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국내 코스닥 시장에 상장되어 있는 종목 중 시가총액, 유동성, 업종분포 등을 고려하여 선정한 150종목으로 구성된 “코스닥 150 지수”의 지수수익률을 추적하여 투자신탁재산을 운용하는 ETF입니다.
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보수 차이가 상당한데, 출시된지 1년반 밖에 되지 않아서 장기성과 비교가 안되는게 아쉬웠습니다. 앞으로 지켜봐야겠어요.
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KODEX 코스닥150 레버리지(233740)
1. 코스닥150 레버리지 ETF(2배)는 기초지수의 일별수익률을 매일 2배수만큼 추적하는 것을 목표로 하기 때문에 일정기간의 누적수익률에 대해서 2배수로 연동되지 않을 수 …
Source: www.kodex.com
Date Published: 6/27/2021
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코스닥ETF 사들이는 투자자들…”지수 투자 대신 종목 선별해야”
(서울=연합인포맥스) 정필중 기자 = 최근 코스닥지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)에 자금이 유입되고 있다.투자자들이 코스닥지수 상승에 베팅하고 …
Source: news.einfomax.co.kr
Date Published: 6/7/2021
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상반기에만 30 빠진 코스닥…ETF 산 개미들은 피눈물 – 한국경제
상반기에만 30% 빠진 코스닥…ETF 산 개미들은 ‘피눈물’, 코스닥지수, 올 상반기 29.45% 급락 코스닥벤처펀드선 919억 빠져 나가 코스닥 ETF 낙폭 50% …
Source: www.hankyung.com
Date Published: 1/7/2022
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KODEX 코스닥 150 (229200)
KODEX 코스닥 150 ETF에 대한 실시간 가격을 확인해 보세요. 또한 229200 ETF의 가격, 기술적 분석, 과거 데이터 등 KODEX 코스닥 150의 상세한 정보를 확인해 보세요.
Source: kr.investing.com
Date Published: 1/8/2021
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코스닥 ETF 투자 주의보 “코스닥지수는 올랐는데 ETF는 폭락”
[행동재무학]<270>코스닥 시장 전체 흐름과 따로 노는 ETF의 기초지수…바이오주 편중으로 대표성 상실. 편집자주 투자자들의 비이성적 행태를 알면 …Source: news.mt.co.kr
Date Published: 7/24/2021
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시장지수 – 한국투자 KINDEX ETF
KINDEX는 한국투자신탁운용의 대표 ETF 브랜드 입니다. 비교지수의 수익률을 추종하는 인덱스펀드(상장지수 … 소액으로 코스닥시장 지수구성 종목에 분산투자 효과.
Source: www.kindexetf.com
Date Published: 2/21/2022
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TIGER 코스닥150 | 미래에셋 TIGER ETF
ETF명칭. 미래에셋TIGER코스닥150증권상장지수투자신탁(주식). 규모. 155,400,271,302원. 종목코드(단축코드). 232080. 거래단위. 1주. 최초상장일. 2015-11-11.
Source: www.tigeretf.com
Date Published: 7/14/2022
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[KODEX 코스닥150] ETF 괴리율 초과 발생 – 상장공시시스템
내용, 기준일, 종목명, ETF가격(원), iNAV(원), 괴리율(%). 2022-08-03, 삼성 KODEX 코스닥150증권상장지수투자신탁[주식], 11,565, 11,736.97, -1.46.
Source: kind.krx.co.kr
Date Published: 5/6/2021
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KBSTAR 코스닥150선물레버리지 (278240)
KBSTAR 코스닥150선물레버리지 ETF는 코스닥150선물지수 상승에 단기간 투자를 통해 레버리지 효과를 거둘 수 있습니다. 기초지수의 일정기간 누적수익률이 변동이 …
Source: www.kbstaretf.com
Date Published: 3/22/2021
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주제에 대한 기사 평가 코스닥 etf
- Author: 아는 만큼 보인다.펀드메딕
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- Date Published: 2021. 11. 25.
- Video Url link: https://www.youtube.com/watch?v=67tx97f0P0s
KODEX
기준가(NAV) : ETF의 자산에서 ETF가 갚아야할 부채를 차감한 것을 순자산총액이라고 하는데, 이 순자산 총액을 ETF의 총 증권수로 나눈 값을 기준가 또는 순자산가치라고 부릅니다. 다시 말해 ETF 1좌당 가치를 의미하며, 전일 종가를 기준으로 하루 1번 발표됩니다.
추정기준가(iNAV, indicative NAV) : ETF가 편입하고 있는 자산들의 현재 가격을 반영하여 실시간으로 산출되는 ETF의 가치입니다. 투자자들은 이 가격을 참고하면서 매매합니다. 따라서 ETF의 거래가격은 대체로 iNAV 근처에서 형성됩니다. 하지만, 시장 참여자들의 심리에 따라 거래 가격이 iNAV에 비하여 높은 수준에 형성(고평가)되거나, 반대로 iNAV보다 낮은 수준에 형성(저평가)될 수도 있습니다.
KODEX
KODEX 코스닥150 레버리지 투자포인트
1. 코스닥150 지수의 일별수익률을 2배씩 추적하는 ETF
기초지수인 코스닥150 지수가 일간 1% 상승 시 KODEX 코스닥150 레버리지는 2% 상승 추구
(코스닥150 지수가 일간 1% 하락 시에는 2% 내외 하락)
2. 신용거래에 비해 손실 폭 제한, 소액투자 가능 등 장점 보유
코스닥150 레버리지 ETF(2배)와 타 투자방법 비교
투자 유의사항
1. 코스닥150 레버리지 ETF(2배)는 기초지수의 일별수익률을 매일 2배수만큼 추적하는 것을 목표로 하기 때문에 일정기간의 누적수익률에 대해서 2배수로 연동되지 않을 수 있습니다.
상기 수익률은 예시 수익률로 시장 상황에 따라 달라질 수 있습니다.
2. 기초지수의 일정기간 누적수익률이 플러스(+)이거나 제로(0%)에 가까움에도 불구하고 동기간 코스닥150 레버리지 ETF(2배)의 누적수익률은 마이너스(-)를 기록할 수 있습니다.
3. KODEX 코스닥150 레버리지는 기초지수인 코스닥150 지수 일별수익률의 2배를 정확히 추적하지 않을 수 있습니다.
주가지수 선물 등 파생상품에 100% 내외, 코스닥150 추적 주식바스켓 또는 ETF에 100% 내외 투자
→ 코스닥150 지수와 주가지수 선물 등의 일간 상승률 차이, 코스닥150 지수와 코스닥150 추적 바스켓 또는 ETF 가격의 일간 상승률 차이 발생
4. KODEX 코스닥150 레버리지는 가격변동폭을 일간 ±60%로 적용 받는 상품입니다.
코스닥ETF 사들이는 투자자들…”지수 투자 대신 종목 선별해야”
코스닥 변동 추이
출처: 연합인포맥스
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(서울=연합인포맥스) 정필중 기자 = 최근 코스닥지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)에 자금이 유입되고 있다.투자자들이 코스닥지수 상승에 베팅하고 있지만, 대외적 증시 환경에 크게 영향받을 여지가 있어 시장 전반적인 투자보다는 종목 선별 투자가 유리할 수 있다는 조언이 잇따랐다.22일 연합인포맥스 ETF 기간등락(화면번호 7107)에 따르면 최근 한 달간 KODEX 코스닥 150 ETF의 순자산 규모는 2천973억 원가량 증가한 것으로 나타났다. 전체 ETF 중 가장 큰 폭으로 순자산이 증가한 수준으로, 한 달 전보다 약 65%가량 순자산이 늘었다.KODEX 코스닥150 레버리지 역시 동기간 1천370억 원가량 늘어나면서 순자산 증감 규모 기준 상위 6번째를 차지했다.그만큼 투자자들이 코스닥지수 상승을 기대하고 투자한 것으로 풀이된다.1월 말에 이어 최근에도 코스닥이 큰 폭으로 하락했는데, 저점이라는 인식에 투자자들이 코스닥지수 투자에 나섰다는 해석이다.연방준비제도(Fed·연준)의 긴축 우려, 우크라이나 사태에 따른 유가 상승 등으로 시중 금리가 상승하자 코스닥은 지난 15일 코스닥지수는 종가 기준 839선까지 하락했다. 이후 다시 반등세를 이어가며 884선까지 회복했다.이진우 메리츠증권 연구원은 “그간 가격 조정 폭이 크게 나타나 반등이 일어날 수 있는 시기”라면서 “수급적인 부분에서도 외국인이나 기관의 대규모 매도세가 일단락돼 급락한 종목 중심으로 올라오는 모습을 보였다”고 설명했다.증시 전문가들은 시장 전반에 투자하는 것보다는 종목을 선별해 투자할 것을 권고했다.시중 금리 상승과 코스닥 변동성이란 환경을 고려하면, 지수 투자가 유리하게 작용할 가능성은 크지 않기 때문이다.코스닥 내 IT기업이 차지하는 비중이 36.71%에 달할 정도로 성장주 비중이 큰 편인데, 연준을 포함한 각국 중앙은행들이 금리 인상에 나서는 모습을 보이면서 성장주는 부침을 겪을 가능성이 크다. 금리는 곧 할인율로 작용해 성장주 밸류에이션에 특히 영향을 미치기 때문이다.거래대금이 줄어들면서 시장 전반의 변동성 확대 여지 역시 넓어졌다.연합인포맥스 일별추이(화면번호 3221)에 따르면 이달 코스닥의 일평균 거래대금은 6조8천16억 원으로, 최근 1년 중 가장 낮은 수준을 나타냈다. 코스피 일평균 거래대금인 9조4천51억 원보다 낮은 수준이다.거래 자체가 크지 않아 악재가 나타날 때마다 지수가 크게 바뀔 수 있다는 뜻이다.최유준 신한금융투자 연구원은 “우크라이나 사태 긴장 고조와 더불어 긴축 역시 어느 수준에서 이루어질지 불확실한 상황”이라면서 “거래대금 역시 변동성 확대에 한몫하고 있다”고 진단했다.이진우 메리츠증권 연구원은 “시장 전반에 투자하는 것보다는 상승 기대가 큰 리오프닝 주나 현재 이익이 나는 기업을 선별해 투자하는 게 좀 더 유리할 수 있다”면서 “현재 테마가 강력하게 작동되는 것도 아니기 때문에 잠시 쉬어가는 것도 하나의 답”이라고 말했다[email protected](끝)
상반기에만 30% 빠진 코스닥…ETF 산 개미들은 ‘피눈물’
코스닥지수, 올 상반기 29.45% 급락
코스닥벤처펀드선 919억 빠져 나가
코스닥 ETF 낙폭 50%대로 손실률 최하위
4일 오전 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 직원들이 업무를 보고 있는 모습. 사진=연합뉴스
-78.31%,-64.39%,-46.87%,-13.34%. 코스닥 시장 시가총액 상위 기업들의 연초 하락률이다. 성장주 위주의 코스닥시장이 상반기 기관과 외국인의 순매도 공세에 맥을 못 춘 가운데 관련 펀드 수익률도 급락하고 있다. 펀드 성과 회복이 단기간 이뤄지기 어려울 것으로 전망되는 만큼 증시 전문가들은 투자자들에게 당분간 관망할 것을 주문했다.4일 한국거래소에 따르면 지난 1일 코스닥지수는 전일 대비 2.14% 밀린 729.48에 장을 끝냈다. 지수는 연초에 비하면 304.5포인트(29.45%)나 빠졌다. 같은 기간 코스피지수의 낙폭(22.58%)마저 큰 폭 웃도는 수준이다.수급을 살펴보면 연초 이후 이달 1일까지 코스닥시장에서 개인 투자자들 홀로 6조8959억원 넘게 사들였다. 전년 같은 기간(8조270억원)과 비교해 개인 순매수액이 14.09% 줄어든 것이다. 반면 외국인과 기관은 각각 3조6951억원, 1조9061억원어치 순매도했다.지수 부진에 코스닥에 베팅했던 펀드 투자자들이 발을 동동 구르고 있다. 금융정보 업체 에프앤가이드에 따르면 벤처·중소기업 중심의 ‘코스닥벤처펀드’ 17종의 연초 이후 평균 손실률은 17.03%였다. 설정액은 8192억원으로 연초 이후 919억원이 빠져나갔다. 기간을 최근 1년으로 넓혀보면 자금 유출액은 3891억원에 달한다.일반 펀드보다 상장지수펀드(ETF)가 더 심각하다. 올 초부터 지난 1일까지 코스닥 내 정보기술 종목에 집중 투자하는 ‘TIGER 코스닥150 IT’는 33.01% 빠졌다. 그 밖에 ‘KBSTAR 코스닥150′(32.93%), ‘HANARO 코스닥150′(32.54%), ‘KOSEF 코스닥150′(32.39%), ‘KINDEX 코스닥150′(32.31%) 등 코스닥 150 지수의 수익률을 추적한 모든 ETF가 30% 넘는 손실률을 기록했다. 순자산 규모(5085억원)가 가장 큰 ‘KODEX 코스닥150’도 6개월 동안 32.15% 밀렸다.이뿐 아니다. 코스닥150의 일별수익률을 2배씩 추적하는 ‘KODEX 코스닥150레버리지’와 ‘TIGER 코스닥150 레버리지’는 각각 55.04%, 54.76%의 손실을 기록했다. 같은 방식으로 코스닥150선물지수에 주로 투자한 KBSTAR 코스닥150선물레버리지'(54.31%), ‘HANARO 코스닥150선물레버리지'(54.14%), ‘KOSEF 코스닥150선물레버리지'(54.06%) 등의 손실률도 50%을 넘겼다. 전체 ETF를 통틀어 상반기 손실률 최상위권 수준이다.올 초 들어 코스피 대비 선방하던 코스닥 지수가 6월 들어선 가파르게 낙폭을 늘리며 코스피 상승률마저 밑돌고 있다. 코스닥지수의 낙폭이 유독 두드러진 것은 미국 중앙은행(Fed) 고강도 긴축의 영향으로 성장주들이 큰 타격을 입었기 때문이라고 증권가는 짚고 있다.하인환 KB증권 연구원은 “6월 전까지만 하더라도 물가 상승(인플레이션) 흐름이 둔화하지 않겠느냐는 기대감이 반영됐지만 이와 달리 물가가 빠르게 상승하면서 긴축 이슈가 부각됐다”며 “그나마 유가증권시장 내 에너지 업종들은 유가 급등의 수혜를 받아 선방했지만 코스닥에는 이런 업종의 비중이 미미하다. 때문에 올 상반기 코스닥지수가 상대적으로 방어를 잘 못한 것”이라고 말했다.금리 상승으로 코스닥시장의 불확실성이 커진 점도 주된 요인으로 꼽았다. 박광남 미래에셋증권 디지털리서치 팀장은 “금리가 뛰고 있는 만큼 자본을 조달해야 하는 코스닥 기업들이 지닌 불확실성이 부담으로 작용하는 것으로 보인다”며 “아직 추세 전환이 포착되지 않는 만큼 증시를 관망할 필요가 있고 가격 메리트가 있는 지점부터는 분할 매수로 들어서는 게 적합해 보인다”고 했다.신민경 한경닷컴 기자 [email protected]
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코스닥 ETF 투자 주의보 “코스닥지수는 올랐는데 ETF는 폭락”
최근 몇 년 새 국내 증시에서 특정 종목 대신 시장 전체 흐름을 따라가는 ETF(상장지수펀드)에 투자하는 사람들이 많이 늘었다. ETF는 일반 주식형펀드보다 수수료가 저렴하고 주식처럼 실시간 사고 팔 수 있다(=환금성이 높다)는 장점 때문에 인기가 점점 올라가는 추세다.
실제로 국내에 상장된 ETF의 자산규모, 주식시장 대비 ETF 비중, 상장 좌수 등은 올해 사상 최대치를 순항 중이다. 한국거래소에 따르면 국내에 상장된 ETF는 지난해 말 총 410개에서 올 6월 말 총 430개로 늘어났고, ETF 순자산총액은 40조9694억원에서 41조5172억원으로 증가했다.
ETF는 목표로 하는 주가지수(기초지수라 부른다)의 움직임을 그대로 추적(혹은 추종)하도록 설계된 인덱스펀드를 거래소에 상장해 주식처럼 사고 팔 수 있도록 만든 투자상품이다. 쉽게 말하면 인덱스펀드를 주식처럼 거래할 수 있도록 만든 것이다.
인덱스펀드는 목표로 하는 시장 전체의 흐름을 쫓아가도록 만들어지기 때문에 해당 주가지수 흐름대로 수익률이 결정된다. 반면 액티브펀드는 펀드매니저가 직접 종목을 고르고 운용하기 때문에 수익률이 펀드매니저의 역량과 판단에 전적으로 좌우된다.
예컨대 코스피 시장에 상장된 ETF 중 거래가 가장 많은 ‘KODEX 200’은 코스피200지수(기초지수)의 움직임을 그대로 추적하도록 만들어졌다. 코스닥 시장에 상장된 ETF 중 거래가 가장 활발한 ‘KODEX 코스닥 150’은 코스닥150지수(기초지수)를 완전복제하도록 설계돼 있다.
국내에 상장된 ETF는 KODEX(코덱스)와 TIGER(타이거)로 불리는 ETF 상품들이 가장 활발히 거래되면서 시장을 사실상 양분하고 있다. KODEX는 삼성자산운용이 만든 ETF 상품 이름이고 TIGER는 미래에셋자산운용의 ETF 상품명이다. 예컨대 코스피 시장에선 ‘KODEX 200’과 ‘TIGER 200’이 대표 ETF이고, 코스닥 시장에선 ‘KODEX 코스닥 150’과 ‘TIGER 코스닥 150’이 대표 ETF다.
그런데 올 상반기 코스닥 대표 ETF에 투자한 사람들이 의도치 않게 큰 낭패를 보게 됐다. ETF는 특정 종목을 골라서 투자하지 않고 시장 전체 흐름을 쫓아가도록 설계된 투자상품이기 때문에 최소한 시장 평균수익률 만큼은 성적이 나와야 한다.
올 상반기 코스닥지수 상승률은 2.20%였다. 그런데 코스닥 대표 ETF인 ‘KODEX 코스닥 150’과 ‘TIGER 코스닥 150’의 상승률은 각각 –13.94%, -13.56%였다. 코스닥 시장 전체 흐름을 쫓아가지도 못했을 뿐만 아니라 오히려 역주행하는 황당한 결과가 나왔다. 코스닥150지수를 기초지수로 삼고 있는 ‘KBSTAR 코스닥 150′(KB자산운용), ‘ARIRANG 코스닥 150′(한화자산운용) 등 여타 코스닥 ETF들도 사정은 매한가지다.
이유는 이들 ETF가 추적하는 기초지수의 급락 때문이다. 이들 ETF의 기초지수는 코스닥 시장 전체 지수가 아니라 코스닥150지수다. 코스닥150지수는 코스닥 상장종목 중 시가총액, 유동성, 업종 분포 등을 고려해 선정된 150개 종목으로 구성된 주가지수로 코스닥 시장의 대표 지수다.
그런데 코스닥 시장을 대표하도록 만들어진 코스닥150지수가 올 상반기 –13.16%나 하락하며 코스닥 시장 전체 흐름(+2.20%)을 따라가지 못하고 정반대의 행보를 보였다. 이유는 코스닥150지수의 구성 종목은 바이오주의 비중이 매우 높은데, 바이오주가 지난 4월 말 이후 폭락에 가까운 하락세를 기록했기 때문이다.
예컨대 코스닥150지수에서 비중이 가장 높은 셀트리온헬스케어는 5~6월 두 달간 –25.3% 폭락했고, 그 다음으로 비중이 높은 신라젠도 같은 기간 –24.5% 급락했다. 코스닥150지수 상위 10개 종목에 포함된 에이치엘비는 6월 말 이틀 연속 하한가까지 떨어지며 두 달새 무려 –57.9% 폭락했다.
에이치엘비는 지난달 말 미국 자회사인 LSK바이오파마가 개발 중인 위암 치료제 신약 ‘리보세라닙’에 대한 글로벌 임상 3상 결과, 목표에 도달하지 못했다고 밝혀 이틀 연속 하한가를 기록했다. 이후 회사 측은 임상 실패가 아닌 임상 지연이라고 급히 진화에 나섰지만, 시장의 심리를 회복하기엔 역부족이었다.
이외에도 헬릭스미스(-35.2%), 메디톡스(-19.5%), 제넥신(-24.2%) 등도 줄줄이 –20%를 웃도는 하락률을 기록했다.
이 때문에 올 상반기 코스닥 시장 전체 상승률이 2.20%인데 코스닥 대표 ETF 수익률은 평균 –13%대를 면치 못했다. ETF의 기초지수 수익률이 시장 전체 흐름과 너무나도 크게 어긋났기 때문이다.
그 결과 수수료를 줄이고 코스닥 시장 전체 흐름을 따라서 시장 평균수익률 정도를 기대하고 코스닥 대표 ETF에 투자했던 사람들은 전혀 의도치 않게 커다란 평가 손실을 입으며 낭패를 보고 말았다.
코스닥 대표 ETF를 설계한 운용사 입장에선 ETF의 기초지수 수익률이 급락했기 때문에 벌어진 일이지 ETF 운용 자체에 문제가 있었던 건 아니기에 사실상 비난을 받을 소지가 없다. 실제로 ETF와 기초지수 간의 괴리율이나 추적오차는 크지 않았다. 기초지수인 코스닥150지수가 문제인 것이지 기초지수 흐름을 그대로 쫓아가도록 설계된 ETF엔 아무런 문제가 없었던 셈이었다. 문제의 근원은 코스닥 시장을 대표해야 하는 코스닥150지수가 올 상반기에 대표성을 상실한 데 있었다.
코스닥150지수의 대표성 상실은 코스피 시장과 비교해보면 더 잘 드러난다. 올 상반기 코스피지수 상승률은 4.39%였고, 코스피 시장의 대표 ETF인 ‘KODEX 200’과 ‘TIGER 200’의 상승률은 각각 4.67%, 4.78%로 코스피 시장 전체 수익률을 조금 상회했다. ‘KBSTAR 200’, ‘ARIRANG 200’, ‘KINDEX 200’ 등 여타 코스피 ETF들도 비슷한 수준의 수익률을 기록했다.
이들 ETF는 코스피 시장 전체 지수가 아닌 코스피200지수(기초지수)를 추적하도록 설계돼 있는데 코스피200지수의 올 상반기 상승률은 5.92%였다. 코스피200지수는 코스피 상장종목 중 시가총액, 시장 및 업종 대표성, 유동성 등을 고려해 선정된 200개 종목으로 구성된 주가지수로 코스피 시장의 대표 지수다.
코스피 시장을 대표하도록 만들어진 코스피200지수는 올 상반기에 5.92% 상승하며 코스피 시장 전체 흐름(+4.39%)에 잘 부합했다. 따라서 코스피200지수를 기초지수로 설계된 ETF들도 코스피 시장 흐름과 크게 어긋나지 않는 성적을 보였다.
지금 코스닥 ETF 투자자들을 고민하게 만드는 사안은 향후에도 올해 상반기에 나타난 엄청난 괴리 현상이 또다시 반복되지 않는다는 보장이 없다는 점이다. 코스닥 대표 지수인 코스닥150지수가 바이오주에 편중된 본질적인 문제점이 제거되지 않는다면 언제든지 다시 발생할 수 있다.
바이오주의 하락은 6월 들어서도 멈추지 않고 계속 진행되고 있는 추세다. 지난 3일 한미약품은 얀센이 지난 2015년에 기술이전 받은 비만·당뇨치료제(HM12525A)의 권리를 반환했다고 공시했다. 이 계약의 규모는 총 9억1500만달러(약 1조원) 규모다. 이 치료제는 임상 2상에서 1차 평가지표인 체중감소는 목표치에 도달하였으나, 당뇨를 동반한 비만환자에서 혈당조절이 얀센의 기준에 미치지 못해 반환이 결정된 것으로 알려졌다. 지난달 에이치엘비 임상 실패 쇼크에 이어 한미약품까지 신약 개발에 실패하면서 임상 진행 중인 바이오 기업 전반에 대한 우려가 커지고 있는 상황이다.
ETF를 투자하는 목적은 특정 종목이나 섹터에 좌우되지 않고 시장 전체 흐름을 자연스럽게 따라가기 위해서다. 그런데 현재 코스닥 대표 ETF는 기초지수가 바이오주에 지나치게 편중되는 문제점 때문에 당초 목적에 부합하지 못하는 엉뚱한 결과를 낳고 있다. 이러한 구조적인 문제점은 앞으로 코스닥 대표 ETF 투자를 꺼리게 만드는 큰 요인이다. 코스닥 ETF에 투자하려는 사람은 이 점을 주의해야 한다. 최근 몇 년 새 국내 증시에서 특정 종목 대신 시장 전체 흐름을 따라가는 ETF(상장지수펀드)에 투자하는 사람들이 많이 늘었다. ETF는 일반 주식형펀드보다 수수료가 저렴하고 주식처럼 실시간 사고 팔 수 있다(=환금성이 높다)는 장점 때문에 인기가 점점 올라가는 추세다.실제로 국내에 상장된 ETF의 자산규모, 주식시장 대비 ETF 비중, 상장 좌수 등은 올해 사상 최대치를 순항 중이다. 한국거래소에 따르면 국내에 상장된 ETF는 지난해 말 총 410개에서 올 6월 말 총 430개로 늘어났고, ETF 순자산총액은 40조9694억원에서 41조5172억원으로 증가했다.ETF는 목표로 하는 주가지수(기초지수라 부른다)의 움직임을 그대로 추적(혹은 추종)하도록 설계된 인덱스펀드를 거래소에 상장해 주식처럼 사고 팔 수 있도록 만든 투자상품이다. 쉽게 말하면 인덱스펀드를 주식처럼 거래할 수 있도록 만든 것이다.인덱스펀드는 목표로 하는 시장 전체의 흐름을 쫓아가도록 만들어지기 때문에 해당 주가지수 흐름대로 수익률이 결정된다. 반면 액티브펀드는 펀드매니저가 직접 종목을 고르고 운용하기 때문에 수익률이 펀드매니저의 역량과 판단에 전적으로 좌우된다.예컨대 코스피 시장에 상장된 ETF 중 거래가 가장 많은 ‘KODEX 200’은 코스피200지수(기초지수)의 움직임을 그대로 추적하도록 만들어졌다. 코스닥 시장에 상장된 ETF 중 거래가 가장 활발한 ‘KODEX 코스닥 150’은 코스닥150지수(기초지수)를 완전복제하도록 설계돼 있다.국내에 상장된 ETF는 KODEX(코덱스)와 TIGER(타이거)로 불리는 ETF 상품들이 가장 활발히 거래되면서 시장을 사실상 양분하고 있다. KODEX는 삼성자산운용이 만든 ETF 상품 이름이고 TIGER는 미래에셋자산운용의 ETF 상품명이다. 예컨대 코스피 시장에선 ‘KODEX 200’과 ‘TIGER 200’이 대표 ETF이고, 코스닥 시장에선 ‘KODEX 코스닥 150’과 ‘TIGER 코스닥 150’이 대표 ETF다.그런데 올 상반기 코스닥 대표 ETF에 투자한 사람들이 의도치 않게 큰 낭패를 보게 됐다. ETF는 특정 종목을 골라서 투자하지 않고 시장 전체 흐름을 쫓아가도록 설계된 투자상품이기 때문에 최소한 시장 평균수익률 만큼은 성적이 나와야 한다.올 상반기 코스닥지수 상승률은 2.20%였다. 그런데 코스닥 대표 ETF인 ‘KODEX 코스닥 150’과 ‘TIGER 코스닥 150’의 상승률은 각각 –13.94%, -13.56%였다. 코스닥 시장 전체 흐름을 쫓아가지도 못했을 뿐만 아니라 오히려 역주행하는 황당한 결과가 나왔다. 코스닥150지수를 기초지수로 삼고 있는 ‘KBSTAR 코스닥 150′(KB자산운용), ‘ARIRANG 코스닥 150′(한화자산운용) 등 여타 코스닥 ETF들도 사정은 매한가지다.이유는 이들 ETF가 추적하는 기초지수의 급락 때문이다. 이들 ETF의 기초지수는 코스닥 시장 전체 지수가 아니라 코스닥150지수다. 코스닥150지수는 코스닥 상장종목 중 시가총액, 유동성, 업종 분포 등을 고려해 선정된 150개 종목으로 구성된 주가지수로 코스닥 시장의 대표 지수다.그런데 코스닥 시장을 대표하도록 만들어진 코스닥150지수가 올 상반기 –13.16%나 하락하며 코스닥 시장 전체 흐름(+2.20%)을 따라가지 못하고 정반대의 행보를 보였다. 이유는 코스닥150지수의 구성 종목은 바이오주의 비중이 매우 높은데, 바이오주가 지난 4월 말 이후 폭락에 가까운 하락세를 기록했기 때문이다.예컨대 코스닥150지수에서 비중이 가장 높은 셀트리온헬스케어는 5~6월 두 달간 –25.3% 폭락했고, 그 다음으로 비중이 높은 신라젠도 같은 기간 –24.5% 급락했다. 코스닥150지수 상위 10개 종목에 포함된 에이치엘비는 6월 말 이틀 연속 하한가까지 떨어지며 두 달새 무려 –57.9% 폭락했다.에이치엘비는 지난달 말 미국 자회사인 LSK바이오파마가 개발 중인 위암 치료제 신약 ‘리보세라닙’에 대한 글로벌 임상 3상 결과, 목표에 도달하지 못했다고 밝혀 이틀 연속 하한가를 기록했다. 이후 회사 측은 임상 실패가 아닌 임상 지연이라고 급히 진화에 나섰지만, 시장의 심리를 회복하기엔 역부족이었다.이외에도 헬릭스미스(-35.2%), 메디톡스(-19.5%), 제넥신(-24.2%) 등도 줄줄이 –20%를 웃도는 하락률을 기록했다.이 때문에 올 상반기 코스닥 시장 전체 상승률이 2.20%인데 코스닥 대표 ETF 수익률은 평균 –13%대를 면치 못했다. ETF의 기초지수 수익률이 시장 전체 흐름과 너무나도 크게 어긋났기 때문이다.그 결과 수수료를 줄이고 코스닥 시장 전체 흐름을 따라서 시장 평균수익률 정도를 기대하고 코스닥 대표 ETF에 투자했던 사람들은 전혀 의도치 않게 커다란 평가 손실을 입으며 낭패를 보고 말았다.코스닥 대표 ETF를 설계한 운용사 입장에선 ETF의 기초지수 수익률이 급락했기 때문에 벌어진 일이지 ETF 운용 자체에 문제가 있었던 건 아니기에 사실상 비난을 받을 소지가 없다. 실제로 ETF와 기초지수 간의 괴리율이나 추적오차는 크지 않았다. 기초지수인 코스닥150지수가 문제인 것이지 기초지수 흐름을 그대로 쫓아가도록 설계된 ETF엔 아무런 문제가 없었던 셈이었다. 문제의 근원은 코스닥 시장을 대표해야 하는 코스닥150지수가 올 상반기에 대표성을 상실한 데 있었다.코스닥150지수의 대표성 상실은 코스피 시장과 비교해보면 더 잘 드러난다. 올 상반기 코스피지수 상승률은 4.39%였고, 코스피 시장의 대표 ETF인 ‘KODEX 200’과 ‘TIGER 200’의 상승률은 각각 4.67%, 4.78%로 코스피 시장 전체 수익률을 조금 상회했다. ‘KBSTAR 200’, ‘ARIRANG 200’, ‘KINDEX 200’ 등 여타 코스피 ETF들도 비슷한 수준의 수익률을 기록했다.이들 ETF는 코스피 시장 전체 지수가 아닌 코스피200지수(기초지수)를 추적하도록 설계돼 있는데 코스피200지수의 올 상반기 상승률은 5.92%였다. 코스피200지수는 코스피 상장종목 중 시가총액, 시장 및 업종 대표성, 유동성 등을 고려해 선정된 200개 종목으로 구성된 주가지수로 코스피 시장의 대표 지수다.코스피 시장을 대표하도록 만들어진 코스피200지수는 올 상반기에 5.92% 상승하며 코스피 시장 전체 흐름(+4.39%)에 잘 부합했다. 따라서 코스피200지수를 기초지수로 설계된 ETF들도 코스피 시장 흐름과 크게 어긋나지 않는 성적을 보였다.지금 코스닥 ETF 투자자들을 고민하게 만드는 사안은 향후에도 올해 상반기에 나타난 엄청난 괴리 현상이 또다시 반복되지 않는다는 보장이 없다는 점이다. 코스닥 대표 지수인 코스닥150지수가 바이오주에 편중된 본질적인 문제점이 제거되지 않는다면 언제든지 다시 발생할 수 있다.바이오주의 하락은 6월 들어서도 멈추지 않고 계속 진행되고 있는 추세다. 지난 3일 한미약품은 얀센이 지난 2015년에 기술이전 받은 비만·당뇨치료제(HM12525A)의 권리를 반환했다고 공시했다. 이 계약의 규모는 총 9억1500만달러(약 1조원) 규모다. 이 치료제는 임상 2상에서 1차 평가지표인 체중감소는 목표치에 도달하였으나, 당뇨를 동반한 비만환자에서 혈당조절이 얀센의 기준에 미치지 못해 반환이 결정된 것으로 알려졌다. 지난달 에이치엘비 임상 실패 쇼크에 이어 한미약품까지 신약 개발에 실패하면서 임상 진행 중인 바이오 기업 전반에 대한 우려가 커지고 있는 상황이다.ETF를 투자하는 목적은 특정 종목이나 섹터에 좌우되지 않고 시장 전체 흐름을 자연스럽게 따라가기 위해서다. 그런데 현재 코스닥 대표 ETF는 기초지수가 바이오주에 지나치게 편중되는 문제점 때문에 당초 목적에 부합하지 못하는 엉뚱한 결과를 낳고 있다. 이러한 구조적인 문제점은 앞으로 코스닥 대표 ETF 투자를 꺼리게 만드는 큰 요인이다. 코스닥 ETF에 투자하려는 사람은 이 점을 주의해야 한다. ※ 이 기사는 빠르고 깊이있는 분석정보를 전하는 VIP 머니투데이(vip.mt.co.kr)에 2019년 7월 7일 (04:00)에 게재된 기사입니다.
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비공감 0% 강상규 [email protected] 대한민국 창업가와 벤처기업을 사랑합니다.
미래에셋 TIGER ETF
추적오차
ETF의 수익률이 기초지수의 수익률과 얼마나 정확히 일치하고 있는지 확인시켜 주는 지표로서, 추적오차가 낮을수록 ETF의 본연의 목적에 충실한 좋은 ETF라고 할 수 있습니다.
간단한 측정방법으로는 특정기간의 수익률을 비교해 보는 방법이 있으나, 과거 일정기간 동안 두 수익률간의 일간 표준편차를 구해보는 방법이 보다 정확한 방법이라고 할 수 있습니다.
추적오차는 ETF 운용회사의 운용능력과 직결되는데, 복제방법과 복제수준, 운용보수, 기초자산에서 발생하는 배당금 및 이자 등 다양한 원인에 따라 추적오차의 정도가 결정됩니다.
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ETF의 ‘1좌당 순자산가치’(Net Asset Value). 순자산가치란, ETF가 보유하고 있는 주식이나 채권은 물론 현금 등을 모두 포함하는 자산총액에서 운용보수 등 ETF운용 중 발생한 부채총액을 차감한 순자산가액을 말함. ETF의 기준가격은 일반펀드와 마찬가지로 전일종가를 기준으로 하루 1번 발표.
ETF 1주가 시장에서 거래될 때 체결된 현재가격. 주당 시장가격은 가장 최근에 체결된 현재가격을 의미할 뿐, 기준가격(NAV) 또는 실시간기준가격(iNAV)
과는 차이가 발생할 수 있음.
ETF가 추종하는 지수. 통상 비교지수, 벤치마크(Benchmark) 등으로 불리며, ETF가 투자하는 자산 또는 전략의 기준이 됨
CU(Creation Unit)는 ETF를 설정/환매할 때의 최소 단위. 보통 수만 주에서 수십만주가 한단위(CU)로 정해짐.
ETF의 ‘1좌당 순자산가치’(Net Asset Value). 순자산가치란, ETF가 보유하고 있는 주식이나 채권은 물론 현금 등을 모두 포함하는 자산총액에서 운용보수 등 ETF운용 중 발생한 부채총액을 차감한 순자산가액을 말함. ETF의 기준가격은 일반펀드와 마찬가지로 전일종가를 기준으로 하루 1번 발표.
AP(지정참가회사, Authorized Participants) ETF 설정 또는 환매를 운용사에 청구하는 업무를 담당하는 지정판매회사. 기관투자자들을 대신하여 ETF설정 및 환매를 자산운용사에 요청하는 역할을 주로 함.
LP(유동성공급자, Liquidity Provider) 유통시장(거래소시장)에서 ETF의 시장 유동성을 확보하는 역할을 함. LP는 호가스프레드(매수호가와 매도호가의 차이)가 일정 수준 내에서 거래될 수 있도록 호가를 제공함.
ETF의 설정/환매 단위인 1CU(Creation Unit)의 구성내역으로 발행시장에서 ETF 설정(환매)을 위해 납입(수취)하는 포트폴리오 내역을 말함. 매일 변경된 내역이 공표되므로 투자자 확인 가능.
YTM(Yield To Maturity)이란 채권의 만기수익률을 말하는데, 통상 만기가 있는 채권은 주식과 달리 만기까지 투자했을 때 획득할 수 있는 수익률을 계산할 수 있기 때문에 예상수익률로 활용. 채권가격의 변동에 따라 YTM을 실시간으로 산출하는데 이를 실시간YTM이라고 함
YTM(Yield To Maturity)이란 채권의 만기수익률을 말하는데, 통상 만기가 있는 채권은 주식과 달리 만기까지 투자했을 때 획득할 수 있는 수익률을 계산할 수 있기 때문에 예상수익률로 활용.
채권 투자시 투자원금의 평균회수기간을 의미. 년수로 표시되며, 현금흐름(쿠폰)이 발생하는 채권의 경우 채권의 실제 만기보다 듀레이션이 짧음.
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