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하반기가 기대되는 기업입니다!!
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AMAT – 어플라이드 머티리얼즈 반도체장비시장 세계 1위 – LEsIT
어플라이드 머티리얼즈는 증착분야 선두주자로서 약40%대의 시장점유율을 가지고 있습니다. 증착공정 안에서도 Epitaxy분야 점유율이 상당한 편입니다.
Source: xswl.tistory.com
Date Published: 8/7/2021
View: 4606
`반도체 장비 품귀에 뜨는 몸값`…어플라이드 머티리얼즈 실적 …
노광장비는 ASML이 사실상 장악하고 있는 부분이고, 램리서치의 경우 식각장비에서 높은 점유율을 나타내고 있습니다. 어플라이드 머티리얼즈는 증착 공정 …
Source: www.wowtv.co.kr
Date Published: 1/10/2021
View: 5854
반도체 장비기업 어플라이드 머티리얼즈 알아보기
ASML은 예탁원 보관금액 기준 TOP50위권에서 자주 볼 수 있다. 특히 오늘 알아볼 어플라이드 머티리얼즈의 (Applied Materials) 경우 반도체 장비 업계 …
Source: adblo.tistory.com
Date Published: 3/17/2022
View: 2050
제품 자료실 – Applied Materials
규모(Scale)는 혁신 기술의 대량 생산화에 있어 필요한 핵심 요소입니다. 트랜지스터 부문에 규모의 경제를 실현시킨 어플라이드 머티어리얼즈는 지난 35년 동안 …
Source: publish-p33711-e119406.adobeaemcloud.com
Date Published: 4/26/2022
View: 9829
어플라이드 머티어리얼즈 – 나무위키
전세계 반도체 장비 회사들 중 매출액 1위, 시가총액 부문 2위[1]의 반도체 장비 업계의 최대 기업이다. Applied Materials는 약칭으로 AMAT로 표현 …
Source: namu.wiki
Date Published: 9/4/2021
View: 1168
글로벌 반도체 장비 1위! Applied Materials(NYSE: AMAT) (1탄)
Applied Materials, Inc. (이하 AMAT)는 1967년 설립된 세계 최대 반도체 장비 전문 제조업체입니다. AMAT는 반도체뿐 아니라 디스플레이 및 관련 …
Source: 2ants.tistory.com
Date Published: 9/22/2021
View: 3174
세계 최대 반도체 장비 업체, 경기도에 R&D 센터 짓는다 [뒷북비즈]
어플라이드머티리얼즈는 6일 서울 신라호텔에서 열린 ‘글로벌 인베스트먼트 서밋’ 행사에서 산업통상자원부, 경기도와 국내에 첨단 R&D 센터를 설립하기 …
Source: www.sedaily.com
Date Published: 10/25/2021
View: 6225
세계 반도체장비 `빅4` 한국 거점 완성 – 매일경제
세계 1위 美 어플라이드 머티리얼즈 경기도에 R&D 센터 건립 투자 규모·시기·지역은 `미발표` 美 온세미, 7일 1조4천억 투자협약.
Source: www.mk.co.kr
Date Published: 8/2/2022
View: 4859
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주제에 대한 기사 평가 어플라이드 머티리얼 즈 장비
- Author: 앙찌 Diary
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- Date Published: 2020. 7. 20.
- Video Url link: https://www.youtube.com/watch?v=aAyXvU9zI20
AMAT – 어플라이드 머티리얼즈 반도체장비시장 세계 1위
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안녕하세요. 레스잇입니다. 오늘은 반도체장비기업 어플라이드 머티리얼즈에 대해 알아보고자 합니다.
❝ 반도체 재료공학 솔루션 선도 기업 ❞
21세기는 반도체를 빼놓고는 말할 수 없을 것입니다. 우리가 쓰는 스마트폰 ,노트북 등 대부분의 전자기기는 미세하게 공정된 반도체들로 이루어 져있을 것 입니다. 어플라이드머티리얼즈는 반도체를 만드는 과정 , 장비 솔루션의 대가입니다. 어플라이드머티리얼즈를 말하고자한다면 반도체의 핵심인 반도체8공정을 빼놓을 수 없을 것입니다.
┃반도체 8공정
반도체를 만들기 위해서는 8개의 분야로 나뉘어져 있다고 합니다. 아래에는 8대공정의 순서입니다.
공정순서 공정명칭 1 웨이퍼제조
(도화지 제조) 2 웨이퍼제조산화공정(산화막형성)
웨이퍼표면에 실리콘 산화막을 형성해 트렌지스터의 기초를 만듬 3 웨이퍼포토공정
빛으로 웨이퍼(도화지)에 반도체회로를 그림 4 식각공정
반도체의 구조를 형성하는 패턴을 만드는 과정 5 증착&이온주입공정
반도체박막과 전기적 특성을 부여 6 금속배선공정
전기가 흐를 수 있도록 도로를 놓는 과정 7 EDS공정(Electrical die sorting)공정
개별 칩들이 원하는 품질 수준에 도달하였는가? 8 패키징공정
다양한 외부환경으로부터 반도체를 안전하게
어플라이드머티리얼즈는 반도체5번째 공정인 증착공정(Deposition)에서 강세를 보이고 있습니다. 식각공정으로 필요한 부분의 나머지를 제거하고 웨이퍼 위에 박막을 씌우는 공정이 증착공정입니다. 어플라이드 머티리얼즈에 따르면
❝
어플라이드 머티어리얼즈는 차세대 메모리에 사용되는 핵심 물질인 새로운 금속 물질들을 원자층 단위의 정밀도로 증착할 수 있는 새로운 대량 생산 시스템을 출시했다. 어플라이드 머티어리얼즈는 차별화된 차세대 메모리를 상업적이고 안정적으로 생산하기 위해 개발된 회사 역사상 가장 발전된 시스템을 제공한다.
[출처] 어플라이드 머티어리얼즈, IoT∙클라우드 컴퓨팅을 위한 차세대 메모리 생산 솔루션 출시|작성자 Applied Materials❞
라고 하였습니다.
출처: 어플라이드머티리얼즈 공식홈페이지 AMAT의 증착장비
어플라이드 머티리얼즈는 증착분야 선두주자로서 약40%대의 시장점유율을 가지고 있습니다. 증착공정 안에서도 Epitaxy분야 점유율이 상당한 편입니다. Epitaxy는 증착과정에서 박막을 형성시키는 과정입니다.
글로벌 반도체 장비기업 점유율입니다. 각기 공정에 따른 전문 분야의 차이점이 있어 전체 점유율이 높다하여 반도체 전체 과정의 강자라고 볼 수는 없을 것입니다. ASML은 반도체 3번째공정인 포토공정의 강자로서 리소그래피분야에서 독보적인 입지를 구축하고 있지만 , 증착공정에서는 AMAT이 독보적인 입지를 확보하고 있습니다. AMAT은 매출기준으로는 반도체장비분야1위 기업으로서의 입지를 여전히 굳건히 하고 있습니다.
┃디램&낸드 시장의 수익률 확대
어플라이드 머티리얼즈는 D램 수익률 개선으로 경쟁사 대비 우위를 가져가는 모습을 보이고 있습니다. 램리서치는 상대적으로 변동성이 심한 것을 볼 수 있습니다.
낸드 분야는 램리서치가 독주하고 있기는 하나 2018년 이후 점차 그 폭이 평이해지고 있는것을 확인하실 수 있습니다.
┃AGS(Applied Global Service)
자료제공 : 어플라이드머티리얼즈
어플라이드 머티리얼즈의 가장 특화된 분야 중 하나라고 생각합니다. 어플라이드 머티리얼즈는 장비의 판매만을 하는 것이 아니라 CRM까지 제공하고 있습니다. 공장의 생산성 / 효율성 재고를 컨설팅하여 고객사의 능률을 올려줄 뿐만 아니라 궁극적으로 어플라이드머티리얼즈의 장비에 대한 신뢰도를 형성합니다.
「 투자 자료 」
출처: 블룸버그
기업명 : 어플라이드 머티리얼즈(Applied Materials)
상장시장: NASDAQ
티커: AMAT
CEO: 게리 E 디커슨
시가총액: 70.07B USD
배당률: 1.15%
발행주식수: 913,282,764
┃주가
┃간단 재무제표
매출(REVENUE) 기준통화: USD
*높을수록 좋음
2016 2017 2018 2019 2020 10825m 14698m 16705m 14608m 17202m
안정적인 매출 성장세를 보여주고 있는 것 같습니다.
영업활동 현금흐름(operating cash flow)
*높을수록 좋음
2016 2017 2018 2019 2020 2566m 3789m 3787m 3247m 3804m
주가 수익비율(pe/ratio)
*낮을수록 좋음
2016 2017 2018 2019 2020 18.52 17.69 9.93 18.78 17.39
부족하지만 열심히 읽어주신 모든 분들께 감사드리며 , 댓글과 공감은 큰 힘이 됩니다.
*본 포스트는 개인의 의견을 작성한 것으로서 매수/매도 추천글이 아니며 모든 책임은 본인에게 있습니다.
`반도체 장비 품귀에 뜨는 몸값`…어플라이드 머티리얼즈 실적 주목 [뉴욕증시 A to Z]
뉴욕증시 A to Z, 조연 기자와 함께 합니다.
오늘 이야기 해 볼 종목, 어떤 기업입니까?
최근 미국은 물론이고, EU까지 반도체칩법 제정하면서 압도적인 투자에 나서고 있죠. 그야말로 반도체 패권 전쟁이 치열한데, 여기서 수혜가 기대되는 종목은 어딜까요? 물론 삼성전자나 인텔, TSMC 반도체 기업들이 있겠습니다만, 누가 이기든 이 회사들에게 제품을 파는, 바로 반도체 제조 장비 기업들입니다.
글로벌 반도체 장비 기업의 3대장이 있는데, 이 중에 저희가 `갑도 이기는 슈퍼 을`이라 불리는 ASML을 다룬 적이 있죠. ASML이 독보적인 기술력을 가진 기업이었다면, 오늘 가져온 기업은 다양한 제품군으로 시장을 압도하는 글로벌 반도체 장비 매출 1위 기업입니다. 티커명 AMAT, 어플라이드 머티리얼즈에 대해서 이야기 나눠보겠습니다.
반도체 장비 3대장이 누군가요?
어플라이드 머티리얼즈와 ASML, 그리고 램리서치입니다.
매출 기준으로는 어플라이드 머티리얼즈가 1위, 시총 기준으로는 ASML이 1위입니다. 여기에 도쿄일렉트론까지 4대 기업으로도 분류되는데, 이들이 전 세계 반도체 장비 시장 60% 이상을 차지하고 있습니다.
각자 잘하는 분야가 다르죠?
네. 반도체 생산과정은 크게 8가지의 공정으로 나뉘는데요. 여기서 흔히 앞, 전공정이 기술력을 요합니다. 국내 기업들도 이 부분은 대부분 외국 장비에 의존하고 있는데요. 노광장비는 ASML이 사실상 장악하고 있는 부분이고, 램리서치의 경우 식각장비에서 높은 점유율을 나타내고 있습니다.
어플라이드 머티리얼즈는 증착 공정에서 두드러지는데, 증착 뿐만 아니라 산화, 식각, 이온주입, CMP, 금속 배선 등 전반적으로 반도체 공정에 사용되는 많은 장비를 생산해내고 있습니다. 제품 종류만 90개에 달합니다.
식각은 반도체 회로(웨이퍼)에서 불필요한 부분을 부식시켜서 깎아내는 작업이고,
증착은 반도체의 표면에 얇은 막을 덮는 공정이죠. 그중에서도 어플라이드 머티리얼즈는 증착에 강점이 있다는 것인데,
그런데 이 기업이 성장해 온 방식이 단순히 기술경쟁력 만이 아니었다면서요?
1967년, 그러니까 설립된지 55년이 된 기업인데요. 두가지 눈에 띄는 점이 있는데요.
먼저 첫번째는 공격적인 인수합병을 통해서 성장해 왔다는 점입니다. 전공정에 걸쳐진 다양한 제품군을 내놓을 수 있었던 것도 바로 M&A 덕분이죠.
이 회사의 코어가 되는 시작점은 1980년대 만들어진 프리시전 5000이라는 화학기상증착 장비인데, 증착공정에 혁신을 이룬 장비(현재 미 워싱턴에 있는 스미스소니언 박물관에 전시)였습니다. 어플라이드 머티리얼즈는 반도체 뿐 아니라 디스플레이 증착 분야에서도 1위입니다. 다만 디스플레이의 경우 업황이 좋지 않아 매출 규모가 줄었습니다.
1996년 이스라엘 오팔 테크놀로지스, 오봇 인스트루먼츠 두 회사 인수를 시작으로, 고속 계측 시스템, 검사 기술, 레이저빔 리소그래피 기술, 레이저 세정 기술 등을 확보하고, 2011년에는 베리언 세미컨덕터라는 이온주입 장비 공급 업체를 인수했습니다. 지금의 CEO가 바로 베리언 세미컨덕터 CEO 출신이죠. 태양광 장비 업체도 공격적으로 인수해 최대 태양광 장비업체로 올라서기도 했구요.
그리고 2013년에는 앞서 얘기했던 4대 반도체 장비회사, 도쿄일렉트론과 합병을 추진했지만 독점 우려로 무산됐고, 최근에는 2019년 일본 히타치 그룹에서 분사된 코쿠사이 일렉트릭 코퍼레이션 인수를 통해 증착장비시장의 점유율을 키우려 했는데 이 역시 중국의 반대로 역시 무산됐습니다.
최근 엔비디아의 ARM 인수합병도 무산됐죠. 반도체 산업이 M&A로 크던 시대는 끝난 것 같은데,
그렇다면 나머지 하나 눈에 띄는 점은 뭡니까?
아시아 시장에 대한 진출이 빨랐습니다. 그래서 지금까지도 아시아 마켓 매출 비중이 큰데요.
1979년에 일본에 법인을 설립했고, 일본에 기술센터, 중국에서 서비스센터를 가장 먼저 개설한 최초의 글로벌 반도체 장비회사입니다. 대만에는 1989년, 그리고 한국에는 1993년에 법인이 설립되면서 아시아 시장 공략을 확대했습니다.
이 같은 아시아 집중도는 지금까지도 이어지는데요. 아시아 매출 비중이 80% 이상입니다. 중국이 29%, 대만이 26%, 일본 12% 한국이 최근 줄어들어서 9%를 차지하고 있습니다.
최대 고객사는 TSMC와 인텔입니다. 많은 분들이 아시는 것처럼 TSMC와 인텔이 대규모의 투자 계획을 지난해 밝혔었죠. TSMC는 올해에만 400~440억달러(약 48~52조원) 설비 투자를 예고했고, 인텔은 앞으로 10년간 1000억달러(약 120조원)을 들여 전 세계에서 가장 큰 반도체 제조 단지를 만들겠다고 했습니다. 이에 대한 수혜를 어플라이드 머티리얼즈가 톡톡히 누릴 것이란 전망이 나오고 있습니다.
그런데 어플라이드 머티리얼즈 지난 분기에는 실적발표하고 주가가 떨어졌어요.
요즘 반도체 주문이 폭주하는 시기인데 왜 떨어진겁니까?
수요에는 문제가 없죠. 관건은 수요를 충족시키기에 충분한 공급을 갖고 있느냐 인데, 반도체 장비 역시 이 공급망 병목 현상, 부품 부족에 시달리고 있기 때문입니다.
지난 분기 실적은 매출이 31% 증가하고 영업이익률이 33%에 육박하는 등 전체적으로 나쁘지 않았는데, 시장의 기대에 미치지 못하며 당일 주가가 20% 넘게 급락했었습니다.
이때 게리 디커슨 CEO는 “특정 실리콘 부품들이 부족 현상을 겪고 있다며, 공급 부족이 없었다면 3억달러 매출이 더 증가했을 것”이라고 설명했었는데요. 지난달에 앞서 실적 발표한 램리서치도 공급망 여파를 피하지 못해서, 이번주 발표하는 어플라이드 머티리얼즈 어닝에 시장이 주목하고 있습니다.
16일 장 마감후 발표 예정인데, 월가에서는 긍정적으로 전망하고 있습니다. 주당순이익 $1.85로 전년대비 33.1% 성장을 전망하고 있는데, 이는 지난 한달 동안 0.28% 더 상승한 수치입니다. 어플라이드 머티리얼즈 실적에 대한 시장의 기대가 더 높아졌다는 뜻이겠죠.
시티그룹은 올해 반도체 섹터 톱픽으로 어플라이드 머티리얼즈를 꼽았고, 제프리스는 목표주가는 197달러, 미즈호는 178달러로 상향했습니다. 현재 주가 133달러 선인데요. 평균 월가 IB들의 목표가가 180달러, 현재가 대비 35% 추가 상승을 전망하고 있습니다.
마지막으로 호재와 악재를 간단하게 짚어 볼까요?
회사 주가를 길게 보면 팬데믹 기간 2020년 하반기부터 급격히 올랐습니다. 여기에 반도체 장비의 리드 타임이 1년 수준으로까지 길어지고 있어서 당분간 장비 쟁탈전에 가격 경쟁력 부분도 더 공고해질 것이란 전망입니다. 물론 M&A를 통한 시장 지배력 확대 전략은 앞으로 어려워지겠지만, 최근 어플라이드 머티리얼즈는 장비판매 이외의 유지/보수 구독사업모델을 내놓았거든요. 이를 새로운 먹거리로 내놓는 모습입니다.
또 다른 호재는 바로 미 정부의 전폭적 지지 인데요. 바이든 대통령이 행정명령을 통해 가장 먼저 챙긴 산업도 바로 바로 반도체였죠. 바이든 대통령이 역점을 둔 520억달러 규모의 반도체 산업 육성 관련 법안이 지난주 미 하원을 통과했습니다. 이제 상원으로 송부돼 올 1분기 중 최종 통과될 전망인데, 반도체 제조시설의 설립, 증설, 현대화 등에 대폭적인 금융 지원에 나서는 만큼 혜택이 기대됩니다.
악재로는 앞서 언급한 부품 부족현상과 러시아-우크라이나 이슈가 반도체 섹터 전체를 누르고 있다는 점입니다. 반도체 주요 원자재 중 하나인 네온의 90%가 우크라이나에서, 또 다른 원자재, 팔라듐은 35% 가량이 러시아로 부터 공급되는데, 백악관이 이미 미 반도체 기업들에게 다른 공급처를 확보하라는 주문까지 한 것으로 보도되었죠. 장비 기업들에 직접적인 영향은 아니지만, 한 섹터로 움직이다 보니 당분간 주가를 누르는 악재로 작용할 것이란 분석입니다.
네. 뉴욕증시 A to Z, 조연 기자였습니다.
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반도체 장비기업 어플라이드 머티리얼즈 알아보기
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미국 주식에 관심 있는 분들이 테슬라, 빅테크를 제외하고 가장 많은 자금을 투입하는 섹터는 반도체입니다. 예탁원에서 확인 가능한 결제 그맥 상위 종목을 보면 알 수 있습니다. 개별주는 펩리스의 엔비디아, AMD 파운드리의 TSMC, 장비 기업으로는 네덜란드의 ASML (ADR) 가 있으며 ETF로는 SOXX (필라델피아 반도체 지수 추종), SOXL (반도체 지수 3배)가 있습니다. 하지만 앞서 언급한 티커를 제외하면 반도체 기업은 보이지 않습니다. 반도체 섹터의 대다수는 소비자와 직접 거래하지 않는 B2B 기업들이기 때문입니다.
ASML은 예탁원 보관금액 기준 TOP50위권에서 자주 볼 수 있다.
특히 오늘 알아볼 어플라이드 머티리얼즈의 (Applied Materials) 경우 반도체 장비 업계에서 위상을 생각했을 때 투자자들의 관심도는 매우 낮다고 할 수 있습니다. 미세공정에 필요한 EUV 노광기가 주목받으며 개인투자자들 사이에서 ASML의 인지도와 투자 규모는 증가했지만 매출과 영업이익에서 비슷한 규모이며 글로벌 반도체 장비 제공 점유율 또한 매년 엎치락뒤치락이지만 AMAT의 점유율이 더 높을 때가 더 많습니다.
미국 반도체 장비 기업 Applied Materials 기업 분석
1. 점유율은?
ASML이 포토 공정, AMAT는 증착 공정, 램리서치의 경우 식각, KLA의 경우 결함 검사라고 시험지 답안 외우듯이 알고 있지만 ASML도 주력인 DUV, EUV 노광기 외에 YieldStar 라는 계측 장비 라인업이 있으며 램리서치 역시 CVD, Metal 증착 공정 설비를 갖추고 있습니다.어플라이드 머티리얼즈 역시 증착 (CVD, ECD, 스퍼터링, 에피택시), 식각, CMP, 이온주입, 디퓨전 (Diffusion) 등 전공정에서 다양한 설비를 생산 및 제공하고 있습니다.
ASML, 어플라이드 머티리얼즈, 도쿄 일렉트론 (TEL), 램리서치, KLA
스퍼터링 (sputtering) 장비에서는 램리서치 알박 (ULVAC), 캐논을 제치고 70% 가량의 점유율을 갖고 있으며 CVD에서는 램리서치, CMP에서는 에바라제작소와 점유율을 양분하고 있습니다. 폭넓은 공정에 걸쳐 반도체 장비를 공급하고 있다는 점에서 일본의 도쿄일렉트론과 비슷합니다. 이러한 장점을 통해 어플라이드 머티리얼즈는 글로벌 반도체 장비 업체 점유율 1위로 시장을 리드하고 있으며 그 뒤로 ASML, 도쿄 일렉트론, 램리서치, KLA가 순위를 이룹니다.
2. 투자 포인트
앞서 언급했듯이 AMAT는 전공정에서 여러 공정에 설비를 공급하고 있습니다. 그리고 특정 공정에만 치중되지 않은 게 투자 리스크를 줄여 준다고 생각합니다. 사례를 들자면 포토 공정에서 일본의 니콘과 캐논이 장악하던 때가 있었지만 현재는 네덜란드의 ASML에게 추격 당했습니다. 하지만 AMAT는 적극적인 인수합병을 통해 여러 공정에서 시장 점유율을 늘렸기에 특정 공정에서 경쟁 기업에게 추격당한다고 여러 공정에서 경쟁력을 유지하고 있기에 니콘과 캐논처럼 되지는 않을 것입니다.
또한 아래 비교 그래프를 통해 알 수 있듯이 어플라이드 머티리얼즈는 매출과 영업이익 즉, 실적 부문에서 ASML과 큰 차이가 없지만 시가총액에서는 ASML이 AMAT보다 두배 더 큽니다. 미세공정에서 확고한 독점 지위를 굳혔기 때문에 멀티플에 프리미엄이 붙었지만 올라운더에 가까운 AMAT의 제품 라인업과 ASML과 대등한 실적의 규모임을 생각했을 때 AMAT는 저평가 받는 중이라고 생각할 여지가 존재합니다. (가장 마지막 거래일자 기준으로 PE RATIO AMAT 15.41배, ASML 39.75배)
AMAT와 ASML의 최근 5년 실적 비교
투자 포인트 요점 정리
반도체 여러 공정에서 장비를 공급 시장을 리드하고 있으며 설령 경쟁 기업에 특정 설비의 경쟁력을 잃는다고 해도 위에 언급한 요소로 인해 니콘 캐논과 같은 전철은 밟지 않을 것으로 기대 반도체 장비 업계 점유율 1위이며 실적에서도 ASML과 대등한 것에 비해 주가는 상대적으로 싸다고 볼 수 있음
3. 배당은?
어플라이드 머티리얼즈는 2005년부터 주주들에게 분기별로 현금 배당금을 지급하고 있습니다. 매년 2월 5월 8월 11월에 배당락일이 발표되며 배당금은 3월 6월 9월 12월 중에 받을 수 있습니다. 배당금은 지급하기로 한 이래로 감소된 적이 없지만 일부 기간 동안 배당금이 동결된 적이 있습니다. (2008~2009년, 2014~2017년)
최근 배당금
4. 향후 전망
어플라이드 머티리얼즈, ASML, 램리서치, KLA, 도쿄일렉트론 등 반도체 장비 업체는 TSMC, 삼성전자, 인텔 마이크론, SK하이닉스, 키옥시아 등 반도체 생산 업체에 장비를 납품할 때 통해 매출을 발생시킵니다. 그리고 실적의 더 나은 실적을 내는 것은 반도체 생산 규모가 확장되어야 성립될 수 있습니다. TSMC, 삼성, 인텔 등 기업의 공장 설립한다는 기사는 많이 보도되고 있죠. 결국 설립되는 반도체 공장에는 장비 업체들의 설비로 채워지게 되며 자연스럽게 반도체 장비 부문 역시 성장할 수 있다는 전망이 그려집니다.
자료 : 삼성증권
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글로벌 반도체 장비 1위! Applied Materials(NYSE: AMAT) (1탄)
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안녕하세요, 짱모입니다. 요새 다른 일들이 너무 많았어서 너무 오랜만에 인사드립니다 ㅠㅠ 이제 다시 좋은 종목 분석으로 자주 찾아뵙겠습니다!
아 그리고 이제 짱모라는 닉네임을 버리고 ‘앤츠(Ants)’라는 이름으로 찾아뵐 것 같습니다. 다음 달에 제 주식 책이 나오는데, 여차저차하여 앤츠라는 이름으로 활동하기로 결정이 됐습니다!
어찌됐든, 오늘은 Applied Materials(AMAT)라는 종목을 들고 왔습니다. 최근 고점 대비 10~20%간의 조정을 받아서 저도 얼마 전 새로 편입한 종목입니다.
■ 기업개요
Applied Materials, Inc. (이하 AMAT)는 1967년 설립된 세계 최대 반도체 장비 전문 제조업체입니다. AMAT는 반도체뿐 아니라 디스플레이 및 관련 산업에 제조 장비, 서비스 및 소프트웨어를 제공합니다.
AMAT는 TSMC나 삼성전자, Intel과 달리 반도체를 생산하는 기업이 아닌 반도체 생산에 필요한 장비를 판매하는 기업이다 보니 많은 분들이 잘 모르실 수도 있습니다. AMAT가 얼마나 거대한 기업인지를 좀 더 자세히 살펴보면, 2020년 기준 Tier 1 장비업체 5개사(AMAT, ASML, LRCX, TEL, KLA)의 글로벌 시장 점유율은 60%를 초과하는 수준인데, 이 중 AMAT는 5개사 중 가장 높은 16.4%의 점유율을 확보하고 있습니다. 시가총액 측면에서는 EUV 장비 상용화에 성공한 ASML보다 낮은 2위인데, 이 부분은 2편을 따로 만들어서 AMAT와 그 외 기업들을 Peer Group으로 묶어서 글을 하나 쓰도록 하겠습니다. (반도체 밸류체인이 워낙 복잡하고, 최근 분위기도 굉장히 요상하기 때문에 따로 심층 분석을 하겠습니다.)
■ Product
AMAT는 반도체 생산 전반에 사용되는 Full Line-up을 보유하고 있습니다. 특히 반도체 핵심 8대 공정이라고 부르는
‘웨이퍼 제조 – 산화공정 – 포토공정 – 식각공정 – 증착/이온주입 – 금속배선 – EDS – 패키징’ 공정뿐 아니라 반도체 전공정에서 후공정까지 사용되는 핵심 장비를 거의 대부분 생산하고 있습니다.
반도체 공정 Supply Chain
그렇다 보니 글로벌 반도체 생산 기업들은 AMAT의 장비를 무조건적으로 사용하고 있는 상황입니다. AMAT의 주요 고객은 다음과 같습니다.
2018 2019 2020 삼성전자 13% * 18% TSMC * 14% 18% Intel 11% 12% *
* = Less than 10% (AMAT 10-K)
따라서 AMAT의 매출은 글로벌 생산기업(특히 삼성전자,TSMC,Intel)의 Capa 확장에 큰 영향을 받습니다.
■ 산업분석
AMAT의 사업을 제대로 이해하기 위해선 반도체 산업에 대한 이해가 있어야 합니다. 우선, 많은 분들이 가장 헷갈려하는 용어부터 알아보도록 하겠습니다.
반도체 기업들은 ‘반도체를 어디까지 생산하냐’에 따라 파운드리, IDM, 팹리스 기업으로 분류 됩니다. 먼저 반도체를 설계에서부터 직접 생산 및 판매까지 하는 기업을 IDM(종합반도체기업)이라고 부릅니다. 대표적으로는 삼성전자가 IDM 기업으로 분류됩니다. 반도체를 설계하는 기업이 직접 생산 공장을 보유하고 있다는 것은 분명 큰 장점이 될 수 있습니다. 하지만 반도체 공장은 타산업에 비해 공장을 짓는 데에 대규모 자본 투자가 필요하고 증설 기간이 길기 때문에 그만큼 Risk가 될 수도 있습니다. 따라서 기업마다 전략적으로 IDM으로 가거나 반도체 설계까지만, 혹은 반도체 생산에만 주력하는 전략을 택하기도 합니다.
이처럼 반도체를 설계만 하는 기업을 팹리스 기업으로 분류합니다. 대표적으로는 NVDIA가 있습니다. 굳이 우리가 생산라인을 보유하여 직접 생산하지 않더라도, 반도체 생산만 전문적으로 하는 기업에 생산 위탁을 맡겨버리는 것이죠. 이렇게 한다면 보다 유동적인 경영이 가능하겠지만, 반도체 수급을 타 기업에 의존한다는 단점 역시 존재하게 되죠.
마지막으로 이 팹리스 기업에 반도체 생산 위탁을 받는 기업을 파운드리 기업이라고 합니다. 가장 대표적으로는 TSMC가 있습니다. 이렇게만 보면 뭔가 TSMC가 팹리스 기업에 의존하는 ‘을’의 입장이라고 생각하실 수도 있겠지만 사실 TSMC는 파운드리 분야에서 너무나 압도적인 지위를 가지고 있는 기업이기 때문에 ‘슈퍼 을’이라고 부르는 기업입니다. 이것도 자세히 말하면 길어지기 때문에 나중에 따로 글을 작성하도록 하겠습니다.
어찌됐든, AMAT는 반도체 생산 장비를 판매하는 기업이기 때문에 파운드리 기업이 주 고객층이지만, 결국 파운드리에 주문을 넣는 기업이 IDM 기업과 팹리스 기업이기 때문에 직간접적으로 영향을 받는다고 볼 수 있습니다. 따라서 AMAT의 주 고객이 삼성전자(IDM), TSMC(파운드리), Intel이라고 하더라도, 결국에는 ‘반도체 수요’와 성과가 연동됩니다.
다음으로는 제품 측면의 분류를 알아보겠습니다. 반도체는 흔히 어떤 역할을 수행하는 반도체인지에 따라 메모리반도체와 비메모리반도체 등으로 나뉩니다. 세계 반도체 시장에서 메모리반도체는 30% 정도, 비메모리반도체는 70% 수준으로 형성되어있습니다. 사실 메모리반도체는 계속해서 신기술이 나오면서 발전하는 형태가 아니라 단순히 수요와 공급에만 의존하는 구조이기 때문에, 기업의 생존에 있어서는 비메모리반도체에 주목을 해야합니다.
비메모리 반도체의 대표격으로는 로직이 있는데, 흔히 CPU, GPU 등 논리적인 연산을 수행하는 반도체를 의미합니다. CPU 시장에서는 Intel이 압도적인 지위를 가지고 있지만, 최근 앤비디아가 GPU를 앞세워 무섭게 성장하고 있습니다. CPU와 GPU의 차이를 안다면, 이 상황이 조금 더 쉽게 이해가 되실 겁니다. CPU는 적은 양의 데이터를 굉장히 빠르게 처리합니다. 따라서 최근 10년간 더 빠른 컴퓨터를 만들기 위해 CPU가 굉장히 중요한 역할을 했었고, 그만큼 성장세 역시 가파랐습니다. 하지만 최근 AI와 빅데이터 등 많은 양의 정보를 동시에 처리하는 능력이 요구되고 있습니다. 그 역할을 하는 것이 GPU입니다. 차로 따지면 CPU는 스포츠카(속도), GPU는 화물차(처리물량)의 역할을 합니다. 따라서 이 둘은 보완적인 관계가 있지만 최근은 CPU보다 GPU 성능에 좀 더 관심이 쏠려있는 추세입니다.
메모리 반도체는 대표적으로 DRAM, NAND, Flash Memory, RAM 등이 있지만, DRAM이 메모리 반도체의 50% 정도, NAND가 40% 정도를 차지하기 때문에 DRAM과 NAND만 보도록 하겠습니다. 아마 DRAM과 NAND는 굉장히 익숙하실 수도 있는데, 한국의 삼성전자와 SK하이닉스가 바로 이 메모리 반도체에서 세계 시장의 70%가량을 생산하고 있기 때문입니다. 하지만, 앞서 말했듯 메모리 반도체보다는 비메모리 반도체가 경쟁력이 있으며 외부 수요에 의존하지 않을 수 있습니다. 최근 반도체 Peak-out 우려에 삼성전자와 하이닉스가 유난히 큰 타격을 받고 있는 것이 이 때문입니다.
어찌됐든 DRAM은 ‘휘발성 기억장치’입니다. 즉, 컴퓨터 전원이 켜져 있을 때는 정보를 저장하는 역할을 수행하다가 디바이스의 전원이 꺼졌을 때는 정보가 날아가는 구조로 되어있습니다. 반면에 NAND는 전원이 꺼진 상태에서도 데이터가 계속 저장되는 ‘비휘발성 기억장치’입니다. 따라서 전원이 꺼져도 메모리가 유지되어야 하는 스마트폰에 주로 사용됩니다.
자 그럼 여기까지 반도체 기업의 종류와 반도체의 종류에 대해 알아봤습니다. 그러면 AMAT는 정확히 어느 기업에 어떤 장비를 공급하는지 알아봅시다.
■ 기업분석
AMAT의 사업 분야는 크게 세 가지로 나뉩니다.
1) Semiconductor System (반도체 시스템) 부문
: 먼저 동사의 가장 큰 부분을 차지하는 반도체 시스템 부문입니다. AMAT 매출의 65% 수준을 차지하는 부분이니만큼 가장 중요한 사업부라고 할 수 있습니다. 반도체 산업부 내에서도 크게 1) 파운드리 및 로직, 2) DRAM, 3) NAND flash 세 가지로 나뉩니다.
자료: 2Ants 작성
21년 실적 테이블을 살펴보면, 파운드리 및 로직이 반도체 시스템 부문 매출의 60% 가량, DRAM과 NAND가 각각 20% 정도를 차지하고 있습니다. 아무래도 최근 반도체 기업들이 로직 반도체의 투자 설비를 늘리면서 매출이 증가한 것으로 보입니다. DRAM 역시 성장세가 좋았지만, 파운드리 및 로직 부문의 성장세는 이번 21년 AMAT의 실적을 캐리했다라고 말할 수 있겠네요. 재무 부문은 뒤에서 다시 자세히 다루겠습니다.
Intel 역시 최근 파운드리 시장에 뛰어들면서, 글로벌 3위 파운드리 기업인 ‘글로벌파운드리’ 인수를 추진 중이며, 세계 최대 파운드리 기업인 TSMC 역시 일본에 반도체 공장 건설을 검토 중입니다. 즉, 반도체 장비를 공급하는 AMAT의 입장에서는 로직뿐 아니라 파운드리 업계에서도 앞으로도 장밋빛 미래가 예견되어 있습니다.
2) Applied Global Service (글로벌 서비스 부문)
다음으로는 어플라이드 글로벌 서비스 부문으로 전체 매출의 25% 정도를 차지하고 있는 사업입니다. AMAT 고객에게 장비 컨설팅 및 자동화를 위한 소프트웨어 설치에 관해 인적 서비스를 제공하는 사업인데, 사실상 반도체 장비 매출과 연동되는 사업이라고 볼 수 있습니다. AMAT의 고객사는 설치 뿐만 아니라 기기의 컨디션 유지를 위해 지속적으로 서비스를 이용하기 때문에, 매출은 One Time으로 인식되기 보다 연속성이 있는 비즈니스 모델입니다. AMAT는 장비를 판매하는 것뿐 아니라 이렇게 서비스를 제공하면서 판매 장비에 대한 A/S 서비스 및 업그레이드를 제공하고 있습니다. 이 부분이 타 기업에 비해 AMAT의 경제적 혜자를 줄 수 있는 포인트라고 생각합니다.
3) Display and others
마지막으로 디스플레이 장비 사업입니다. 전체 매출의 10% 정도를 차지하고 있으며, OLED, LCD 패널 생산에 필요한 장비를 제작 공급하는 사업입니다. 디스플레이 사업부 매출은 글로벌 디스플레이 투자가 주춤하고 있어 함께 영향을 받고 있습니다. 하지만 매출 비중이 그렇게 크고 주력 사업은 아니다보니 크게 신경은 안 쓰고 있습니다. 향후 디스플레이 투자 싸이클이 재개 되는 시점에 매출의 점진적 성장이 나타날 것으로 예상됩니다.
■ 재무구조
자료: Applied Materials (앤츠 직접 작성)
다음으로는 AMAT의 재무제표입니다.
2020년은 반도체 사이클이 잠시 주춤했던 2019에 비해 YoY +18%의 매출 성장을 이뤄냈습니다. 하지만 2021년에는 2020년보다 YoY +40% 가량씩 증가하며 무섭게 성장하고 있습니다. 앞서 말했듯, 현재 반도체 기업들이 공격적으로 Capa를 증설하면서 투자에 열을 올리고 있기 때문이죠. 아무튼 매출 성장은 기가 막히게 이뤄지고 있다는 점을 체크해주시면 되겠습니다.
매출총이익률은 주로 45% 선에서, 영업이익률과 순이익률은 25% 수준에서 안정적으로 유지되고 있습니다.
앞서 말했듯, AMAT는 글로벌 반도체 장비 기업 중 매출액 및 M/S는 세계 1위입니다. 하지만 Peer Group 대비 시가총액은 ASML에 이어 2위에 유지되고 있습니다.
표1. Peer Group 비교 자료: Bloomberg, IBK 투자증권 (단위: 백만달러, %) AMAT ASML LRCX TEL KLA 시가총액 105,241 227,241 76,706 60,781 46,062 매출액 2019 15,017 13,207 9,549 10,304 5,279 2020 18,202 16,049 11,929 12,019 6,073 YoY 21% 22% 25% 17% 15% 영업이익 2019 3,484 3,029 2,407 2,234 1,385 2020 4,606 4,910 3,421 2,626 1,726 YoY 32% 62% 42% 18% 25%
위에서 보시는 것과 같이 19년, 20년 모두 매출액 1위를 유지하고 있지만 ASML과 시가총액이 두배 이상 차이가 나는 데에는 ‘지배력’으로 설명할 수 있습니다. ASML은 8대 핵심 공정 중 ‘포토 공정’에서 사용하는 EUV 장비 상용화에 성공하면서 급격하게 주가가 성장하였습니다. 그도 그럴 것이, 포토 공정은 반도체를 만들기 위해선 필수 공정인데, 이 공정에서 ASML의 EUV 장비는 정말 압도적인 기술력을 가지고 있습니다. ASML만이 가능한 공정이라고 보시면 될 것 같습니다. 따라서 ASML은 이에 대한 프리미엄을 받고 있는 것으로 설명할 수 있습니다.
어찌됐든, ASML을 제외하고 AMAT는 경쟁사 대비 매출액, 영업이익, 당기순이익을 모두 압도하고 있습니다.
오늘은 반도체 산업이 어떻게 이루어져있고, AMAT는 어떤 사업을 하고 있는지를 알아봤습니다. 다음 편에서는 본격적으로 제가 왜 AMAT에 투자를 결심했는지, Peer Group 대비 어떤 이점이 있는지와 제가 보고 있는 AMAT의 Valuation은 얼마인지를 알아보겠습니다.
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세계 최대 반도체 장비 업체, 경기도에 R&D 센터 짓는다 [뒷북비즈]
viewer 김동연(왼쪽부터) 경기도지사, 마크 리 어플라이드머티어리얼즈코리아 대표, 안덕근 산업통상자원부 통상교섭본부장이 6일 서울 신라호텔에서 어플라이드머티리얼즈의 국내 R&D 센터 설립을 위한 MOU를 체결한 뒤 화이팅을 외치고 있다. 사진제공=어플라이드머티리얼즈
viewer 어플라이드머티리얼즈의 생산 라인. 사진제공=서울경제DB
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세계 최대 반도체 장비 업체인 미국 어플라이드머티리얼즈(AMAT)가 우리 정부와 경기도에 연구개발(R&D)센터를 짓기로 합의했다. 어플라이드머티리얼즈의 이번 투자로 한국은 세계 반도체 장비 1~4위 업체의 연구·생산시설을 모두 품게 됐다.어플라이드머티리얼즈는 6일 서울 신라호텔에서 열린 ‘글로벌 인베스트먼트 서밋’ 행사에서 산업통상자원부, 경기도와 국내에 첨단 R&D 센터를 설립하기 위한 투자 의향 업무협약(MOU)을 체결했다. 센터 부지는 경기도 내에서 적절한 장소를 협의하기로 했다. 투자 규모와 시기는 추후 발표하기로 했다.마크 리 어플라이드머티어리얼즈코리아 대표는 “기술 리더십을 강화하고자 한국에 R&D 센터를 세우게 됐다”며 “고객사들과 긴밀히 협력해 로직(논리적 연산을 수행하는 비메모리 반도체)·메모리 반도체의 혁신을 가속화할 수 있을 것으로 기대한다”고 밝혔다. 안덕근 산업부 통상교섭본부장은 “국내 반도체 인재 육성과 반도체 생태계 강화에 기여할 R&D 센터를 적극 지원할 것”이라고 다짐했다.어플라이드머티어리얼즈가 국내에 R&D센터를 건립하기로 결정한 것은 한국의 제조사들과 가까운 거리에서 차세대 반도체 개발에 협조할 필요가 커졌기 때문이다. 미중 갈등 속에 중국 제조 업체들과는 손을 잡기 어려운 상황이라등을 제외하면 협력 체계를 구축할 회사가 세계적으로도 많지 않은 상황이다.특히 지난 5월 조 바이든 미국 대통령의 방한이 투자 결단에 결정적 영향을 미쳤다는 후문이다. 실제로 개리 디커슨 어플라이드머티리얼즈 최고경영자(CEO)는 5월 21일 서울에서 열린 ‘한미 비즈니스 라운드 테이블’에서 이재용 삼성전자 부회장, 최태원 SK그룹 회장을 마주했다. 이날 MOU도 윤석열 정부 출범 이후 처음으로 열린 대규모 외국인 투자 유치 행사에서 성사됐다.어플라이드머티어리얼즈의 국내 진출로 한국은 미국 램리서치, 일본 도쿄일렉트론(TEL) 등 세계 4대 반도체 장비 회사 가운데 3곳의 R&D 거점이 됐다. 특히 미국 실리콘밸리에 본사를 둔 어플라이드머티리얼즈는 반도체 장비 업계에서 세계 최고의 매출·점유율을 자랑하는 기업이다. 시스템·메모리 등 반도체 공정과 관련된 장비 대부분을 제작한다. 나머지 업체인 네덜란드 ASML은 2024년까지 2400억 원을 들여 경기 화성 반도체 클러스터에 극자외선(EUV) 트레이닝센터와 재(再)제조센터를 구축하기로 했다. 우리 정부는 7일에도 비메모리 신소재 개발 분야 글로벌 기업인 미국 온세미(On Semi)와 차세대 전력 반도체 연구소 설립을 위한 투자 협약을 체결한다.김동연 경기도지사는 “세계 1~4위 반도체 장비 회사의 차세대 연구소를 모두 유치하게 돼 대단히 기쁘다”며 “경기도가 반도체의 메카가 돼 대한민국 경제에 활력을 불어넣을 것”이라고 평가했다.
세계 반도체장비 ‘빅4’ 한국 거점 완성
반도체장비 세계 1위 기업인 미국 어플라이드 머티리얼즈(AMAT)가 경기도에 차세대 메모리 반도체 연구개발센터를 건립한다.이미 경기도는 글로벌 반도체장비 2~4위 기업인 네덜란드 ASML, 미국 램리서치, 일본 도쿄일렉트론의 R&D를 유치해 글로벌 ‘빅4’가 모두 한국에 R&D 거점을 두게됐다.이들 ‘빅4’는 세계 메모리반도체를 선도하는 삼성전자, SK하이닉스와 제품 연구 개발 단계부터 협업을 가속화할 것으로 전망된다.김동연 경기도지사와 안덕근 산업통상자원부 통상교섭본부장, 마크 리 AMAT 코리아 대표는 6일 서울 신라호텔에서 차세대 첨단 반도체 장비 연구개발센터 투자를 위한 양해각서(MOU)를 체결했다.투자 규모와 시기, 센터가 들어설 지역은 추후 공개하기로 했다.경기도는 “어플라이드 머티리얼즈가 연구개발센터를 경기도에 설립한다는 사실은 확정됐지만 위치는 현재까지 확정되지 않은 상태”라고 밝혔다.AMAT는 삼성전자 평택공장 등과 용인 SK 반도체 클러스터를 쉽게 오갈 수 있는 지역에 연구개발센터가 설립되기를 희망한 것으로 전해졌다.김동연 경기도지사는 “전 세계 D램 메모리 반도체시장의 70% 이상을 점유하고 있는 수원, 용인, 이천, 평택을 잇는 경기도 반도체 벨트는 세계 최고의 반도체 생산기지”라면서 “이번 투자가 반도체의 글로벌 공급망을 완성하고 첨단 반도체의 기술 개발로 혁신의 바람을 일으켜, 국내 고객사의 업경쟁력 확보에 크게 기여할 것으로 기대한다”고 말했다.이날 투자협약은 산업통상자원부가 외국인 투자자를 대상으로 진행하는 글로벌 투자서밋(GIS) 행사 가운데 하나로 진행됐다.경기도는 7일 비메모리 신소재 개발 분야 글로벌 기업인 미국 온세미(On Semi)와 차세대 전력 반도체 연구소 설립을 위한 투자협약을 체결한다. 투자규모는 1조4000억원, 500명의 고용창출이 예상된다.[지홍구 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]
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