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요새 주식투자하는 분들
아침에 일어나서 간밤 뉴욕증시와 함께 확인하는게 바로 미국 국채 금리죠
미국 국채 금리가 뭐길래
우리나라 증시에 이렇게 중요해진 걸까요.
인플레이션은 증시에 왜 악재로 여겨지는 걸까요.
박석현 KTB투자증권 매크로팀장에게
한번 들어볼까요.
#미국채금리 #인플레이션 #리플레이션 #통화정책
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미국 10년물 국채 금리 채권 뉴스 – Investing.com
에너지와 광물 – 주간 리뷰 및 전망 By Investing.com – 2022년 07월 31일. By Barani Krishnan Investing.com – 7월 금리인상이 발표되고 미국 경제가 기술적으로는 …
Source: kr.investing.com
Date Published: 6/18/2022
View: 3721
미국 10년물 국채금리 상승 및 하락 원인과 향후 전망
이번 글에서는 연준 이코노미스트가 개발한 DKW(D’Amico, Kim, and Wei) 금리 모델을 통해 장기채권금리에 영향을 미치는 요인이 무엇인지 알아보고, …
Source: contents.premium.naver.com
Date Published: 5/26/2021
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美 ‘금리 1%p 인상’ 거론에…국내 국채 ‘장·단기 역전’ 고착화 우려
… CPI에 분위기 반전단기물 상방 압력 ↑ 경제전망 반영 장기물 금리는 빠른 하락 예상 국내 3년-10년물 국채금리, 3분기말 뒤집힐 것 미국의 6월.
Source: biz.chosun.com
Date Published: 4/15/2022
View: 9220
“미국 국채금리, 상승·하락 요인 혼재 속 연말까지 제한적 상승 …
미국 장기금리는 상승과 하락 요인 혼재에도 불구 연말까지 제한적 상승세를 보일 것으로 전망이 나왔다. 특히 인플레이션 정점 통과 여부 및 경기 …
Source: biz.heraldcorp.com
Date Published: 6/13/2022
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[연준 22년만에 빅스텝] 치솟던 미국 국채 금리 하락…재무부 …
이번주 초 연준의 FOMC를 앞두고 미국 10년만기 국채수익률은 3%를 넘나들기도 했다. 단기 금리 전망에 특히 민감한 것으로 보이는 2년물 수익률 역시 3일 …
Source: www.ajunews.com
Date Published: 12/10/2022
View: 9057
최근 미국 장기금리의 상승 원인 분석 및 저금리 기조 변화 …
금년 들어 미국의 장기 국채금리가 가파르게 상승한 원인을 살펴보면 대규모 재정확대로 성장 및 물가 전망이 상향 조정된 데다 향후 성장경로에 대한 불확실성이 …
Source: www.kcmi.re.kr
Date Published: 6/27/2022
View: 2644
[경제브리핑] 미국 장기금리, 연말까지 제한적 상승세 예상 – 더뉴스
[더뉴스=The News인터넷뉴스팀] 6월 7일 기준 미국 국채금리 전망 해외시각 점검 브리핑 자료이다. FOMC(연방 공개 시장 위원회) 참가자들이 2022년 3 …Source: www.the-news.co.kr
Date Published: 12/22/2022
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美 채권시장, 연준 금리 전망에 엇갈린 평가…올해 이후는 불확실
(서울=연합인포맥스) 정선미 기자 = 미 연방준비제도(Fed·연준) 위원들의 금리 전망이 미국 채권시장에 엇갈린 반응을 촉발했다.
Source: news.einfomax.co.kr
Date Published: 9/14/2022
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주제에 대한 기사 평가 미국 국채 금리 전망
- Author: 주톡피아
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- Date Published: 2021. 4. 3.
- Video Url link: https://www.youtube.com/watch?v=m3lYOAnSsac
미국 10년물 국채 금리 채권 뉴스
By Investing.com
By Barani Krishnan Investing.com – 7월 금리인상이 발표되고 미국 경제가 기술적으로는 침체 영역에 진입한 가운데, 원유 시장에서는 오직 단 하…
미국 10년물 국채금리 상승 및 하락 원인과 향후 전망
위에서도 말씀드렸듯이, 실질기간 프리미엄은 정책 당국의 정책 불확실성에 의해 추동되는 경우가 많습니다. 정책 불확실성의 예는 예상치 못한 미국 재무부의 국채발행(국채 공급 증가 → 국채 금리 상승)과 연준 통화정책 불확실성 등입니다.
위의 차트를 보시면, 실질기간 프리미엄의 급격한 상승을 동반하는 장기국채금리 상승은 매우 큰 변동성을 보이는 경우가 많았습니다(빨간색 점선 박스).
즉, 채권시장의 불확실성이 고조되고 실질기간 프리미엄이 상승하면서 장기국채금리가 급격하게 상승했습니다. 그러나 채권시장의 불확실성이 해소(보통 연준의 기준금리 중단 또는 인하 기대)되면서 실질기간 프리미엄이 하락하면 장기국채금리는 큰 폭으로 하락하였습니다.
한편, 단기실질금리의 상승은 미국의 성장이 견고할 때 상승하는 경우가 많았습니다. 가령, 단기실질금리는 연준의 기준금리 인상과 연동되는 경우가 많은데, 기준금리 인상은 미국 성장이 견고할 때 시행되기 때문입니다.
위의 차트를 보시면, 실질기간 프리미엄은 안정되어 있으면서 단기실질금리 상승이 동반하는 장기국채금리의 변동성은 그리 크지 않다는 것을 확인하실 수 있습니다(파란색 점선 박스).
① 실질기간프리미엄 상승 예시 : 1994~1995년 기준금리 인상 사이클
‘채권 대학살’이라고 명명되었던 1994~1995년 기준금리 인상 사이클에서 연준은 50bp 기준금리 인상을 3번, 75bp 인상을 한차례 시행했습니다. 1994년 4월에 있었던 25bp 기준금리 인상은 예정에 없었던 ‘긴급회의’에서 이루어졌습니다. 1년 동안 기준금리 인상 폭은 300bp(3.00% → 6.00%)였습니다.
당시 채권시장의 불확실성이 상당히 커졌기 때문에 실질기간 프리미엄이 큰 폭으로 상승했습니다. 위의 차트를 보시면 기준금리와 연동되는 단기실질금리(예상치)와 실질기간프리미엄이 거의 같은 폭으로 상승했다는 것을 확인하실 수 있습니다. 결국, 장기국채금리는 더 가파르게 상승할 수밖에 없었습니다.
연준은 1994년 2월에 기준금리 인상(300bp)을 멈추었습니다. 그리고 1997년 7월 이후 기준금리를 3번(75bp)만 인하했음에도 장기국채금리는 엄청난 폭으로 하락하기 시작했습니다(약 8% → 5.6%, 연준 기준금리 인상 전 저점 수준).
(참고로, 최근 연준의 매파 스탠스를 주도하고 있는 제임스 불라드는 1994년-1995년의 기준금리 인상 사이클을 지속해서 언급하고 있습니다. 현재 당시의 채권시장과 비슷한 움직임을 보이고 있습니다. 즉, 현재의 채권시장을 이해하기 위해선 1994년-1995년의 채권시장이 많은 참고가 될 수 있습니다)
“미국 국채금리, 상승·하락 요인 혼재 속 연말까지 제한적 상승”
[헤럴드경제=이태형 기자] 미국 장기금리는 상승과 하락 요인 혼재에도 불구 연말까지 제한적 상승세를 보일 것으로 전망이 나왔다. 특히 인플레이션 정점 통과 여부 및 경기침체 위험 평가 등이 미 연준(Fed) 통화정책에 영향을 미치며 시장의 적응 과정에서 변동성이 커질 소지가 잠재해 있다는 분석이다.12일 금융업계에 따르면 미국 10년 국채금리는 지난 10일 장중 2.990%를 기록하다 오후 들어 3.178%까지 오르며 3.165%로 거래를 마쳤다. 최근 10년 동안 가장 높았던 3.227%에 육박하는 수준이다.
블룸버그 자료. 국제금융센터 재인용
국제금융센터의 ‘미국 국채금리 전망 관련 해외시각 점검’ 보고서에 따르면, 경제여건, 통화정책, 수급, 투자심리 등과 관련한 해외시각들을 종합한 결과 시장 참가자들은 향후 미국 국채금리의 제한적 상승 가능성에 무게를 두고 있는 것으로 봤다.
경제여건은 그간 높은 인플레이션 및 타이트한 고용시장의 조합이 공격적 금리인상에 대한 기대를 높이며 시장금리 상승을 견인해 왔으나, 최근 주택판매, 제조업 지표 등이 부진함에 따라 성장 전망의 둔화가 부각되며 장기금리 하락 요인으로 작용하고 있다.
반면 통화정책은 내년 최종금리(terminal rate) 전망이 5월초보다 하향 조정됐으나 연준의 인플레 대응 의지 및 6, 7월 50bp(1bp=0.01%포인트) 인상 전망을 고려하면 단기금리 상승 여력이 존재한다.
투자심리 역시 주식·채권 상관관계 변화에 따라 금리 상승 및 하락 압력으로 작용할 수 있으며, 시장유동성 저하 현상은 투자심리를 위축시키고 금리 변동성을 높이는 요인이다.
수급 상황은 양적긴축 시행 등으로 시장에서 소화해야 하는 물량 확대에 따른 금리 상승 요인과 안전 자산 선호, 대내외 금리차 등에 따른 미국 국채 수요 증가에 따른 수급 부담 완화로 인한 금리 하락 요인이 공존하고 있다.
주혜원 국제금융센터 책임연구원은 “장기금리가 제한적 상승에 그친다고 하더라도 올해 말까지 연준의 금리인상이 지속될 가능성이 높기 때문에 이와 연동된 단기금리가 더 크게 상승하는 수익률곡선 평탄화(flattening bias) 전망에 무게가 실리고 있다”고 말했다.
각 IB, 블룸버그 자료. 국제금융센터 재인용
최근 미국 장기금리의 상승 원인 분석 및 저금리 기조 변화 가능성 진단
최근 미국의 장기 국채금리가 가파르게 상승하면서 국제금융시장의 변동성이 확대되고 있다. 에서 나타난 바와 같이 미 국채 10년물 금리는 2020년 8월 초 0.5%에서 12월말에는 0.9%까지 상승한데 이어 최근에는 1.5%를 상회하고 있다. 금년 들어 금리상승 속도가 3배 이상 빨라졌으며 금리의 수준 자체도 미중 무역분쟁이 정점에 이르렀던 2019년 8월 당시 수준까지 상승하였다. 장기 금리가 가파르게 상승하면서 나스닥 지수는 한때 연고점대비 10%이상 하락하는 등 큰 폭의 등락을 거듭하였다.지난해 8월 이후 경기 회복세가 지속됨에 따라 오름세를 나타내던 미국의 장기금리가 금년 들어 더욱 가파르게 상승한 이유는 무엇일까? 일차적인 원인으로 지목되고 있는 것은 인플레이션에 대한 우려이다. 당장의 물가상승률은 1%대에 머물러 있으나, 미래의 인플레이션에 대한 시장의 예상은 2020년 11월초 백신개발 기대로 상승하기 시작하여 최근까지 오름세가 지속중이다. 특히, 이러한 기대 인플레이션의 움직임은 유가를 비롯한 국제 원자재 가격과 밀접하게 연동되어 있으며, 반도체 및 운송비용 또한 강한 오름세를 나타내고 있어 공급요인에 의한 물가상승 압력이 커지고 있다. 다만, 국채 금리가 반등하기 시작한 8월 이후 상당 기간 기대 인플레이션이 안정적이었으며 기대 인플레이션이 상승하기 시작한 11월 이후 상승 추세에 변화가 없었던 점은 기대 인플레이션이 아닌 다른 근원적 요인이 최근의 가파른 금리상승을 유도했음을 시사한다.기대 인플레이션 상승을 배제하고 나면 금년 들어 금리 상승세가 강화된 근본 원인은 1월 발표된 바이든 행정부의 대규모 재정확대 정책으로 판단된다. 조지아주 선거 결과 민주당의 상ㆍ하원 장악이 현실화(1월 6일)된 후 1.9조 달러(2020년 GDP의 9%)의 코로나19 구호법안(American Rescue Plan)이 공개(1월 14일)되면서 대규모 경기 부양책에 따른 국채발행 확대 예상과 함께 수요압력 상승에 대한 우려가 커졌다(Summers, 2021). 미국의 2021년 성장률에 대해 2020년 11월 기준 컨센서스 전망치는 3.8%였으나 최근 들어 연준 및 주요 투자은행들의 전망치가 6% 중반에서 7% 초반으로 상향 조정되고 있다. 2021년 7% 및 2022년 4.5% 성장을 전제할 경우 미국의 GDP갭이 2021년 하반기중 빠르게 양(+)으로 전환됨에 따라 수요부문 물가압력이 2000년대 중반 수준으로 크게 확대될 것으로 나타났다. 실제로 금리 데이터를 바탕으로 측정한 기대 인플레이션과 달리 예측 기관을 대상으로 한 서베이 기반의 기대 인플레이션은 2020년중 완만하게 상승하다가 재정확대가 현실화된 이후 큰 폭으로 상향 조정되었다.대규모 재정확대의 충격은 성장률 및 인플레이션에 대한 예상치를 높일 뿐만 아니라 향후 성장 및 물가 경로의 불확실성을 높이는 역할을 한다. 경기 부양책 발표 이후 의회 처리 과정에서 최종 규모나 세부적인 지원 부문 및 대상에 대한 불확실성이 상원에서 민주당의 근소한 우위로 인해 컸던 데다, 경기 회복 과정에서의 추가적인 대규모 재정확대가 갖는 정책 효과의 불확실성도 상존해 있기 때문이다. 한편, 바이든 행정부의 재정확대 기조로 대규모 국채발행이 예상되는 가운데 경기 회복이 가속화되면서 연준의 자산매입 규모 축소(tapering)가 조기에 가시화될 수 있어 국채시장의 수급에 대한 우려가 커지게 된다. 이러한 장기적인 성장 및 물가 경로의 불확실성과 함께 장기 국채에 대한 수급 부담은 장기 채권 보유에 대한 추가적인 보상, 즉 기간 프리미엄(term premium)의 확대를 초래하여 국채 금리의 상승을 유발하게 된다. 종합적으로 최근 국채금리의 상승이 인플레이션 우려에 따른 시장 충격(inflation tantrum)으로 이해되고 있으나 본질적으로는 대규모 재정확대에 의해 파급된 시장 불안(fiscal tantrum)이며 금년 들어 발생한 기대 인플레이션의 지속적인 상승은 재정확대의 결과로 이해하는 것이 타당하다.그렇다면 이러한 국채금리의 상승세가 저금리 기조를 추세적으로 변화시킬 것인가? 장기 국채의 기간 프리미엄 상승 배경에서 지적한 바와 같이 성장 및 물가 경로의 불확실성이 매우 큰 만큼 국채금리에 대한 예상이 조심스러우나, 국채금리 상승 원인인 재정확대의 성격으로부터 일정 부분 답을 구할 수 있다. 금번과 마찬가지로 2016년 대선 결과 트럼프 대통령이 당선되면서 대규모 감세 정책을 도입함에 따라 국채금리가 가파르게 상승한 바 있다( 참조). 당시 트럼프 행정부의 세제개혁(Tax Cuts and Jobs Act)으로 기업의 투자가 확대되면서 중장기 성장세가 개선될 것으로 예상됨에 따라 에 나타난 바와 같이 시장에서 평가한 명목중립금리, 즉 5년 후 5년간 유지될 것으로 예상되는 단기금리가 상승하였으며 미중 무역분쟁 이전까지 미국의 금리 상승세를 뒷받침하였다(백인석ㆍ강현주, 2018). 반면 금번 재정확대의 경우 가파른 실물경기의 회복 및 물가인상 기대에도 불구하고 시장평가 명목중립금리는 2020년 3월에 급락한 수준을 유지하고 있다.이러한 차이는 2017년의 감세정책과 달리 금번 재정확대는 재난지원금, 실업수당, 지방정부 지원 및 백신 테스트 지원 등 일회적 성격의 이전지출로 일시적으로 수요를 확대시킬 뿐 장기적 생산성 제고 효과는 제한적일 것으로 예상되기 때문이다. 이러한 성장에 대한 효과와 마찬가지로 주요 예측기관들은 인플레이션 또한 대규모 수요충격 및 2020년의 낮은 물가상승률에 의한 기저효과로 2021년중 급등한 후 점차 안정될 것으로 판단하고 있으며, 시장 참가자들의 장기 인플레이션 전망도 2017년 경기 확장기와 유사한 수준이다( 및 참조). 특히, 2021년 이후 높은 수준의 인플레이션이 상당 기간 지속될 수 있다는 일각의 우려에도 불구하고 글로벌 금융위기 이후 일반인들의 기대 인플레이션이 안착됨에 따라 과거의 인플레이션이 현재의 인플레이션에 미치는 영향력(inflation persistence)이 크게 축소되었다는 연구 결과(Powell, 2018) 또한 이러한 예상을 뒷받침하고 있다. 이와 같이 금번 재정확대의 성장과 물가에 대한 영향이 일시적일 가능성을 감안하면 최근 금리상승은 저금리 기조의 추세적인 변화라기보다는 경기순환적 상승이며 시장에서 평가하는 명목중립금리 및 장기 기대 인플레이션 또한 이러한 점을 반영하고 있는 것으로 판단된다.다만, 바이든 행정부가 추진 중인 대규모 인프라 투자(임기중 2~4조달러 예상)나 최저임금 인상(2025년까지 시간당 7.5달러에서 15달러로 인상) 등 중기적 시각에서 미국의 성장 및 인플레이션에 대한 상방 위험요인들이 존재한다. 가능성이 낮은 것으로 평가되고 있으나 이러한 요인들이 현실화될 경우 잠재성장률 제고 및 기대 인플레이션 상승으로 명목중립금리가 상승하면서 국채금리의 추가적 상승을 견인하는 한편 향후 연준의 기준금리 인상과 맞물려 장기 금리가 상당 기간 높은 수준을 유지할 가능성을 배제할 수 없다.한편, 이러한 금리상승에 따른 금융시장 불안 조짐에 대해 연준이 추가로 대응하지 않는 이유는 무엇인가? 2월 23일 상원에서 파월 의장은 최근의 금리 움직임에 대해 실물경제의 견조한 회복세에 대한 시장의 자신감이라고 평가하면서 연준의 추가적인 완화조치 가능성을 배제하였으며 연준의 다른 고위관료들(조지 캔자스시티 연준총재, 불라드 세인트루이스 연준총재, 보스티치 아틀란타 연준총재)도 비슷한 시기에 같은 취지의 발언을 한 바 있다. 발언 내용들을 종합해보면 금리 상승으로 주식 등 위험가격이 조정압력을 받을 수 있겠으나 조정폭이 과도하지 않다면 연준은 실물경제가 강하게 반등하는 가운데 지난해 크게 확대되었던 금융과 실물 간 부조화가 일정 부분 축소되는 자연스러운 과정으로 이해하는 것으로 판단된다. 따라서 향후 금융시장의 변동성이 확대되더라도 대규모 재정지출 및 백신접종 확대에 힘입어 실물경기의 회복세가 뚜렷해짐에 따라 금융시장에 대한 연준의 지원은 점차 축소될 것으로 예상된다.결론적으로 미국의 장기금리 상승이 국내 자본시장 및 금융투자업계에 미치는 영향 및 시사점은 무엇인가? 미국 국채금리가 상승하는 동안 국내 금리 또한 가파르게 상승하면서 양국 금리가 강하게 동조화되는 모습을 보였다. 미국의 재정확대와 마찬가지로 국내에서도 지난해 하반기 이후 여러 차례 추가경정예산이 편성되었고 최근에는 자영업 손실보전 관련 논의가 제기됨에 따라 국채공급의 확대 가능성이 점증했던 만큼, 최근 국내 장기금리의 변동을 대외 요인과 대내 요인으로 분해하여 살펴보면 2020년 11월부터 2021년 2월 중순까지는 대내 요인들로 인해 국내 금리가 주요국 금리에 비해 높게 형성되었으나 2021년 2월 중순 이후부터 최근까지는 대외 요인에 의해 가파르게 상승하는 것으로 나타났다.이에 따라 국내 주식시장 또한 할인율 상승에 따른 조정압력에 직면하고 있다. 특히, 지난해 하반기 이후 국내 증시가 전기차, 배터리, 비메모리 반도체, 자동차 전기장치 부품 등 지수 대형주들의 미래 성장동력에 대한 기대로 강하게 반등한 만큼 주식시장의 금리 민감도가 크게 확대되었을 것으로 판단된다. 따라서 단기적으로 미국 경제의 성장세가 뚜렷해지는 반면 연준의 추가적인 완화조치를 기대하기 힘든 만큼 미국 장기금리에 연동하여 국내 국채금리가 움직이면서 자산가격 간 상관관계가 커짐에 따라 위험관리의 필요성이 확대 될 것으로 판단된다.한편, 장기적으로는 미국 금리상승이 경기순환적인 것으로 분석되는 만큼 국내외 추세적인 성장률 하락, 인구 고령화 및 코로나19 이후 심화된 불평등 확대 등 구조적 요인들로 인해 장기적으로 저금리 고착화(lower for longer) 문제가 재차 부각될 것으로 예상된다. 이러한 점을 감안하면 최근의 금리 상승은 국내 자본시장 및 금융투자업계가 저금리 시대를 대비할 수 있는 추가적인 시간을 확보한 것으로 판단하는 것이 바람직하다. 이에 따라 저금리 시대에 적합한 금융투자상품의 개발 및 종합적인 자산관리 서비스 제공 등 금융투자업계의 대응전략을 일신할 수 있는 기회로 활용할 필요가 있다.1) 트럼프의 세제개혁은 2018~2025년까지 연방정부 부채를 1~2조달러 확대시킨 것으로 추산된다(Tax Policy Center, 2020).2) 경기 회복속도 및 백신접종에 의한 하반기 이후 경제활동의 전면 재개 가능성을 감안하면 실업수당이 당초 계획만큼 집행되지 않을 가능성이 크다.Adrian, T., Crump, R., Moench, E., 2013, Pricing the term structure with linear regression, Journal of Financial Economics 110(1), 110-138.Powell, J., 2018, Monetary policy and risk management at a time of low inflation and low unemployment, Remarks at the 60th Annual Meeting of the NABE.Stock, J.H., Watson, M.W., 2007, Why has U.S. inflation become harder to forecast? Journal of Money , Credit & Banking 39, 3-33.Summers, L., 2021. 2. 5, The Biden stimulus is admirably ambitious. But it brings some big risks, too, Washington Post .Tax Policy Center, 2020, How did the TCJA affect the federal budget outlook? available at www.taxpolicycenter.org
[경제브리핑] 미국 장기금리, 연말까지 제한적 상승세 예상 – THE NEWS
[더뉴스=The News인터넷뉴스팀] 6월 7일 기준 미국 국채금리 전망 해외시각 점검 브리핑 자료이다.FOMC(연방 공개 시장 위원회) 참가자들이 2022년 3월 15일부터 16일까지 이틀 동안 워싱턴 D.C.의 William McChesney Martin Jr. 빌딩에서 모였다.
[이슈] 미국 10년 국채금리는 5/6일 3.13%로 연중 최고를 기록한 이후(금년초 대비 +150bp) 최근 2.7% 부근까지 하락하는 등 변동성이 높아 향후 전망에 관심ㅇ 10년 국채금리는 5월초 3.13%(`18년말 이래 최고점) 도달 후 5/27일 2.75%까지 하락. 최근 한달간 기대 인플레이션breakeven rate은 하락한 반면 실질(TIPS)금리는 크게 상승
[전망] △경제여건, △통화정책, △수급, △투자심리 등 관련한 해외시각들을 종합한 결과, 시장 참가자들은 향후 미국 국채금리의 제한적 상승 가능성에 무게를 두고 있는 것으로 판단ㅇ 경제여건(↓) : 그간 높은 인플레이션 및 타이트한 고용시장의 조합이 공격적 금리인상에 대한 기대를 높이며 시장금리 상승을 견인해 왔으나, 최근 주택판매, 제조업 지표 등이 부진함에 따라 성장 전망의 둔화가 부각되며 장기금리 하락 요인으로 작용
ㅇ 통화정책(↑) : 내년 최종금리(terminal rate) 전망은 5월초보다 하향 조정되었으나 연준의 인플레 대응 의지 및 6,7월 50bp 인상 전망을 고려시 단기금리 상승 여력 존재
ㅇ 수급(-) : 양적긴축 시행 등으로 시장에서 소화해야 하는 물량 확대(금리↑). 다만 안전자산 선호, 대내외 금리차 등에 따른 美 국채 수요 증가는 수급 부담 완화 요인(금리↓)
ㅇ 투자심리(↑) : 주식-채권 상관관계 변화에 따라 금리 상승 및 하락 압력으로 작용할 수 있으며, 시장유동성 저하 현상은 투자심리를 위축시키고 금리 변동성을 높이는 요인
[평가] 미국 장기금리는 상승과 하락 요인 혼재에도 불구 연말까지 제한적 상승세를 보일 것으로 예상. 특히 인플레이션 정점통과 여부 및 경기침체 위험 평가 등이 연준 통화정책에 영향을 미치며 시장의 적응 과정에서 변동성이 커질 소지 잠재The News인터넷뉴스팀 [email protected]
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美 채권시장, 연준 금리 전망에 엇갈린 평가…올해 이후는 불확실
10년물 미국채 금리 추이
(자료:연합인포맥스)
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(서울=연합인포맥스) 정선미 기자 = 미 연방준비제도(Fed·연준) 위원들의 금리 전망이 미국 채권시장에 엇갈린 반응을 촉발했다.연준 회의 이후 단기 국채금리는 오르고, 장기물은 상대적으로 보합세로 기울어 투자자들이 여전히 연준이 실제로 얼마나 통화정책을 긴축할 수 있을지 의문을 품고 있음을 보여줬다고 월스트리트저널(WSJ)이 16일(미국시간) 보도했다.단기물 국채는 올해 금리인상 기대치가 오르면서 매도세를 나타냈으나 장기물 국채에 대해 나타난 초반 매도세는 사그라졌다. 향후 몇 개월 사이 빠른 속도의 금리 인상이 이후에는 더 적은 횟수의 인상으로 이어질 것으로 투자자들이 평가한 것이다.16명의 연준 위원들 가운데 12명이 올해 말 기준금리가 1.75%~2% 범위에 도달할 것으로 내다봤다. 금리 중간값은 약 1.9%이다. 내년 말 예상금리 중간값은 2.8% 수준이었다.트레이드웹에 따르면 2년물 국채금리는 이날 1.956%로 마감해 전날의 1.855%보다 크게 올랐다. 10년물 금리는 2.185%로 2019년 5월 이후 가장 높았지만, 전날의 2.160%에 비해서는 소폭 오르는 것에 그쳤다. 30년물 국채수익률은 2.503%에서 2.456%로 하락했다.애널리스트들은 투자자들이 2022년 금리 인상 전망치를 조정할 준비가 돼 있지만, 그 이후에 대해서는 훨씬 유연성이 없다면서 월가의 반응이 이런 추세와 부합한다고 평가했다.TD증권의 프리야 미스라 헤드는 2023년과 2024년에 대해 투자자들은 “의구심을 갖고 있다”면서 “그것은 더 멀리 떨어져 있다”고 말했다.그는 연준이 금리 인상과 보유증권 축소와 관련해 올해 하려는 일을 생각하면 “상황은 바뀔 수 있다. 인플레이션은 그때쯤이면 하락할 수 있다”고 지적했다.투자자들은 미국이 경기침체를 피하고 기업들의 이익이 계속 늘어난다면 성장률이 약간 둔화하는 것은 받아들일 수 있다.미국 증시는 통상 연준이 금리를 인상하는 시기에 강세를 보이는 데 이는 경제가 탄탄한 상황에서 금리 인상 조치가 나오기 때문이다.그러나 올해 투자자들은 보통 때보다 더 불안한 상황이다. 인플레이션이 수십 년 만에 최고치로 오르면서 S&P 500지수가 올해 이미 8.6%나 하락했기 때문이다.연준이 인플레이션 억제를 위해 노력하는 과정에서 침체 위험을 무릅쓰거나 우발적으로 침체를 일으킬 수 있다는 위험이 있다.이날 연준이 어떤 조치를 취했느냐 와는 별개로 통화정책은 결국 경제 상태에 의해 대부분 결정된다.이런 관점에서 이날 나온 미국의 2월 소매판매(계절조정치)는 0.3% 증가해 예상치 0.4%를 밑돌았다. 1월 지표는 3.8%에서 4.9%로 상향 수정됐다.국채 금리는 이에 별다른 반응을 보이지 않았다.BMO캐피털의 이언 린젠 헤드는 지표가 “불안한 궤적”을 보여줬지만, 1월 지표가 상향 조정된 것은 “실망스러운 2월 지표의 칼날을 무디게 했다”고 말했다[email protected](끝)
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