한된 금융자산을 일컫는다. 각 CEF의 주당 순자산은 각 편입자산의 총 순자산을 상장주식수로 …
폐쇄형펀드(closed-end fund, 이하 CEF)란 다양한 금융자산을 편입한 포트폴리오가 개별 주식종목으로서 주식거래소에 上場되며, 상장 후에는 상장주식수 및 편입자산의 변동이 제한된 금융자산을 일컫는다. 각 CEF의 주당 순자산은 각 편입자산의 총 순자산을 상장주식수로 나눈 값이 되며, 미국의 경우 각 폐쇄형펀드의 편입자산의 시장가격 또는 장부가격에 근거한 총 순자산이 일별로 갱신된다. 이처럼 가치평가의 근거가 투명하게 드러남에도 불구하고 일반적으로 CEF의 순자산에 대한 할인현상은 오차범위를 매우 상회하는 수준에서 두드러진다. 특히, (1) 공모시에는 할증 발행되며, (2) 공모 후에는 할인 거래되며, (3) 할인의 변동폭이 매우 크면서 시간과 개별 종목에 걸쳐 극명하게 차이가 나며, (4) 일반 뮤추얼펀드(mutual fund)로 전환하기 전 상장폐지에 임박하게 되면 할인폭이 소멸되는 등의 4가지 주지사실이 학계에 알려져 있다.
Flynn(2005)은 CEF의 매도∙매수 호가차액(bid-ask spread)이 모든 CEF 할인율에 대해서 U자 형태를 띈다고 하였다. CEF의 경우 순자산에 관한 정보가 불공정하게 내부거래자들에게 유출되는 것이 아니기 때문에 뉴욕주식거래소(New York Stock Exchange, 이하 NYSE)에서 呼價중개인(specialist)과 정보거래자(informed trader) 間의 情報優劣(information rivalry)은 존재하지 않는다고 하였다. 결국 Flynn(2005)에 의하면 CEF의 할인현상이 비대칭정보에 기인하지 않는다는 것이다. 이 주장을 받아들인다면 매도∙매수 호가차액의 비대칭정보이론(information content theory)에 근거한 Easley et al.(1996a, 1996b, 1997a, 1997b), Glosten and Milgrom(1985), 그리고 Kyle(1985)의 논리를 CEF 할인현상에 적용하는데 무리가 있다. 더욱이 Neal and Wheatley(1998)은 이에 상반되지 않는 실증결과를 보여주었다. 한편, Flynn(2005)은 CEF의 거래물량 또한 횡단면上 CEF 할인율에 대해서 U자 형태를 띈다고 기술하였다. Easley et al.(1996a, 1996b, 1997a, 1997b)과 Kyle(1985)은 유동성과 (호가중개인과 정보거래자 간의) 정보비대칭성(information asymmetry)은 陽의 상관관계를 갖는다고 하였다. 그러므로 유동성의 비대칭정보이론(information theory of liquidity) 또한 CEF 할인현상에 설명력을 갖지 못한다고 하였다.
연구의 출발점으로서 본 연구는 CEF의 매도∙매수 호가차액 또는 거래물량이 아닌 “할인율과 비대칭정보의 척도 間에 경제·통계적으로 유의적인 관계”가 있는지 문제제기한 후 이를 패널회귀분석으로써 검정하였으며, 이를 뒷받침하는 1차적 결과를 얻었다. 결국, 선행연구와 본 연구가 지금까지 확인한 기초적 분석결과를 종합해볼 때 文獻에 존재하는 CEF의 할인현상에 대한 비대칭정보적 설명이 불충분하다는 것을 알 수 있다. 향후 심도있는 추가분석으로써 Flynn(2005)의 주장에 반론을 제기 하거나, Easley et al.(1996b)에 의한 정보거래확률(probability of informed trading, 이하 PIN)과 같은 기존의 비대칭정보 척도에 구조적인 오류를 지적할 수도 있다. 순차적으로, 행동주의적 척도(behavioral bias)를 추정하여 제어변수로서 설정하였을 때 비대칭정보 척도가 여전히 CEF 할인율에 대한 설명력을 갖는지에 주안하고자 한다.
[인컴투자] – 폐쇄형 펀드(Closed-end Fund)에 대해서
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안녕하세요.
최근 주식투자가 인기를 끌면서
개별 주식뿐만 아니라
다양한 섹터에 쉽게 투자 가능한 ETF 또한
투자자들의 관심이 높아지고 있습니다.
이번에는 ETF와 비슷하지만 ETF와는 또 다른 투자기회를 제공해주는
CEF, 즉 폐쇄형펀드에 대해서 간단히 알아보겠습니다.
폐쇄형 펀드 (Closed-end Fund, CEF)란?
먼저 폐쇄형 펀드는 투자회사의 일종입니다.
폐쇄형 펀드는 보통 펀드매니저가 전문적으로 운용하며
각각의 운용전략을 사용합니다.
또한 폐쇄형 펀드는 주식시장에서 거래를 통해 사고팔 수 있습니다.
또 특징으로는 폐쇄형 펀드는 주로 레버리지를 사용하여 투자합니다.
공모 개방형 펀드와 폐쇄형 펀드의 차이점
참고로 우리에게 익숙한 공모펀드의 경우
대부분이 개방형 펀드(Open-end Fund)입니다.
개방형 펀드는 펀드의 지분을 계속해서 팔고(Sell), 환매(Redeem)할 수 있습니다.
그러나 폐쇄형 펀드는 정해진 지분을 어느 특정 시기에 IPO를 통해서 판매합니다.
따라서 개방형 펀드는 지분을 현금화할 때 해당 펀드에 환매요청을 하지만
폐쇄형 펀드는 IPO를 통해 주식시장에 상장되기 때문에 펀드가 아닌 주식시장에서 제삼자와의 거래를
통해서 지분을 현금화할 수 있습니다.
지분을 현금화할 때 기준가격의 경우 개방형 펀드의 경우 NAV, 즉 순자산가치로 평가된 가격을 적용하지만
폐쇄형 펀드의 지분은 시장가격으로 거래가 이루어지는 특징이 있습니다.
폐쇄형 펀드의 특징
폐쇄형 펀드의 큰 특징으로는 펀드 지분이 할인 또는 할증된 상태로 거래가 되기도 한다는 것입니다.
펀드 지분의 시장가가 NAV보다 높을 때에는 Premium(할증)이 존재하고
반대로 낮을 때에는 Discount(할인)이 발생하게 됩니다.
이러한 할인과 할증은 오랜 기간 지속되기도 하며 금세 사라지기도 합니다.
또한, 주식시장에 상장되어 있기 때문에 ETF처럼 포트폴리오의 투명성이높은 특징이 있습니다.
참고로 공모펀드의 경우 최근 한달 전 기준의 포트폴리오만 볼 수 있습니다.
공모펀드 vs ETF vs CEF
각각의 투자수단을 비교해보면 아래와 같습니다.
공모펀드 ETF CEF 가격 결정 매일 일중(주식시장 개장중) 일중(주식시장 개장중) 포트폴리오 투명성 낮음 높음 높음 운용 스타일 Active/Passive Passive Active Leverage 없음 있음 있음
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금융/금전 > 펀드(집합투자기구)의 종류
펀드(집합투자기구)의 종류가 너무 많아서 어디에 투자를 해야 할지 모르겠습니다. 펀드의 종류에는 무엇이 있으며, 각각의 특징은 무엇인가요?
펀드(집합투자기구)의 종류는 투자대상이나 투자성향에 따라 다양하게 구분할 수 있습니다. 펀드는 개방여부에 따라 개방형펀드와 폐쇄형 펀드, 투자대상에 따라 주식형펀드와 채권형펀드, 혼합형펀드, 초단기펀드(MMF), 파생상품펀드 등 여러 가지로 구분할 수 있습니다.
◇ 개방형 및 폐쇄형 집합투자기구
☞ 집합투자기구는 투자자에게 환매권을 주는지 여부에 따라서 환매권을 주는 개방형 집합투자기구와 주지 않는 폐쇄형 집합투자기구로 구분할 수 있습니다. 일반적인 집합투자기구는 환매권을 인정하지만 특수한 경우에는 환매권을 제한할 수 있습니다. 이를 “환매금지형집합투자기구”라 합니다.
☞ 투자신탁의 집합투자업자 또는 투자회사는 환매금지형집합투자기구의 집합투자증권을 최초로 발행한 날부터 90일 이내에 그 집합투자증권을 증권시장에 상장해야 합니다.
◇ 투자대상 및 투자성향에 따른 분류
☞ 집합투자기구는 투자하는 대상이나 투자성향 등에 따라 다양하게 구분되는데, 투자대상에 따라 다음과 같이 주식형, 채권형, 혼합형, 초단기(MMF), 파생상품형 등으로 구분할 수 있습니다.
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