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PBR(주가순자산비율, price-to-book ratio, P/B ratio)는 주가를 BPS(주당순자산가치)로 나눈 것이다. 주가가 1주당 순자산의 몇 배로 매매되고 있는가를 표시하며 PER과 같이 주가의 상대적 수준을 나타낸다.
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주가순자산비율 ‘PBR’이란 과연 무엇일까?
PBR이 낮은 기업은 무조건 투자해야할까요?
약국을 예시로 쉽게 설명해보았습니다.
Kevin MacLeod의 George Street Shuffle은(는) Creative Commons Attribution 라이선스(https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/)에 따라 라이선스가 부여됩니다.
출처: http://incompetech.com/music/royalty-free/index.html?isrc=USUAN1300035
아티스트: http://incompetech.com/
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주가순자산비율 – 나무위키:대문
주가순자산비율은 주가를 1주당 순자산(장부가격에 의한 주주 소유분)으로 나눈 것으로 주가가 1주당 순자산의 몇 배로 매매되고 있는가를 표시하며 PER과 …
Source: namu.wiki
Date Published: 6/28/2022
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기호일보 경제용어(주가순자산비율) | 지역본부 | 한국은행
주가순자산비율(PBR)이란 주가를 1주당 순자산액으로 나눈 것이다. 여기서 순자산액은 대차대조표의 자산에서 부채를 차감한 금액을 말하는데, …
Source: www.bok.or.kr
Date Published: 2/11/2021
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주당순자산비율
PBR(Price Book-value Ratio)란 주가 순자산비율로 주가를 1주당 순자산으로 나눈 것이다. (PBR = 주가/1주당순자산) 여기서 순자산이란 대차대조표의 자산에서 부채를 …
Source: www.eom.co.kr
Date Published: 4/19/2021
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주가순자산비율(PBR)에 대하여 – 별의 Life
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Date Published: 11/5/2022
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[격하게 쉬운 설명] – PBR이란? – 경제신문읽는법
PBR(Price to Book Ratio : 주가순자산비율)은 주가를 주당순자산으로 나눈것입니다. 예를 들어 보겠습니다. “(주)별로 안 엄청나”의 주가가 2000원이고 주당순자산이 …
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Source: m.blog.naver.com
Date Published: 2/20/2021
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- Author: 쿠커훈
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PBR(주가순자산비율, price-to-book ratio, P/B ratio)는 주가를 BPS(주당순자산가치)로 나눈 것이다. 주가가 1주당 순자산의 몇 배로 매매되고 있는가를 표시하며 PER과 같이 주가의 상대적 수준을 나타낸다.
PBR = Price per Share Book-value per Share {\displaystyle {\mbox{PBR}}={\frac {\mbox{Price per Share}}{\mbox{Book-value per Share}}}}
개념 [ 편집 ]
개념 설명은 BPS(주당순자산가치) 항목 및 ROE 항목 참조.
평가 방법 [ 편집 ]
주가는 그 회사의 종합적인 평가이므로 주주 소유분을 초과한 부분은 모두 그 회사의 잠재적인 프리미엄이 되기 때문에 경영의 종합력이 뛰어나면 뛰어날수록 배율이 높아진다고 할 수 있다. 일반적으로 이 지표는 PER과 함께 사용되는데, 이는 주가순자산배율이 그 회사를 정적인 상태 즉 스토크(stock)면에서 보고 있는데 반하여 주가수익률은 동적인 상태 즉 플로(flow)면에서 보고 있으므로 두 가지 지표가 서로 보완관계에 있다.
다만 이 주가 순자산배율에도 주주소유분이 장부가격에 의해 계산되고 있어 반드시 정확하다고 할 수 없고 또 그 계산기준이 전기의 결산기가 된다는 등의 난점이 있다.
기호일보 경제용어(주가순자산비율)
주가순자산비율(PBR)이란 주가를 1주당 순자산액으로 나눈 것이다. 여기서 순자산액은 대차대조표의 자산에서 부채를 차감한 금액을 말하는데, 이는 회사가 청산될 때 주주에게 분배될 금액을 의미한다. 통상 주가순자산비율 계산 시 주가는 현재 주가, 순자산액은 직전기의 값을 이용한다.
예를 들어 A회사의 전기 대차대조표상 자산이 100억 원이고 부채가 60억 원일 경우 이 회사의 순자산액은 100억 원-60억 원=40억 원이며 발행주식 수가 10만 주라면 1주당 순자산액은 40억 원/10만 주=4만 원이 된다. 따라서 현재의 주식가격이 6만 원이라고 한다면 A회사 주식의 주가순자산비율은 6만 원/4만 원=1.5(배)가 된다.
주가를 법인세 공제 후 1주당 순이익으로 나눠 구한 주가수익비율(PER)이 기업의 수익성 측면에서 주가를 판단하는 지표인 데 비해, 주가순자산비율은 재무건전성 측면에서 주가를 판단하는 지표라고 할 수 있다. 일반적으로 순자산이 많다는 것은 재무상태가 양호하다는 것을 나타내기 때문에 주가순자산비율을 통해 재무상태에 비해 주가가 어느 정도 수준에 있는지 알 수 있다. 즉, PBR이 높다면 주가가 재무상태에 비해 높은 수준이라고 할 수 있으며, PBR이 낮다면 주가가 재무상태에 비해 낮게 평가된 것이라고 할 수 있다.
<자료=한국은행 인천본부 제공>
주가순자산비율(PBR)에 대하여
안녕하세요? 오늘은 주가순자산비율(PBR, Price Book-value Ratio)에 대해서 알아보겠습니다. PBR 역시 PER과 함께 주식의 가치를 판단하는 기준이 되는 지표입니다.
1. 주가순자산비율(PBR)의 정의
주가순자산비율 PBR은 주가를 주당 순자산으로 나눈 값입니다.
주가순자산비율 PBR은 주가를 주당순자산가치(BPS, book value per share)로 나눈 비율로 주가와 1주당 순자산의 비율입니다. 즉 주가가 순자산에 비해 1주당 몇 배로 거래되고 있는지를 측정하는 지표입니다.
2. 주가순자산비율(PBR)의 예시
1) 삼성전자
삼성전자의 예를 들어 말씀드리겠습니다. 삼성전자의 현재 주가는 82,900원이가 BPS는 39,446원입니다. 그렇다면 주가순자산비율 PBR은 82,900/39,446=2.1 이 됩니다. 만약 삼성전자가 문을 닫았을 때 모든 자산을 팔아치웠다고 가정하면 주당 39,446원이 나오는 것입니다. 그럼 주식을 82,900원에 구매했기 때문에 손해를 보게 되는 것이죠. 삼성전자가 망할 일은 없겠지만, 주가순자산비율 PBR만 보았을 경우 그렇다는 것이죠.
보통 PBR가 1이라면 특정 시점의 주가와 기업의 1주당 순자산이 같은 경우이며 이 수치가 낮으면 낮을수록 해당 기업의 자산가치가 증시에서 저평가되고 있다고 합니다. 즉, PBR이 1 미만이면 주가가 장부상 순자산가치(청산가치)에도 못 미친다는 뜻입니다. 위의 삼성전자의 경우는 주가순자산비율 PBR만 따지고 보면 고평가되었다고 할 수 있겠습니다.
2) NAVER
또 다른 기업인 네이버(NAVER)의 예를 들어보겠습니다. 네이버의 주가는 298,500원이고 BPS는 44,439원입니다. 따라서 주가순자산비율 PBR은 298,500/44,439=6.51이 되겠습니다. 즉 네이버라는 기업을 청산하면 주가의 1/6도 안 되는 돈이 나온다는 것입니다.
3) KB금융
마지막으로 KB금융을 비교해보겠습니다. KB금융의 현재 주가는 46,000원이고 BPS는 105,769원이기 때문에 주가순자산비율 PBR은 46,000/105,769=0.43입니다. 즉 국민은행의 1개 주식 속에는 10만원이 넘는 자산가치가 숨어 있다는 것입니다. 주가순자산비율 PBR만 보고 판단했을 때는 엄청나게 저평가되었다고 볼 수 있습니다.
물론 주식은 단순하게 주가순자산비율 PBR만 보고 판단할 수 없습니다. 주식을 판단할 수 있는 자료는 굉장히 많습니다.
3. 가치투자와 주가순자산비율 (PBR)
좌: 벤저민 그레이엄, 우: 워런 버핏
오마하의 현인, 전설의 투자자인 워런 버핏의 스승인 벤저민 그레이엄(1894~1976년)은 ‘가치투자의 아버지’로 불립니다. 그의 투자전략은 ‘꽁초전략’으로 알려져 있다. 이것은 ‘남이 버린 꽁초를 주워서 공짜로 담배를 피우는 것처럼’ 남들이 쳐다보지 않는 저평가된 주식에 투자한다는 뜻에서 붙여준 별명입니다.
세상일이라는 것이 어떻게 될지 알 수 없습니다. 우리나라도 한때 잘 나가는 기업들이 IMF 때 파산했습니다. 대표적으로 대우그룹이 그렇습니다. 이렇게 기업이 파산해서 청산되었을 때에도 남는 것이 있는 종목을 벤저민 그레이엄은 선호했습니다. 또한, 이런 주식이 성장성까지 갖추었다고 한다면 더할 나위가 없을 것입니다. 워런 버핏은 여기에 기업의 비즈니스 모델 시장지배력(프랜차이즈 밸류·franchise value) 같은 질적인 요소도 중요하게 생각했습니다.
어찌 되었든 주가순자산비율 PBR이 의미하는 것은 손해 보지 않는 안전마진을 의미합니다. 주가순자산비율 PBR이 낮은 종목에 투자하면 설혹 경제 대공황 같은 일이 발생해서 기업이 파산하게 되더라도 돈을 잃지 않습니다. 그래서 주식투자를 할 때는 항상 PBR을 염두에 두고 보는 것입니다.
오늘은 주가순자산비율(PBR)에 대하여 알아보았습니다. 오늘도 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.
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[격하게 쉬운 설명]
■ PBR
PBR이란?
PBR(Price to Book Ratio : 주가순자산비율)은 주가를 주당순자산 으로 나눈것입니다.
예를 들어 보겠습니다.
“(주)별로 안 엄청나”의 주가가 2000원이고 주당순자산이 1500원이라면 주가순자산비율은 얼마가 될까요? 너무나 쉬운 계산이죠?
2000/1500=1.333이니까 “(주)엄청나”의 주가순자산비율은 1.3이 됩니다.
PBR의 의미
만약 주가순자산비율이 1 이라면 주가가 순자산의 1 배로 팔린다는 이야기고, 주가순자산비율이 100 이라면 주가가 순자산의 100 배로 팔린다는 이야기 입니다.
주가가 순자산의 1 배로 팔리든, 100 배로 팔리든 그게 무슨 상관이냐구요? 물론 이런 생각을 할 수는 있습니다. 하지만 주가순자산비율은 너무나 중요합니다.
그 이유는 이러합니다. 주당순자산은 공장이 문을 닫을때 주식 1주당 떨어지는 돈을 의미합니다. 공장이 문을 닫을때 주식 한장당 1만원이 떨어진다면 주가도 당연히 1만원은 되어야 합니다.그리고 주식 한장당 10만원이 떨어진다면 주가도 최소한 10만원이 되어야합니다. 유식하게 말해서 주가순자산비율이 최소한 ‘1’은 되어야 한다는 이야기입니다.
이해가 가시죠 ?
실제로 주식시장을 보면 주가순자산비율은 1 에서 왔다 갔다 합니다. 즉, 주당순자산이 10000원이면 주가도 대충 10000원 정도 하고, 주당순자산이 200000원이면 주가도 대충 200000원 정도 합니다.
그런데 주당순자산은 10000원 밖에 안되는데 주가가 200000원 인 경우가 있다구요. ? 물론 주가가 주당순자산에 따라 움직이기는 하지만 절대적인 것은 아닙니다. 주당순자산이 비록 10000원 밖에 안되어도 앞으로 성장성이 높은 기업이라면 주가가 높을 수도 있는 것입니다.
대체로 보아 이익이 높으면 주당순자산이 많고, 이익이 작으면 주당순자산도 적기 때문에 평균적으로 주당순자산과과 주가가 비슷하다는 이야기이지 절대적으로 주당순자산과 주가가 일치하지는 않으니 오해 없으시기 바랍니다.
주식시장에서 주가수익비율을 이용하는 방법은 다음과 같습니다.
주가순자산비율이 0.7 이하면 매수를 적극적으로 고려해 보라고 합니다. 즉, 주가가 주당순자산에 비하여 낮게 평가되고 있다면 매수를 적극 고려해 보라고 합니다. 그리고 주가순자산비율이 0.7 – 1.5 사이라면 다른 지표와 비교하면서 매수를 고려해 볼 만 합니다. 하지만 주가순자산비율이 1.5 이상이면 조심을 할 필요가 있습니다.
하지만 위에서 말한 내용에 따라 무조건 주식을 매입해서는 안됩니다. 언제나 처름 다른 지표들을 고려하면서 매입해야 합니다.
투자 주가순자산비율 PBR Price Book value Ratio 영향요인 투자기준
PER 이 기업 수익력 대한 시장평가라면
PBR 은 기업 순자산가치가 시장에서 얼마 평가인지 측정
기업 순자산= 총자산- 총부채 이며 기업의 자기자본
자산에서 부채를 뺀 자본항목이 순자산으로
회사를 청산한다고 가정하면
자산으로 부채를 상환하고 남은 것이
주주들 갖는 잔여재산이며 순자산
주당순자산 BPS Book value Per Share= 주가/ 주당순자산
기업이 청산할 경우 한주가 갖는 가치
BPS 가 시장에 얼마 가치인지가 PBR
ex 대표적 자산주인 현대제철은 08말 주당순자산 56360
주가는 20380~ 76120 으로
PBR 은 0.42 ~ 1.58 배
주식가치가 청산가치에 못미침
보안업체 에스원은 08말 주당순자산 17248
주가는 38000~ 68100
PBR 은 2.20~ 3.95
주식가치가 청상가치를 상회함
PBR 영향요인
자산주 개념의 PBR 도 배수가 낮다고 무조건 투자하면 실패
배당성향
낮은 PBR 위해선 기업의 배당성향이 낮아야함
PER 처럼 기업 유보율이 높아지면
그렇지 않은 기업보다 PBR 낮아짐
위험계수
낮은 PBR 위해선 기업 위험요인이 높아야함
위험이 높아지면 주가하락으로 상대적 낮은 PBR
이익성장률
낮은 PBR 은 성장률 낮다
성장률 높으면 주가상승으로 PBR 높아짐
ROE
낮은 PBR 은 ROE 낮다
ROE 높으면 주식 매수성향으로 주가상승 PBR 상승
ROE 낮으면 매도성향으로 주가하락 PBR 하락
PBR 투자
PBR 과 ROE 를 이용하여 분석
ROE 높으면 PBR 높아지고
ROE 낮으면 PBR 낮아지므로
ROE 낮은데 PBR 높으면
자산가치 비해 과대평가 의미므로 매도 권장
ROE 높은데 PBR 낮으면
자산가치 비해 과소평가 의미므로 매수 권장
PBR 은 기업 장부가치 바탕으로 주가 파악하므로 객관적이며
이를 위해 기업의 회계가 투명해야함
단순히 언론이나 보고서에 나오는 것으로 높고 낮음을 결정해서 투자하면 위험
기업의 유보율 위험 성장률 자기자본이익률 등 여러 상황을 종합적 판단
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