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Vermilion Energy Inc. 주가 | VET 주식 – Investing.com
Vermilion의 주가, VET 주식, 차트, 기술적 분석, 실적 자료 등 Vermilion Energy Inc 시세에 대한 자세한 정보를 확인해 보세요. 오늘의 시세뿐만 아니라 뉴스와 분석 …
Source: kr.investing.com
Date Published: 2/23/2021
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천연가스 폭등 시 VET(버밀리온 에너지)가 매력적인 이유
다른 오일주 대비 최근 버밀리온 에너지가 강력한 상승을 보여주는 이유는 무엇일까요? 이에 대해서 한 번 살펴보겠습니다.
Source: khiro38.tistory.com
Date Published: 5/25/2022
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미국 배당주 주식 버밀리온 에너지(Vermilion Energy) 투자 이야기
버밀리온 에너지(Vermilion Energy)는 북미, 유럽 및 호주의 3 개 지역에 중점을 둔 다국적 에너지 생산 업체입니다. 버밀리온 에너지의 사업은 북미 …
Source: skystar7.tistory.com
Date Published: 8/25/2022
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Vermilion Energy: Home
As a responsible energy producer, Vermilion is committed to protecting the environment and ensuring the health and safety of our workforce and the people in the …
Source: www.vermilionenergy.com
Date Published: 4/29/2021
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버밀리온 에너지(VET) 별거 없는 투자 전략. 석유, 배당.
버밀리온 에너지(VET)는 석유와 천연가스를 캐는 캐나다 회사입니다. 이 회사의 가장 큰 매력은 월 배당을 지급했었다는 점이며, 현재 중단된 상태 …
Source: seichijunrei.tistory.com
Date Published: 11/8/2022
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버밀리온 에너지 | TheRich.io – 더 리치
버밀리온 에너지 (VET) / USD23.645 (+2.40%)
Source: www.therich.io
Date Published: 7/8/2022
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원유 관련주 버밀리언 에너지(VET) 주가 전망 및 재무 분석
최근 버밀리온 에너지의 주가가 상승하는 이유는 단순 자원 가격이 상승했기 때문입니다. 러시아 우크라이나 전쟁으로 인한 러시아의 천연가스 공급 …
Source: yaksukim.co.kr
Date Published: 1/11/2022
View: 6631
버밀리온 에너지 – 한국투자증권
[Motley Fool] 버밀리온 에너지의 주가는 월요일 장중 약 12% 상승하는 등 강세를 보였다. 이와 같은 상승세는 한 애널리스트의 투자의견 상향 조정 …Source: m.truefriend.com
Date Published: 8/30/2022
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버밀리온 에너지(Vermilion Energe, VET) – etude de vie
버밀리온에너지는 캐나다 석유/가스 기업이며, 뉴욕증시에도 상장되어 있다. 작년 3월 석유선물이 마이너스 가격을 기록하고, 한바탕 난리가 나기 …
Source: lavie.tistory.com
Date Published: 10/24/2022
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버밀리온 에너지 – wiko
버밀리온 에너지. Vermilion Energy 는 캐나다 캘거리에 본사를 둔 국제 석유 및 가스 생산업체입니다. 북미, 유럽 및 호주에서 사업을 운영하고 있습니다.
Source: wiko.wiki
Date Published: 4/23/2022
View: 5270
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- Author: 천수르
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- Date Published: 2021. 3. 3.
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Vermilion Energy Inc. 주가
Vermilion(ISIN: CA9237251058)의 실시간 주가를 확인해 보세요. VET 주식의 과거 데이터, 기술적 분석, 재정상황 등도 조회가 가능합니다. Vermilion Energy Inc의 시세, 전일 종가, 금일 변동, 거래량 등도 한눈에 확인하실 수 있습니다.
천연가스 폭등 시 VET(버밀리온 에너지)가 매력적인 이유
러시아가 유럽으로의 천연가스 파이프라인을 닫았다 열었다 마음대로 조절하고 있기 때문이죠
앞으로 다가오는 겨울이 매우 추울 경우 유럽의 천연가스 가격은 말도 안되게 튈지도 모릅니다.
유럽의 에너지대란이 현실이 될 확률이 매우 높다는 것입니다
이런 상황이 득으로 돌아오는 기업이 있으니 바로 VET입니다.
캐나다 오일기업이 대체 왜 무슨 득이 있다는 것이야?라고 할 수 있는데요
(사실 VET가 캐나다 회사인지도 모르는 분들이 더 많으실 듯 ㅠㅠ)
이는 바로 VET의 자산 포트폴리오를 보면 이해가 가실 것입니다
아래는 2022년 VET의 자산별 생산량과 그에 따른 FFO 를 보여줍니다.
(아래 점선의 네모박스를 참고하세요)
미국 배당주 주식 버밀리온 에너지(Vermilion Energy) 투자 이야기
안녕하세요? 오늘은 미국 배당주 주식인 버밀리온 에너지(Vermilion Energy, VET) 투자 이야기를 할까 합니다. 버밀리온 에너지는 캐나다에 본사를 둔 기업으로 에너지 기업입니다.
1. 버밀리온 에너지(Vermilion Energy, VET) 사업 영역
버밀리온 에너지(Vermilion Energy)는 북미, 유럽 및 호주의 3 개 지역에 중점을 둔 다국적 에너지 생산 업체입니다. 버밀리온 에너지의 사업은 북미에서 경유 및 액체가 풍부한 천연가스 자원 개발과 유럽 및 호주에서 천연가스 및 석유 탐사 및 개발에 초점을 맞추고 있습니다.
2. 버밀리온 에너지(Vermilion Energy, VET) 주가 흐름
버밀리온 에너지 주가
버밀리온 에너지의 주가 흐름입니다. 보시다시피 거의 폭망한 수준입니다. 그런데 이런 기업을 왜 소개하냐고요? 필자는 이런 기업에서 기회를 포착하기 때문입니다. 이 기업은 과거에 고배당주로 유명했습니다. 매달 배당을 주는 기업으로 유명했죠. 그렇지만 코로나 19와 국제유가의 폭락으로 큰 피해를 본 기업 중의 하나입니다.
국제유가
코로나가 한창이던 2020년 3월경에 국제유가는 폭락하게 됩니다. 잠깐 동안이지만 원유 가격이 마이너스(-)를 형성하는 기이한 현상도 한때 보였습니다. 필자도 태어나서 처음 보는 진풍경이었습니다. 이 정도 되면 원유를 가지고 장사를 하는 버밀리온 에너지 같은 기업은 살아남을 수가 없게 됩니다. 그래서 배당을 중지했고 투자자들은 주식을 집어던졌습니다.
2020년 4월 27일 기사
그러나 보시는 바와 같이 국제유가는 다시 상승해서 과거 수준으로 상승했습니다. OPEC에서 감산의 노력도 있었고 전 세계적으로 경기부양을 위해 돈을 뿌린 원인도 있는 것 같습니다. 그리고 이런 국제유가의 상승 결과 버밀리온 에너지 보고서에서도 긍정적인 모습을 찾아볼 수 있습니다.
위 표는 버밀리온 에너지 21년 6월 보고서입니다. 보시는 바와 같이 2020년에는 FCF(Free Cash Flow)가 폭망한 것을 볼 수 있습니다. FCF는 잉여현금흐름으로 기업이 사업으로 벌어들인 돈 중 세금과 영업비용, 설비투자액 등을 제외하고 남은 현금을 의미합니다.
FCF는 철저하게 현금 유입과 유출만 따져서 돈이 회사에 얼마 남았는지 설명해주는 개념입니다. FCF는 투자와 연구개발 등 일상적인 기업 활동을 제외하고 기업이 쓸 수 있는 돈을 의미합니다. 경영진의 생각이 어떨지 모르겠지만 유가가 다시 폭락하지 않는 한 조만간 예전과 같이 배당금을 다시 지급하지 않을까 생각합니다.
위의 그래프는 버밀리온 에너지의 FCF YIELD를 나타내고 있습니다. 다른 비교기업들은 캐나다 기업들입니다. 버밀리온 에너지의 FCF YIELD가 캐나다 업계에서 2위 수준으로 매우 양호함을 알 수 있습니다. FCF YIELD가 30%를 넘어서고 있으니 매우 좋다고 보입니다. 이것은 버밀리온 에너지에서 자사를 자랑한 것이죠.
버밀리온 에너지의 손익계산서입니다. 주목할 만한 것이 세후 당기순이익에서 21년 3월부로 적자에서 벗어났다는 것입니다. 물론 여기서 총 영업비용에서 특별비용(수익)인 -662.87이 무엇을 의미하는 것인지 필자는 잘 모르겠습니다. 그래서 조금 이익 부분은 말씀드리기 조심스러운 부분입니다. 아무튼 이 기업이 어느 정도는 생존할 수 있는 환경이 되었다는 데에는 필자는 동감하는 부분입니다.
3. 버밀리온 에너지(Vermilion Energy, VET) 배당 현황
버밀리온 에너지는 2020년 4월을 기준으로 배당을 멈췄습니다. 여기서 중요한 것은 배당을 중지한 것이 아니라 과거의 배당수익률과 매월 배당을 했다는 점입니다. 배당수익률은 말도 안 되게 높습니다. 그것은 주가가 폭락을 했기 때문이기도 합니다. 과거의 배당금이 2.76달러였는데 필자가 버밀리온 에너지 주식을 구매한 단가가 4달러입니다. 물론 다시 저만큼의 배당을 준다고 장담할 수는 없지만 필자는 향후에 이 기업이 긍정적으로 갈 것이라고 생각합니다.
4. 버밀리온 에너지(Vermilion Energy, VET) 투자 계기
필자는 항상 배당을 받는 주식을 선호합니다. 물론 회사의 성장도 매우 중요한 요소이지만 주주들에게 얼마만큼 돈을 베풀어 주느냐도 매우 중요하다고 생각합니다. 그래서 고배당주를 검색하던 중 매월 배당을 하는 주식이 있다는 것을 알게 되었고 그것이 버밀리온 에너지였습니다.
물론 다행인 것은 코로나 19 이후에 이 주식을 알게 되었다는 것입니다. 만약 그전에 알게 되었고 투자를 했더라면 큰 손실을 보았을 것입니다. 그리고 위에서 말씀드린 것처럼 국제유가가 마이너스로 떨어졌던 것도 필자가 석유기업을 검색하게 된 중요한 계기가 되었습니다.
필자는 석유기업이 망한다고는 생각하지 않습니다. 물론 석유의 수요는 세계에서 지속적으로 줄어들고는 있지만 당분간 석유기업들이 폭망 하지는 않는다고 생각합니다. 왜냐하면 아직까지도 석유 관련된 산업 속에서 우리가 살고 있고 석유가 없이는 살 수 없기 때문입니다.
그래서 단기적으로 국제유가가 폭락했을 때 필자는 틀림없이 싼 가격에 석유 관련 기업의 주식을 살 수 있다고 생각했습니다. 필자가 버밀리온 에너지를 처음 검색했을 때 주가가 2달러 정도 되었습니다. 그 정도면 사람들이 망한다고 생각해서 거의 휴지조각이 되어버린 수준이었습니다.
아무리 그래도 위험성이 존재하기 때문에 필자는 버밀리온 에너지에 많은 돈을 투자하지는 않았습니다. 하지만 필자의 현재 버밀리온 에너지 투자 수익률은 104%입니다. 엄청나죠. 이럴 줄 알았으면 큰돈을 투자하는 것인데 말입니다.
어디까지나 필자의 예상이지만 코로나 19는 끝나가고 있다고 생각합니다. 아직까지도 확진자가 많지만 백신도 부지런히 접종을 하고 있고 각 나라에서 방역에 힘쓰고 있습니다. 미국의 경우에도 코로나 확진자 수가 크게 줄어들었습니다. 따라서 코로나 19가 끝나게 되면 경기 활성화와 함께 석유에 대한 수요가 늘지 않을까 조심스럽게 예측해 봅니다.
오늘은 미국 배당주 주식 버밀리온 에너지 투자 이야기에 대해서 말씀드렸습니다. 경제를 보다 보면 참 재미있다는 생각을 합니다. 위기가 왔을 때 그것이 한쪽으로는 위기이기도 하지만 한쪽으로는 기회이기도 하기 때문입니다. 오늘도 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.
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Vermilion Energy
Since our founding more than 20 years ago, Vermilion has been guided by our core values of Excellence, Trust, Respect and Responsibility. We believe that producing energy for the many people and businesses that rely upon it to meet their daily needs and sustain their quality of life is both a great privilege and a great responsibility.
버밀리온 에너지(VET) 별거 없는 투자 전략. 석유, 배당.
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이 글은 투자 권유같은 목적으로 쓴 글이 아닙니다.
이 주식보다 더 괜찮은 주식이 많을꺼에요.
글쓴이는 투자 결과에 대하여 책임지지 않습니다.
사실 그렇게 좋은 주식은 아니긴 한데 그나마 분석같은 글을 쓰기 쉬워서 또 이 회사 글을…
버밀리온 에너지(VET)는 석유와 천연가스를 캐는 캐나다 회사입니다.
이 회사의 가장 큰 매력은 월 배당을 지급했었다는 점이며, 현재 중단된 상태입니다.
당연히 배당이 중단된 만큼 주가는 아직 20년 초 유가폭락때를 회복하지 못했고, 역으로 생각하면 배당 재개 여부에 따라 주가의 영향이 많이 받을 것입니다.
핵심은 유가, 빚(레버리지), 배당
당연하게도, 석유 캐는 회사니까 유가가 오르면 이윤이 증가합니다.
이윤이 증가하면 배당여력이 생기겠지요.
WTI 유가와 VET 주가는 적어도 울퉁불퉁한 무늬는 닮아있습니다.
(천연가스 가격과 VET 주가와는 예상보다 연관성이 떨어져 보였습니다.)
다만 보시다시피 유가는 이미 20년 폭락 전보다 더 오른 반면, VET는 여전히 회복하지 못하고 있습니다.
회복하지 못한 이유는..
VET의 재정 상황을 보면 알 수 있습니다.
2020년 유가 폭락 당시 빚을 많이 졌고, 그 정도가 3.5~4배 정도의 레버리지까지 치솟았기 때문입니다.
회사에서 목표로 잡은 레버리지 1.5배 아래까지 내려가야 배당하지 않을까 싶습니다.
그래도 예상치이지만 레버리지가 급격하게 떨어지는걸 보면 빚을 착실하게 갚아나가고 있는 것을 볼 수 있습니다.
지금처럼 유가가 $60~$70 정도라면 2.5배정도까지 감소할 것으로 보입니다.
배당을 재개하면 주가가 오를 것이고, 배당을 재개하려면 부채를 낮춰야합니다.
버밀리온 에너지(VET) 주식으로 돈을 벌려면..
정말 별거 없는데, 단순하게 생각하면
– 유가는 $60 이상 유지될 것이다
– 부채를 낮춰서 22년 2분기 ~ 4분기 즈음에 배당을 재개할 것이다
이걸 믿는다면 수익을 낼 수 있으리라 생각합니다.
원유 관련주 버밀리언 에너지(VET) 주가 전망 및 재무 분석
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러시아와 우크라이나의 5차 협상 진전 소식이 들리면서 미국 증시가 상승 마감했습니다. 반면 전쟁 수혜주로 분류되던 원유 관련주들은 크게 하락하는 모습을 보였는데요 오늘은 미국 원유 관련주 버밀리언 에너지(VET) 주가 전망과 재무를 알아보겠습니다.
버밀리언 에너지 기업 분석
출처 : 버밀리언 에너지
버밀리언 에너지는 1994년 설립된 캐나다의 석유 및 가스 생산 회사입니다. 정식 명칭은 Vermilion Energy Inc.으로 티거 VET를 사용하고 있습니다. 버밀리언 에너지는 캐나다 기업이지만 북미, 유럽, 호주 등에서 자원을 생산하고 있으며 토지 매입보다 기업 인수를 통해 생산량을 늘리는 기업으로 유명합니다.
출처 : Seeking Alpha / 버밀리언 에너지 주가 차트
현재 주가는 21.73달러로 시총 $3.52B(약 4.3조 원) 규모를 유지하고 있습니다. 에너지 중소기업 중 비교적 높은 배당을 하는 기업으로 코로나 이전 연 2.3%의 월배당을 하던 기업입니다. 코로나 이후 배당을 중지했다 이번 22년 3월 30일 배당을 재게 하는 것으로 알려졌습니다.
버밀리언 에너지 재무 분석
출처 : 버밀리언 에너지 / 손익 계산서
버밀리언 에너지의 21년 천연가스 및 석유 판매량은 B2.04 CAD$(약 1.98조 원), 순이익 B1.14 CAD$(약 1.17조 원)으로 집계되었습니다. 20년 급감했던 실적에 비해 크게 상승한 모습을 보였으며 원가율 변동은 없기에 단순 석유를 비롯한 자원 가격 상승으로 인한 영업이익률 개선 때문입니다.
다행인 점은 부채가 소폭 증가했지만 현금 흐름 역시 조금 증가한 모습을 보였습니다. 사실상 20년과 동일한 재정 상황으로 변동사항이 크게 없습니다.
버밀리언 에너지 주가 전망
출처 : Investing.com / WTI유 선물 차트
최근 버밀리온 에너지의 주가가 상승하는 이유는 단순 자원 가격이 상승했기 때문입니다. 러시아 우크라이나 전쟁으로 인한 러시아의 천연가스 공급 중단으로 캐나다를 중심으로 북미 광권을 보유한 버밀리언 에너지의 매출이 증가할 것으로 예상됩니다.
또한 배당을 재게함에 따라 이전 높은 배당금에 대한 기대감도 있습니다. 2019년 코로나 이전 주가 대비 배당률은 9.7%의 월배당을 지급한 기업으로 주주 친화적 성격이 강한 기업이기 때문입니다. 코로나 이후 석유 가격 하락의 이유로 배당을 중지했지만 최근 회복세를 보이며 21년 Aunnual Reort에서는 강한 자신감을 나타내고 있습니다.
출처 : 버밀리언 에너지 / 2021 자산 보고서
캐나다 비중이 가장 높지만 미국, 프랑스, 네덜란드, 독일, 아일랜드 등의 유럽 국가 내 자원 판매를 이미 하고 있으며 특히 프랑스, 네덜란드의 비중이 미국보다 높아 이번 전쟁으로 수혜를 받을 것으로 전망되고 있습니다.
결론
버밀리언 에너지는 캐나다의 석유 기업으로 우크라이나 전쟁으로 수혜를 받는 기업으로 꼽히고 있습니다. 다만 이미 주가가 많이 상승했고 추가적인 호재가 없기에 전쟁 종식 등으로 석유 가격이 하락할 경우 주가 급락의 가능성이 있습니다.
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버밀리온 에너지(Vermilion Energe, VET)
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www.vermilionenergy.com
석유와 은행은 작년 하반기부터 내 포트폴리오의 큰 축을 담당하고 있는데, 최근 흥미로운 기업이 보여서 관련 내용을 찾아보다가 Seekingalpha에 최근 글(210415)이 올라와 있어 정리하고 요약해보도록 한다.
캐나다도 주요 산유국 중 하나이다.
버밀리온에너지는 캐나다 석유/가스 기업이며, 뉴욕증시에도 상장되어 있다. 작년 3월 석유선물이 마이너스 가격을 기록하고, 한바탕 난리가 나기 이전에 버밀리온은 월배당을 지급했다. 분기 배당도 감지덕지한데 석유기업이 월배당이라니!
코로나 이전 버밀리온에너지(VET) 배당지급이력(inversting.com)
엑슨 모빌(XOM)의 배당수익률 10% 가량일 때부터 불타기하며 담았고, 로열더취쉘(RDS), 선코어(SU), 에스오일(S-Oil)까지 석유 기업이 포트폴리오에 모자라진 않은데, 월배당에 그것도 적지 않은 배당수익률이라니 너무 매력적이지 않은가 싶어 찾아보게 되었다.
물론, 지금은 배당금을 지급하지 않고 있다. 고가 대비 현재 주가 수준을 보면 배당만 보고 투자했던 사람은 쓴맛을 보고 있을 듯하다. 다수의 석유기업들이 작년에 배당금을 줄이거나 없앴고, 그런 면에서 배당금을 유지시켜준 엑슨 모빌은 참 대단하긴 하다. 배당금 마련 방법이 마음에 걸리긴 했지만…
(아래 내용은 제 공부용으로 Seekingalpha의 기사를 요약, 정리하고 편집한 내용으로 참고만 하시고, 자세한 건 원문으로 보시길 추천드립니다.)
요약
1. 백신 접종 수가 늘어나고, 여름 여행 수요를 앞두고 석유 수요가 다시 살아날 것이다.
2021년 1분기는 오일&가스 업체들에게 2019년 이후로 최고의 현금흐름을 만드는 시기가 될 것이다.
2. 작년부터 오일&가스 기업 주가가 많이 상승했지만, 버밀리온 에너지(VET)는 아직 많이 상승하지 못했다.
3. VET는 국제적으로 다각화된 포트폴리오를 가지고 있고 동종업체보다 높은 잉여현금흐름을 제공하며, 상대적으로 주식 수가 적다.
높은 현금으로 인해 배당 재개에 대한 기대 가 있다.
가 있다. 이미 조달해 놓은 차입금과 희석되지 않은 지분율로 인해 입수합병도 기대해볼 만 하다.
4. 대부분의 전문가들은 석유와 가스에 많은 투자를 하고 있지만, 일반 투자자 경우에는 석유와 가스에 아직 투자를 많이 하고 있지 않다.
5. 유럽에서 석유와 천연가스 가격이 지속적으로 개선되고 있다. (최근 COVID19 확산세가 주춤해져서 그런가 보다.)
VET가 동종 업체보다 더 큰 기대수익률을 보이는 몇 가지 이유
1. 강력한 주당 현금흐름
– 에너지 부문에서는 순이익과 EBITDA 같은 지표가 상당히 복잡하기 때문에(감가상각, 이자, 로열티 등) 주당 잉여현금흐름은 매우 중요한 지표 이다. 잉여현금흐름은 동종업체와의 비교를 쉽게 해 주고, 배당, 부채상환, 자사주 매입, 인수 등에 사용될 수 있는 회사의 수익을 알려준다.
VET 현금흐름, VET presentation (21년 4월)
– 위 차트에서 VET 보다 상위 3개 기업의 경우 상당 부분이 낮은 오일 가격에 헷징 되어 있다. 버밀리온은 헷징되어 있는 비율이 20%에 불과 하다. 헷징을 감안하면 버밀리온이 잉여현금흐름 1위일 것이다.
▶ 버밀리온은 포트폴리오가 국제적으로 다각화되어 있어 헷징을 크게 할 필요가 없다. 다른 회사들은(미국 셰일 업체들도 다수) 상반기 석유 가격이 회복하지 못할 것으로 생각하고, 낮은 가격대(대략 40달러 부근)에 헷징을 해놓았다고 한다. 즉, WTI가 60달러 부근에서 왔다 갔다 하는 와중에도 40달러로 팔고 있단 이야기.
▶ 사우디 왕자님도 이를 알고 있었던 듯하고, 그래서 지난 1월에 “We are the guardian of this industry.”와 같은 말을 하며 감산을 발표했던 것 같다. 이들의 헷징이 풀리는 하반기에는 증가된 수요를 근거 삼아 증산하겠다는 발표도 충분히 할 수 있을 것 같다.
– 현재 오일 가격이면(WTI 기준 60달러 부근), 버밀리온은 이 잉여현금흐름으로 예전처럼 배당을 충분히 지급할 수 있을 것이다. 또한 나머지 잉여현금흐름은 부채를 상환하고 레버리지를 줄이는 데 사용할 수 있을 것이다.
지난 5년간 생산량을 유지하면서 현금흐름을 잘 창출해왔고, WTI 유가가 1달러 오를 때마다 추가로 다량의 잉여현금흐름 창출이 가능하다.
– 지난해 유럽 천연가스 재고량은 구조적 공급 부족 을 나타내며 가격에 상방 압력을 가할 것이다. 캐나다 천연가스 가격도 상승세를 이어갈 전망이고, 이는 버밀리온의 수익에 큰 영향을 미칠 수 있다.
▶ 대체로 그동안 천연가스 가격이 석유보다는 VET 주가에 큰 영향을 미치지 않았던 것 같다.
– 비교적 큰 부채 규모를 고려해도 예상 연간 잉여현금흐름으로 적정가치를 구해보면 13달러를 넘는다.
2. 국제적으로 다각화되어 높은 수익과 낮은 리스크
국제적으로 다각화되어 있어 단기적인 변동성에 강하다 (각국 정치적 이슈 포함). 또 하나 중요한 것은 다각화된 포트폴리오 덕분에 동종 업체들보다 높은 가격으로 잘 팔고 있다.
VET Netback
3. 이미 조달해놓은 차입과 적은 주식수는 인수합병을 기대할 수 있다.
– 2020년에 많은 캐나다의 석유/가스 회사들은 파산 등의 부채 문제에 빠졌다. VET는 저금리로 자금조달에 성공했고 아직 추가 차입 여력도 남았다. 이로 인해 최소 3년 동안은 개발 계획을 진행하고, 잉여현금흐름을 창출할 수 있다. 이 잉여현금흐름을 이용해서 부채를 상환하거나 부채를 연장할 수 있다.
– 최근에 여러 건의 인수 합병 건이 있었고, 앞서 말한 차입금과 적은 수의 주식(희석되지 않은 지분율)은 인수합병에 유리하다. 인수 합병하게 될 기업은 더 좋은 레버리지 지표와 국제적 다각화의 혜택을 얻을 수 있을 것이다.
– 적은 주식 수는 배당을 다시 지급하기에도 부담이 없다. 만약 이전 배당금의 1/2만 지급하더라도, 주가는 28달러를 형성할 것이고, 1/4만 지급하더라도 14달러로 기대해볼 수 있다.
리스크는?
1. 석유와 천연가스 가격 하락 이다. 하지만, 그렇다고 해도 다른 업체들보다는 사정이 나을 것이다.
2. 투자자들이 배당금 재개를 기대하고 있고, VET의 잉여현금흐름을 이유로 주식을 보유하고 있다. 경영진이 투자자들의 기대를 만족시키지 못한다면, 다른 채권이나 리츠 자산으로 옮겨갈 수 있다. 단, 경영진은 컨퍼런스콜에서 이를 언급하고, 긍정적으로 이야기했으며, 최대한 빨리 배당 재개를 하겠다고 했다.
버밀리온에너지(VET)
결론
1. 석유와 가스 수요는 계속 늘고 있지만 투자 부족, 정비 부족, 탐사 부족으로 인해 공급 구조가 피해를 입었다. 이는 가격 상승 압력과 전 세계 재고 물량을 감소시키는 결과를 초래한다.
(▶ 코로나 때문이 아니고, 그 이전부터 셰일 오일과의 치킨게임으로 인해 새로운 탐사 같은 투자가 많이 줄었다. 세계 인구는 계속 증가하고 있고, 그에 따라 석유 수요도 일단은 계속 증가하고 있는 상황이다.)
2. 비행기가 다시 뜨고, 국가 간 여행이 재개되는 등 추가 수요가 기다리고 있다.
3. 캐나다 에너지 산업이 성숙하면서, 합병과 주주가치 제고가 최우선 관심사이다. VET는 그에 해당하는 좋은 기업이다.
4. 동종 업계와 비교했을 때, 주가가 많이 회복되지 못했고, 배당 재개의 가능성이 크다.
VET 2021년 4월 프레젠테이션 자료>>
Vermilion_Energy_-_Corporate_Presentation_-_Apr_2021.pdf 3.50MB
▶ 아직 상승하지 못한 이유가 뭘까? 코로나 이전 흐름도 체크해볼 필요가 있을 것 같다. 추측하기론 15년 이후에는 셰일 덕분에 안 힘든 석유회사가 없기도 했고, VET 주식 수가 점점 늘었던 것 같다. 위에서 말한 적은 주식수는 현재 시점 동종 업체들에 비해 적다는 것이지, 그 간의 흐름을 말하는 것은 아닌 것 같다.
▶ 배당재개를 발표한다면, 불확실성이 사라지니 시장은 앞서 다 반영할 것이고, 앞으로 유가 수준이 지금 수준에서 유지 혹은 더 상승할 것이라 본다면 불확실성이 있는 지금 포트 일부분 정도는 투자해도 괜찮지 않을까 하는 생각이 든다.
▶ 4-5월은 미국 드라이빙 시즌이다.
▶ VET도 그렇지만 리츠 또한 마찬가지다. 월배당, 고배당만 보고 무작정 큰 금액을 투자하지 않도록 주의하자. 배당함정에 빠질 수 있다.
원문을 여기서 볼 수 있다.
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