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옵션가격이 바로 옵션프리미엄이다. 선물가격의 인도가격에 해당하는 것으로 옵션매입자가 권리를 행사할 수 있는 가격을 말한다. 옵션계약에서 매입측과 매도측이 사고 팔기로 한 대상물로서 선물거래의 기초자산과 같은 개념이다. 다만, 옵션의 기초자산은 금융상품에 한정된다.
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파생상품 옵션 프리미엄이란? 옵션 매매 권리 – 지구별 생존기
지난번 작성했던 글 말미에 옵션 매도자의 ‘프리미엄’을 살짝 이야기했습니다. 옵션 거래는 매도자의 프리미엄이 없다면 거래가 성립할 수 없을 만큼 …
Source: lljjww.tistory.com
Date Published: 2/25/2021
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주가지수 옵션의 프리미엄 가격
프리미엄 가격과 옵션매수자. 주가지수 선물을 매수·매도하기 위해서는 투자가가 실제로 사들이거나 팔아 치운 선물 가격에 선물 거래단위인 50만원, 그리고 계약 건수 …
Source: www.bupdori.com
Date Published: 9/7/2022
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옵션(금융) – 나무위키:대문
옵션 매수 포지션은 손실을 보더라도 지불했거나 하는 옵션 가격인 프리미엄으로 손실이 제한되지만 옵션 순매도는 손실 제한이 없다. 매도 포지션은 손실 …
Source: namu.wiki
Date Published: 10/21/2022
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프리미엄을 빼먹다 | 한경닷컴 – 한국경제
옵션시장에는 “프리미엄을 빼먹는다”는 표현이 있다. 옵션프리미엄이란 것은 옵션가격을 말하는 것이고 빼먹는다는 것은 거품이 있다는 뜻이다.
Source: www.hankyung.com
Date Published: 8/2/2021
View: 1194
옵션 프리미엄과 등가격· 내가격· 외가격 – 요즘 경제와 세상
Q1. 옵션 프리미엄이 뭔가요? … 무엇이든지 사고 팔때는 가격이 존재하지요. 옵션에도 가격이 존재해서 거래자는 이 가격을 근거로 사고 팔면 그만인데요.
Source: marketeye-readlife.tistory.com
Date Published: 8/17/2021
View: 4774
옵션의 이익구조 – 대신증권
콜옵션 혹은 풋옵션을 매입하거나 매도하게 되면, 기초자산인 주식의 가격이 변화 … 콜옵션 매입자의 순이익은 (만기일에서의 주식가격－행사가격－콜옵션 프리미엄) …
Source: money2.daishin.com
Date Published: 7/5/2021
View: 3899
옵션프리미엄[option premium] 콜 – 매일경제
콜·풋옵션 매수자가 매도자에게 지불해야 하는 비용으로 매매시 옵션 가격으로 활용된다. 지수의 변동성, 만기일까지의 잔존기간 등의 변수에 따라 움직인다.
Source: www.mk.co.kr
Date Published: 5/13/2021
View: 817
투자 옵션 콜옵션 풋옵션 프리미엄 – 네이버 블로그
주식이 행사가격보다 낮으면 권리 포기하여 프리미엄 손해. 콜옵션 매수자는 주가 상승시 권리 행사로 이익. 주가 하락시 권리 포기로 프리미엄 손실.
Source: m.blog.naver.com
Date Published: 4/12/2021
View: 6601
옵션 프리미엄이 무엇입니까? – MoonXBT
옵션 프리미엄은 옵션 구매자가 구매하는 데 드는 비용이다. 도움이 되었습니까? 예 아니요. 0명 중 0명이 도움이 되었다고 했습니다.
Source: support.moonxbt.com
Date Published: 2/27/2022
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주제에 대한 기사 평가 옵션 프리미엄
- Author: 프리티
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- Date Published: 2021. 3. 10.
- Video Url link: https://www.youtube.com/watch?v=mtJcT_9cUoE
BNK투자증권
옵션이란 특정 기초 상품을 미래의 특정시점 혹은 그 이전에 특정가격에 사거나 팔 수 있는 권리를 말한다.
옵션매입자는 옵션매도자에게 프리미엄을 지불하는 대신 매매이행을 청구할 권리를 갖고
옵션매도자는 옵션매입자가 자신의 권리를 행사하고자 할 때 반드시 그 요구를 충족시켜야 할 의무를 지게 된다.
따라서 옵션매입자는 유리한 경우에는 권리를 행사하나 불리한 경우에는 권리를 포기할 수 있다.
파생 상품 : 기초자산의 가격변동을 기초로 가격이 형성된다.
기한부 상품 : 옵션거래는 권리에 대한 거래이며 그 권리는 일정한 기간으로 제한되어 있으며,
그 기간 내에서만 권리를 행사할 수 있다.
그 기간 내에서만 권리를 행사할 수 있다. 소모성 상품 : 옵션의 프리미엄은 내재가치와 시간가치로 구분되는데,
시간가치는 만기일이 가까워질수록 감소하여 만기일에는 0이 된다.
위험관리수단의 제공 : 가격변동위험을 효율적으로 관리할 수 있는 수단이 제공
가격예시기능 : 선물가격은 미래가격에 대한 시장의 합의이므로 미래가격에 대한 예측 가능
새로운 투자기회 제공 : 저렴한 비용, 높은 레버리지 효과의 새로운 투자수단
선물과 옵션시장 비교 구분 옵션계약 선물계약 계약의 성격 매입자는 일정시점 동안
기초물 거래를 할 수도 있고 안 할 수도 있는
권리를 가지지만, 매도자는 그에 따른 의무를
가진다. 불평등계약 매입자와 매도자 모두 약정시점에 가서는
거래를 이행해야 한다. 평등계약 계약의 가치 매입자는 매도자에게 대가(프리미엄)를
지불하고 매입한다. 계약 대가의 지불은 없다. 위험수준 매도자에게만 부과된다. 매입자, 매도자 모두에게 부과된다.
옵션매입자(옵션보유자)
옵션매입자는 일정한 대가(프리미엄)를 지불하고 권리를 매입한 후 자기에게 유리하면 권리를 행사하여
계약을 이행하고 불리하면 권리행사를 포기하고 계약을 이행하지 않을 수도 있다
옵션매입자는 일정한 대가(프리미엄)를 지불하고 권리를 매입한 후 자기에게 유리하면 권리를 행사하여 계약을 이행하고 불리하면 권리행사를 포기하고 계약을 이행하지 않을 수도 있다 옵션매도자(옵션발행자)
옵션매도자는 일정한 대가(프리미엄)를 받고 옵션매입자가 권리를 행사할 경우 계약의 상대방이 되어
계약을 이행해야 할 의무를 가지게 된다.
옵션매도자는 일정한 대가(프리미엄)를 받고 옵션매입자가 권리를 행사할 경우 계약의 상대방이 되어 계약을 이행해야 할 의무를 가지게 된다. 옵션프리미엄
옵션매입자가 권리를 갖는 대가로 옵션매도자에게 지급하는 금액을 말하며 옵션시장에서 결정되는
옵션가격이 바로 옵션프리미엄이다.
옵션매입자가 권리를 갖는 대가로 옵션매도자에게 지급하는 금액을 말하며 옵션시장에서 결정되는 옵션가격이 바로 옵션프리미엄이다. 행사가격
선물가격의 인도가격에 해당하는 것으로 옵션매입자가 권리를 행사할 수 있는 가격을 말한다.
선물가격의 인도가격에 해당하는 것으로 옵션매입자가 권리를 행사할 수 있는 가격을 말한다. 기초자산
옵션계약에서 매입측과 매도측이 사고 팔기로 한 대상물로서 선물거래의 기초자산과 같은 개념이다.
다만, 옵션의 기초자산은 금융상품에 한정된다.
옵션계약에서 매입측과 매도측이 사고 팔기로 한 대상물로서 선물거래의 기초자산과 같은 개념이다. 다만, 옵션의 기초자산은 금융상품에 한정된다. 만기일
옵션매입자가 권리를 행사할 수 있도록 정해진 날 또는 정해진 기간을 말한다.
내재가치
옵션을 행사하는 경우 옵션이 가지는 가치로 행사가격과 시장가격의 차이이다.
ITM(내가격) : 옵션의 내재가치가 있는 상태를 의미하며 옵션을 행사함으로써 즉각 이익을 보는 경우
옵션의 내재가치가 있는 상태를 의미하며 옵션을 행사함으로써 즉각 이익을 보는 경우 ITM Call Option : 기초물의 현재가격 > 옵션의 행사가격 ☞ ITM Put Option : 기초물의 현재가격 < 옵션의 행사가격 시간가치 옵션매입자들이 시간이 경과함에 따라 기초자산가치의 변동이 옵션가치의 상승을 가져올 것을 기대하여 옵션에 대해 지불하고자 하는 금액 ATM(등가격) : 현시세가 옵션의 행사가격과 동일한 때를 의미하며, 내재가치가 없기 때문에 옵션을 행사할 필요가 없음 현시세가 옵션의 행사가격과 동일한 때를 의미하며, 내재가치가 없기 때문에 옵션을 행사할 필요가 없음 ATM Call Option : 기초물의 현재가격 = 옵션의 행사가격 ☞ ATM Put Option : 기초물의 현재가격 = 옵션의 행사가격 기초물의 현재가격 = 옵션의 행사가격 ☞ ATM Put Option : 기초물의 현재가격 = 옵션의 행사가격 OTM(외가격) : 옵션의 내재가치가 없는 상태로 옵션을 행사할 경우 즉각 손해를 보게 되는 경우 옵션의 내재가치가 없는 상태로 옵션을 행사할 경우 즉각 손해를 보게 되는 경우 OTM Call Option : 기초물의 현재가격 < 옵션의 행사가격 ☞ OTM Put Option : 기초물의 현재가격 > 옵션의 행사가격
콜옵션
특정의 기초자산을 사전에 정한 가격으로 지정된 날짜 또는 그 이전에 매수할 수 있는 권리
Long Call : 프리미엄을 주고 특정가격에 살 수 있는 권리를 획득
프리미엄을 주고 특정가격에 살 수 있는 권리를 획득 Short Call : 프리미엄을 받고 특정가격에 살 수 있는 권리를 매도
풋옵션
특정의 기초자산을 사전에 정한 가격으로 지정된 날짜 또는 그 이전에 매도할 수 있는 권리
파생상품 옵션 프리미엄이란? 옵션 매매 권리
지난번 작성했던 글 말미에 옵션 매도자의 ‘프리미엄’을 살짝 이야기했습니다. 옵션 거래는 매도자의 프리미엄이 없다면 거래가 성립할 수 없을 만큼 중요한 개념입니다. 과연 프리미엄이 있을 때, 옵션 매수자와 매도자는 상황에 따라 어떻게 이익과 손실을 볼까요?
옵션거래의 핵심, 프리미엄
옵션 매수자는 매매를 할 수 있는 권리가 부여되지만, 옵션 매도자에게는 권리가 아닌, 의무가 있다고 말씀드렸습니다. 즉, 옵션 매수자는 자신이 손해인 상황이라면 권리를 포기하면 그만이지만, 옵션 매도자는 옵션 매수자가 손해날 시 권리를 포기하고 도망가면 아무런 보상이 없습니다.
이런 상황이 지속되어 옵션매도자가 열이 받아 옵션 매수자에게 이야기합니다.
“네가 포기하든 권리를 행사하든 알아서 해. 나는 무조건 거래해줄게. 대신, 나한테 약간이라도 확실한 대가를 줘”
그 대가가, 바로 ‘프리미엄’입니다. 계약금이라고 생각하셔도 크게 문제가 없을 듯 합니다.
다시, 콜옵션
10,000원 주식을 거래하기 위해 Lee(콜옵션 매수자, 매매 권리)와 Kim(콜옵션 매도자, 매매 의무)가 다시 만났습니다. 우선, Lee는 옵션 매매 의무를 지고 있는 Kim에게 1,000원을 지불했습니다. 그리고 Lee는 11,000원에 콜옵션 권리를 받았습니다.
여기서 잠시! 용어 두 가지를 정리하고 가겠습니다. 다른 분들의 깊이있는 블로그 글들을 읽으려면 필수로 정리하고 가야 합니다.
Lee는 Kim에게 확실한 보상 1,000원을 지불했습니다. 이를, 프리미엄이라 하며 곧 옵션의 가격이 됩니다.
Lee는 옵션을 매수하면서 미래 시점에 11,000원에 주식을 살 수 있는 권리를 받았습니다. 미래에서 11,000원보다 주가가 높으면 Lee는 11,000원에 콜옵션을 행사하겠지요. 이때, 11,000원을 행사가격이라 합니다.
– 상황 A, B
A,
Lee는 10,000원 주식이 15,000원이 되었지만, 실제 이익은 프리미엄 1,000원을 지불했기에 4,000원이 됩니다. Kim은 1,000원의 확정 이득 프리미엄을 받았지만, 손해가 4,000원 발생했습니다.
B,
Lee는 10,000원 주식이 10,500원으로 올랐지만, 안타깝게도 이미 프리미엄 1,000원을 지불했기 때문에 손실이 납니다. 하지만 반대로 Kim은 프리미엄 수익 1,000원을 챙겼기 때 실제로는 500원 수익 날 상황에서 1,000원의 수익이 발생합니다.
▶ Lee는 프리미엄 가격 이상으로 올라야 수익, Kim은 프리미엄 가격 안에만 들어오면 수익이 납니다.
이때 A 상황 [ 옵션 행사 가격 (11,000원) < 현재 주식 가격 (15,000원) ] 을 내가격 상태라고 합니다. B 상황 [ 옵션 행사 가격 (11,000원) > 현재 주식 가격 (10,500원) ] 을 외가격 상태라고 합니다.
다시, 풋옵션
콜옵션과 반대로만 생각하면 쉽습니다. 10,000원 주식을 Lee(풋옵션 매수자, 매매 권리)는 Kim(풋옵션 매도자, 매매 의무) 에게 프리미엄 1,000원을 지불하고 행사가격 9,000원 옵션을 매매했습니다.
– 상황 A, B
A,
풋옵션 매수자 Lee는 10,000원 주식이 5,000원이 되었으므로 5,000원의 이익을 봐야 합니다. 하지만 프리미엄 1,000원을 지불했기 때문에 실제 이익은 4,000원이 됩니다. Kim은 1,000원의 확정 이득 프리미엄을 받았으므로, 손해가 1,000원 줄어 4,000원이 되었습니다.
B,
Lee는 10,000원 주식이 9,500원으로 되면서 약간의 수익을 올렸지만, 프리미엄 1,000원을 지불했기 때문에 손해입니다. 반대로 Kim은 프리미엄 1,000원을 받았기에 수익을 얻습니다.
▶ Lee는 프리미엄 가격 이하로 하락해야 수익, Kim은 프리미엄 가격 안에만 들어오면 수익이 납니다.
이때 A 상황 [ 옵션 행사 가격 (9,000원) > 현재 주식 가격 (5,000원) ] 을 내가격 상태라고 합니다.
B 상황 [ 옵션 행사 가격 (9,000원) < 현재 주식 가격 (9,500원) ] 을 외가격 상태라고 합니다. 옵션 이야기는 두 편에 걸쳐서 쓰고 끝내려고 했는데... 쓰다 보니 아직 할 이야기가 남았네요. 옵션 이야기의 마지막은 '왜 옵션 거래를 하는지?', '왜 옵션 매도 포지션을 취하는지' 가 될 듯 합니다. 다음 편에서 만나요! 글을 읽어주셔서 감사합니다. 틀린 정보가 있다면 고견을 남겨주세요. 보답하는 마음으로 열심히 공부하고 성장하겠습니다. 여러분 모두 성공적인 투자 하시기를 간절히 기원하겠습니다. 감사합니다.
프리미엄을 빼먹다
내 집 마련을 앞두고 있거나 부동산 투자를 준비 중인 사람이라면 부동산 시장 트렌드를 알고 접근해야 한다. 2000년대 초·중반에는 대형 아파트의 인기가 많았고, 분양가도 가장 높았다. 지금은 전용면적 60㎡(24평형) 이하가 그렇다. 국내 1~2인 가구는 2018년 기준 56.8%에 달한다. 굳이 큰 평형대가 필요하지 않다.소위 ‘학세권’ ‘물세권’ ‘숲세권’ 등으로 말하는 주변환경도 살펴봐야 한다. 학세권은 과거부터 한국 학부모의 교육열과 맞물려 주택가격을 떠받치는 역할을 했다. 물세권과 숲세권은 주택 주변에 강·하천, 공원, 낮은 야산 등이 형성돼 조망권이 우수하고 운동이나 산책을 할 수 있어 인기가 좋다.여전히 가장 중요한 기준으로 인정받는 것은 ‘역세권’이다. 지하철역과의 거리에 따라 같은 아파트 단지에서도 가격이 수천만원에서 1억원까지 차이가 난다. 가장 좋은 것은 집에서 지하철역까지 도보 5분 이내다. 조금 여유 있게 본다면 도보 7분 이내, 거리로는 500m 정도다. 역세권 주택은 전세나 월세도 높게 받을 수 있고, 주택가격 하락기에도 상대적으로 덜 떨어진다.내 집은 어떻게 마련해야 할까. 방법은 크게 네 가지다. 기존 주택 매입, 신규 주택 분양권 매입, 재개발·재건축 입주권 매입, 청약 당첨이 있다. 무주택자의 내집 마련에 가장 좋은 방법은 청약 당첨이라고 알려져 있다. 당첨받을 수 있는 가능성이 있다면 적극적으로 청약에 나서야 한다.하지만 청약제도가 무주택자 위주다 보니 가점이 낮은 사람은 청약을 통한 내 집 마련이 사실상 어렵다. 부양가족이 3명 이상이고, 무주택 기간과 청약통장 가입기간이 15년 이상 돼야 당첨 가능권인 65점 이상이 나온다. 30세에 결혼해 부양가족(자녀 두 명 포함)이 세 명인 45세 정도는 돼야 가능한 점수다. 시간에 대한 기회비용을 감안하면 하루빨리 다른 방법으로 주택을 장만하는 것이 유리할 수 있다.당첨이 어려운 40세 이하라면 아파트 분양권을 프리미엄을 주고 매입하는 방법이 있다. 하지만 분양권 전매제도가 강화되면서 서울 전 지역 분양권과 경기도 청약조정지역 공공택지 분양권은 소유권 이전 후 매입이 가능하다. 사실상 합법적으로 분양권 매입이 불가하다.재개발이나 재건축 아파트 입주권을 매입하는 것이 현실적인 방안이 될 수 있다. 청약 당첨 가능성이 미미한 다주택자도 관심을 가질 수 있는 방법이다. 재개발은 다세대주택이나 단독주택을 매입하는 것이다. 아파트나 재건축보다 투자금이 적어 자금력이 적은 사람에게 적합한 방법이다. 반면 재건축은 노후화된 아파트를 새로 짓는 것이다. 도로, 학교 등 기반시설이 잘 갖춰져 있고 재개발 주택과 달리 유지 관리가 편하다.주의할 점은 서울은 투기과열지구여서 재개발과 재건축에서 조합원 지위 양도 제한이 있다는 점이다. 재개발은 2018년 1월 24일 이후 최초로 사업시행인가를 신청하는 구역은 관리처분인가 이후 조합원 지위 양도가 금지된다. 재건축도 조합설립인가를 얻은 아파트를 매입할 경우 입주권이 나오지 않으므로 주의해야 한다. 무엇보다 재개발, 재건축은 사업 진행에 부침이 심하기 때문에 10년 정도 장기로 보고 입주까지 가지고 간다는 생각으로 접근해야 한다.임채우 국민은행 WM스타자문단 부동산수석전문위원
옵션 프리미엄과 등가격· 내가격· 외가격
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옵션에 대해 계속 이야기 할게요.
Q1. 옵션 프리미엄이 뭔가요?
무엇이든지 사고 팔때는 가격이 존재하지요. 옵션에도 가격이 존재해서 거래자는 이 가격을 근거로 사고 팔면 그만인데요. 옵션의 거래가격을 옵션프리미엄이라고 이해하면 돼요.
옵션 매수자는 매도자로부터 기초자산(지수선물, 상품선물)을 매매할 수 있는 권리를 얻게 되므로 이에 대한 대가를 지불해야 겠지요. 옵션매도자는 기초자산을 매매할 수 있는 매수자의 권리행사에 대해 계약을 이행할 의무를 지게 되니까 대가를 받아야 겠지요. 이 대가가 옵션프리미엄입니다. 옵션의 거래가격은 옵션을 발행할 때 매입자와 매도자의 협상에 의해 결정이 됩니다.
Q2. 옵션의 가격은 어떻게 형성이 되나요?
예를 들어 설명할게요. 위의 차트에서 2020년 11월 2일 현재 원유 WTI 2020년 12월물이 35.00에 형성되어 있어요. 앞으로 원유가격이 상승할 것으로 예상하면 WTI 12월물 선물을 매수할 수 있지만 적은 비용으로 옵션을 매수하여 상승 효과를 얻을 수 있어요.
앞으로 만기일 전까지 선물가격이 40.00 이상까지 상승할 것으로 예상할 경우 WTI 12월물 콜옵션 행사가 40.00을 0.50(500달러)의 프리미엄을 주고 매수하면 돼요. WTI 12월물 선물을 40.00에 매수할 권리를 사는 계약을 하는 조건으로 500달러라는 프리미엄을 지불하는 것이지요.
왜 원유선물을 사지 않고 프리미엄을 주고 콜옵션을 살까요? 원유 선물은 현재가에서 매수,매도하면 되지만 자금이 많이 들어요. 반면 옵션에는 프리미엄이 존재해요. 기대심리 덕분이지요. 앞으로 원유가격이 더 오를 것이라는 예측에 적은 돈으로 베팅하는 마음으로 소액의 프리미엄을 주고 콜옵션을 매수하는 것이지요.
WTI 12월물 콜옵션 행사가 40.0을 0.50(500달러)의 프리미엄을 받고 판 콜옵션 매도자는 어떤 입장일까요? WTI 12월물 선물이 만기일까지 40달러 이상으로 상승하지 않는다고 예측한 것이겠지요. 40달러에 팔기로 했는데 만기일에 39달러까지 올라오면 1달러 이익인데다 프리미엄 0.50달러를 합쳐 총1.5달러 수익을 얻게 됩니다.
그래서 양측이 서로 승산이 있다고 생각하는 0.50에 콜옵션 거래가 성사된 것이지요. 물론 만기일에 40달러 보다 더 상승할 수도 있어요. 그러면 콜옵션매도자는 손실을 입겠지요. 아무튼 거래가 성사되는 날은 콜옵션매수자와 매도자가 서로 이익이라는 가격이 0.50에 일치한 것이지요.
아파트를 매수할때를 생각해보죠. 34평 아파트 분양권의 시세가 현재 5억원에 형성되어 있어요. 앞으로 이 지역이 개발될 수 있는 호재가 있다고 생각하는 사람들이 많아지고 있어요. 불과 두달 전에 4억 8,000만원의 시세가 형성되어 있었는데 두 달만에 2,000만원이 상승했어요. 앞으로 더 오를 지도 모른다는 분위기가 형성되고 있어요.
5억원에 사려하지만 이제 5억원에 팔 사람이 없어요. 매수하려는 사람은 웃돈을 주고서라도 빨리 사고 싶어해요. 1000만원의 웃돈을 더 주고서라도 매수하고 싶어요. 그래서 5억 1,000만원에 계약이 체결됐어요. 이 때 지불하는 1,000만원 웃돈이 프리미엄입니다.
Q3. 옵션에서 등가격, 내가격, 외가격 이 뭔가요?
옵션거래에서 만기일이 되었을 때 특정가격으로 기초자산을 사고 팔기로 미리 약정한 가격을 행사가격이라고 했는데요.
만약 동일한 아파트를 대상으로 1억 원에 입주할 수 있는 분양권과 1억1천만 원에 입주할 수 있는 분양권이 있다면, 1억원에 입주할 수 있는 분양권이 더 인기가 있고 비싸겠지요. 1억 원에 팔 수 있는 매도권리와 1억 1천만 원에 팔 수 있는 매도권리가 있다면 1억 1천만 원에 팔 수 있는 매도권리의 가격이 더 비싼 것은 당연할 겁니다.
이와 같은 이치로 콜옵션에서는 행사가격이 320인 콜옵션이 행사가격이 322.50인 콜옵션보다 비싼 프리미엄에 거래되고요. 풋옵션에서는 행사가격이 322.50인 풋옵션이 행사가격이 320인 풋옵션보다 비싼 프리미엄에 거래되는 것입니다.
이처럼 옵션은 만기일이 같아도 권리행사가격이 다르면 별개의 종목으로 취급되며 각각 다른 값으로 거래됩니다.
위의 도표에서 는 코스피200선물의 옵션시세표인데요. 현재 코스피200지수는 312부근에 있어요. 코스피200지수와 가장 가까운 행사가격의 콜 풋옵션을 등가격(ATM)옵션이라고 해요. 코스피200지수 312에 가장 가까운 행사가격은 312.50이지요. 그래서 312.50이 등가격이 됩니다.
코스피200지수보다 낮은 콜옵션과 높은 풋옵션을 내가격(ITM)옵션이라고 하고, 행사가격이 기초자산보다 높은 콜옵션과 낮은 풋옵션을 외가격(OTM)옵션이라고 해요. 즉 권리행사를 하면 옵션매수자가 유리한 옵션을 내가격옵션이라고, 권리행사를 하면 옵션매수자가 불리한 옵션을 외가격옵션이라고 해요.
Q4. 주가가 달라지면 등가격, 내가격, 외가격도 달라지나 요?
옵션은 주가가 변하면 내가격옵션이 외가격옵션으로 되기도 하고, 외가격옵션이 내가격옵션이 되기도 해요. 등가격콜옵션은 주가가 상승하면 내가격 콜옵션이 되고 주가가 하락하면 외가격 콜옵션이 됩니다. 반대로 풋옵션은 주가가 상승하면 외가격 풋옵션이 되고 주가가 하락하면 내가격 콜옵션이 됩니다.
아래 그림은 코스피200지수가 70에서 72.5로 변할 때의 등가격,내가격, 외가격의 변화를 나타내고 있어요. 코스피 200지수가 70일때는 행사가격이 70인 옵션이 등가격 옵션이 되지요. 그러나 코스피200지수가 72.5가 되면 행사가격이 72.5인 옵션이 등가격 옵션이 되고 , 행사가격이 70인 콜옵션은 내가격옵션, 행사가격이 70인 풋옵션은 외가격옵션이 됩니다.
자료: 최규찬(2006), 선물옵션투자자가 가장 알고 싶은 101가지, 국일증권경제연구소
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콜옵션의 만기일에 기초자산인 주식의 가격이 상승하면 콜옵션 매입자는 콜옵션을 행사하여 주가 상승분만큼의 이익을 얻게 됩니다.
그러나, 예상과는 달리 만기일에 주가가 하락하여 행사가격 이하로 떨어진다면, 콜옵션 매입자는 옵션을 구입하기 위해 거래 초기에 옵션매도자(writer of call)에게 프리미엄을 지불하므로, 콜옵션 프리미엄에 해당하는 순손실(net loss)을 입게 됩니다.
마찬가지로, 가격 상승시에 콜옵션 매입자의 순이익은 (만기일에서의 주식가격－행사가격－콜옵션 프리미엄)이 됩니다.
투자 옵션 콜옵션 풋옵션 프리미엄
옵션거래
선물과 달리 손익이 비대칭적 발생
물건 주식 채권 외환 등 기초자산이 옵션매매 대상
기초자산을 만기일 또는 이전에 정한 가격으로 사고 파는 권리
선물은 만기일에 기초자산을 매매하지만
옵션은 사고파는 권리를 매매
행사가격 Excercise Price
권리 행사위해 미리 정한 가격
권리행사
옵션을 사고파는게 아니라 옵션 이용해서 기초자산을 사고파는 것
유럽식 옵션은 만기일에만 권리행사
미국식 옵션은 만기 이전에도 권리행사
우리나라는 유럽식
권리는 행사해도 되고 포기해도 됨
권리 매매시 권리금 Premium 주고 받음
권리금은 보증금과 달리 법적보호 되지 않음
콜옵션 Call Option
행사가격으로 지초자산 살수 있는 권리
주식이 행사가격보다 높으면 권리 행사
주식이 행사가격보다 낮으면 권리 포기하여 프리미엄 손해
콜옵션 매수자는 주가 상승시 권리 행사로 이익
주가 하락시 권리 포기로 프리미엄 손실
이론적으로 콜옵션 매수자 이익은 무한
손실은 프리미엄으로 한정
콜옵션 매도자는 매수자와 반대 포지션
매도자는 매수자가 권리 포기하면 프리미엄 만큼 이익
매수자가 권리 행사하면 큰 손실
콜옵션 매도자는 주식 상승되지 않고 하락 예상으로 미리 파는 사람
풋옵션 Put Option
행사가격으로 지초자산 팔수 있는 권리
주식이 행사가격보다 낮으면 권리 행사로 이익
주식이 행사가격보다 높으면 권리 포기로 프리미엄 손실
이론적으로 풋옵션 매수자 이익은 행사가격
손실은 프리미엄으로 한정
풋옵션 매도자는 매수자와 반대 포지션
매도자는 매수자가 권리 포기하면 프리미엄 이익
매수자가 권리 행사하면 큰 손실
풋옵션 매도자는 주식 하락하지 않고 상승 예상으로 미리 파는 사람
프리미엄 Premium 가치
내재가치 행사가치
당장 권리 행사시 받는 금액
콜옵션
주식이 행사가격보다 높으면 주식- 행사가격
주식이 행사가격보다 낮으면 내재가치 0
풋옵션
주식이 행사가격보다 낮으면 행사가격- 주식
주식이 행사가격보다 높으면 내재가치 0
시간가치
옵션가격과 내재가치의 차이
만기 이전 옵션 행사 가능성 대한 가치
콜옵션은 주식이 행사가격보다 오를 가능성
풋옵션은 주식이 행사가격보다 내릴 가능성
시간가치는 만기 되면 0 되어 사라지므로
옵션은 날짜만 지나도 가격 하락
내가격옵션 ITM In The Money Option
내재가치 있는 옵션으로 만기에 권리 행사해야함
콜옵션은 주식 > 행사가격
풋옵션은 주식 < 행사가격 외가격옵션 OTM Out of The Money Option 내재가치 없이 시간가치만 있는 옵션 만기에 권리 포기해야함 콜옵션은 주식 < 행사가격 풋옵션은 주식 > 행사가격
등가격옵션 ATM At The Money Option
주식과 행사가격이 일치하는 옵션
콜옵션 풋옵션 모두 주식= 행사가격
내가격 또는 외가격 으로 바뀔 가능성 민감
보통 옵션 시간가치는 등가격일떄 가장 크다
옵션은 상가권리금처럼 권리 매매하므로
선물거래처럼 직선형태 손익 아니라
꺾은선 형태로 다양한 손익 발생
키워드에 대한 정보 옵션 프리미엄
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