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시장에서는 실리콘웍스의 올해 연간 매출이 1조4000억원 이상을 기록할 것으로 보고 있다. 지난해도 매출 1조1618억원으로 사상 최대치를 기록했다. 실리콘웍스의 이같은 실적 호조 전망은 전방산업의 수요 증가와 더불어 전 세계적인 반도체 공급 부족 현상이 주요 요인으로 꼽히고 있다.
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LX세미콘 구 실리콘웍스 주식투자 하는 4가지 이유
🔻LX세미콘 4가지 투자 아이디어
① 기업 개요
② 주력 제품(DDI, T-Con) 출하 견조
③ OLED 사업비중 45~50% 달해 구조적 성장 가능
④ 폭발적인 실적성장
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LX 편입 앞둔 실리콘웍스, 올해 역대 최고 실적 기대 – 이데일리
19일 전자와 증권업계에 따르면 실리콘웍스의 올해 연간 실적 전망치는 매출액 1조3814억원, 영업이익 1298억원이다. 이는 전년과 비교해 각각 19%, 38% …
Source: www.edaily.co.kr
Date Published: 2/4/2021
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“실리콘웍스 올해 실적, 시장전망 대폭 웃돌 것” – 인포스탁데일리
[인포스탁데일리=박상철 기자] 실리콘웍스의 올해 실적이 크게 상승할 전망이다. 하이투자증권은 22일 2분기 DDI 가격 인상이 확정되면서 실리콘웍스 …Source: www.infostockdaily.co.kr
Date Published: 11/27/2021
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실리콘웍스 주가 전망 기업 분석
이번 포스팅은 실리콘웍스 주가 전망 및 기업 분석 관련해서 작성하도록 하겠습니다. 실리콘웍스는 반도체 개발 및 제조, 판매를 주요 사업을 하고 …
Source: dfirejobs.com
Date Published: 11/7/2022
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삼성 뚫은 LG 패밀리 실리콘웍스, DDI 수요 폭증에 분기 사상 …
삼성 뚫은 LG 패밀리 실리콘웍스, DDI 수요 폭증에 분기 사상 최대실적 예고매출 4050억원 1분기 매출 4050억원, 영업익 600억원 전망 반도체 부족 …
Source: biz.chosun.com
Date Published: 1/12/2021
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실리콘웍스(108320) – 기업 분석 및 주가 전망 (2021-1Q 실적 …
실리콘웍스는 반도체 개발, 설계, 제조 및 판매를 주요사업으로 하는 LG그룹 소속계열회사입니다. 반도체 중 Display Panel을 구동하는 핵심부품인 …
Source: beside-lab.tistory.com
Date Published: 10/26/2022
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“실리콘웍스 올해 실적, 시장전망 대폭 웃돌 것” 부터 인포스탁데일리
실리콘웍스 CI. [인포스탁데일리=박상철 기자] 실리콘웍스의 올해 실적이 크게 상승할 전망이다. 하이투자증권은 22일 2분기 DDI 가격 인상이 확정되면서 실리콘웍스의 …
Source: kr.investing.com
Date Published: 3/16/2022
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[넘버스]커지는 중국 OLED 시장…실리콘웍스 LGD 의존도 줄일 …
내달 1일부터 LX세미콘으로 불릴 실리콘웍스는 늘 ‘LG디스플레이 의존도가 높다’는 평가 … 중국 디스플레이 업체 BOE, CSOT OLED 패널 출하량 전망.
Source: www.bloter.net
Date Published: 4/14/2021
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실리콘웍스 목표주가 상향, “LG디스플레이에 올레드구동칩 공급 …
실리콘웍스는 주요 고객사 LG디스플레이에 부가가치가 높은 올레드(OLED)패널용 … 구동칩(DDI) 공급을 확대해 실적이 대폭 개선될 것으로 전망됐다.
Source: www.businesspost.co.kr
Date Published: 8/29/2022
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실리콘웍스, 가격 매력에 주목…목표가 ↑ 15만원-하나금투
하나금융투자는 17일 실리콘웍스가 1분기 사상 최대 영업이익을 기록했다며 투자 … 상승 맞물리며 TV 부문이 전사 실적 성장 견인할 전망이라는 것.
Source: m.itooza.com
Date Published: 1/6/2022
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주제에 대한 기사 평가 실리콘 웍스 전망
- Author: 보고서 읽는 투자자 :: 보투자
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- Date Published: 2022. 3. 13.
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디스플레이發 DDI 수요 탄탄… 실리콘웍스, 高성장 이어져
▲ ⓒ실리콘웍스
TV 등 전자기기 수요 증가로 디스플레이 업체들의 부품 확보를 위한 움직임도 활발해지면서 실리콘웍스의 호실적이 기대되고 있다. 특히 LG디스플레이를 필두로 주요 고객사들이 OLED 사업에 힘을 주고 있어 올해 최대 실적을 달성할 것이라는 전망도 잇따르고 있다.
5일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 실리콘웍스는 올 2분기 매출 4073억원, 영업이익 597억원을 기록할 것으로 집계됐다. 전년 동기 대비 각각 85.9%, 539.8% 증가한 수치다.
실리콘웍스는 시스템반도체 팹리스 업체로 디스플레이 패널 핵심 부품인 디스플레이구동칩(DDI), 타이밍컨트롤러(T-Con), 전력관리칩(PMIC) 등을 설계·판매하고 있다.
지난해 하반기부터 시작된 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) ‘펜트업’ 효과로 TV, 노트북, 모니터 등 전방 산업의 수요가 늘면서 실리콘웍스의 실적도 호조를 보인 것으로 분석된다.
무엇보다 실리콘웍스의 주 매출처인 LG디스플레이는 지난해 하반기부터 IT용 LCD 패널 수요 증가와 대형 OLED, P-OLED 등 고부가 제품의 출하량이 늘어나면서 승승장구 중이다.
LG디스플레이는 지난해 하반기 흑자전환에 성공했다. 올 1분기에도 매출 6조8827억원, 영업이익 5230억원을 달성했다. 실리콘웍스도 1분기 매출 4056억원, 영업이익 592억원을 기록, 전년 동기 대비 각각 90.8%, 406.9% 증가하며 급성장했다.
시장에서는 실리콘웍스의 올해 연간 매출이 1조4000억원 이상을 기록할 것으로 보고 있다. 지난해도 매출 1조1618억원으로 사상 최대치를 기록했다.
실리콘웍스의 이같은 실적 호조 전망은 전방산업의 수요 증가와 더불어 전 세계적인 반도체 공급 부족 현상이 주요 요인으로 꼽히고 있다. 실리콘웍스가 설계하는 DDI는 연말까지 부족할 것으로 관측되고 있다. 이에 실리콘웍스가 DDI 공급 부족으로 인한 판매 가격 상승에 대한 수혜를 받을 가능성이 높다.
정원석 하이투자증권 애널리스트는 “지난해 하반기부터 디스플레이 핵심 부품인 DDI는 없어서 못 파는 상황이다 보니 수요는 상당히 견조하다”며 “특히 디스플레이 업체들의 DDI 물량 확보를 위한 가격 인상은 필수적”이라고 분석했다.
이어 “주력 제품군인 중대형 DDI 가격은 지난 1분기에 10% 초반 인상된 데 이어 2분기에 다시 10%가량 인상됐다”며 “중장기적으로 DDI 가격 하락 반전 가능성은 낮으며, 오히려 하반기에 적어도 한 차례 이상 추가 인상될 것”이라고 덧붙였다.
중국이 OLED 사업을 확장하고 있는 점도 실리콘웍스에 희소식이다. BOE는 지난해 3분기 실적 컨퍼런스콜에서 오는 2024년까지 OLED 시장 점유율을 40%로 확대하겠다고 밝힌 바 있다.
시장조사업체 옴디아에 따르면 중국 디스플레이 업체들의 중소형 OLED 패널 점유율은 올해 15%에서 내년 27%로 12%p 성장할 것으로 전망된다.
티엔마의 6세대 OLED 생산라인 증설도 마무리 단계에 접어든 것으로 전해진다. 티엔마는 지난해 5월 480억위안(약 8조3700억원)을 들여 OLED 생산라인을 착공했다.
업계 관계자는 “LCD 패널을 채택해 오던 중국 스마트폰 업체들이 빠르게 OLED 패널 채택을 확대하고 있다”며 “내년에도 전세계 OLED 부품 수요가 큰 폭의 성장세를 보이면서 실리콘웍스 실적 개선세가 이어질 전망”이라고 말했다.
LX 편입 앞둔 실리콘웍스, 올해 역대 최고 실적 기대
[이데일리 신민준 기자] 국내 1위 팹리스(반도체 설계 전문기업) 실리콘웍스(108320) 의 올해 사상 최대 실적이 기대되고 있다. 실리콘웍스가 설계하는 주력 반도체의 공급 부족(Shortage·쇼티지) 현상 지속에 따른 수혜가 예상되는 데다 다음 달 LG그룹에서 엘엑스(LX)홀딩스로 계열 분리되면서 집중 육성될 것으로 점쳐치기 때문이다.19일 전자와 증권업계에 따르면 실리콘웍스의 올해 연간 실적 전망치는 매출액 1조3814억원, 영업이익 1298억원이다. 이는 전년과 비교해 각각 19%, 38% 증가한 수치로 역대 최고치다. 실리콘웍스는 작년 처음으로 매출 1조원을 돌파했다. 실리콘웍스는 올해 1분기 매출액 3088억원, 영업이익 214억원이 예상되고 있다.실리콘웍스의 실적 호조 이유 중 하나로는 전 세계적인 반도체 공급 부족 현상이 꼽힌다. 특히 실리콘웍스가 설계하는 주력 반도체 디스플레이구동칩(DDI)은 연말까지 부족할 것으로 전망된다. 실리콘웍스가 DDI 공급 부족으로 인한 판매 가격 상승에 대한 수혜를 받을 것이라는 얘기다.DDI는 액정표시장치(LCD)를 구동하는 반도체로 화면 데이터를 디지털로 받아 사람이 보기 쉽게 아날로그 신호로 전환해준다. 디스플레이 패널이 들어가는 가전제품에 DDI가 필수로 탑재된다. 실리콘웍스는 DDI 외 타이밍컨트롤러와 전력관리칩도 설계하고 있다.다음 달 1일부터 LG그룹에서 계열분리되는 LX홀딩스가 반도체 관련 기업인 실리콘웍스를 중심 축 중 하나로 육성할 것이라는 점도 한몫하고 있다. 실리콘웍스는 △ LG상사(001120) LG하우시스(108670) △LG 엠엠에이(MMA) △판토스 4개 기업과 함께 LX홀딩스에 편입될 예정이다.실리콘웍스는 LX홀딩스로 계열 분리된 후 반도체 설계 관련 제품군을 늘릴 것으로 예측된다. 실리콘웍스는 실리콘카바이드(SiC) 전력반도체와 마이크로컨트롤러유닛(MCU) 등 신사업 진출을 추진할 전망이다.SiC는 반도체분야 신소재로 기존 소재 실리콘보다 더 높은 전압과 온도를 버틸 수 있는 것이 특징이다. 부품 내구성이 필요한 전기자동차 쪽에서 SiC기반 전력반도체가 점점 더 많이 채택될 것으로 예상된다. MCU는 최근 전 세계적으로 공급이 부족한 반도체로 가전제품과 자동차 등 다양한 전자제품의 동작을 제어하는 데 쓰인다.실리콘웍스의 고객 다변화도 또 다른 이유다. 실리콘웍스는 매출 의존도가 큰 LG디스플레이(034220) 등 LG그룹 계열사 외에 삼성전자(005930) 와도 협력할 것으로 알려졌다. 올해 하반기에 출시할 것으로 전망되는 삼성전자 스마트폰 갤럭시 시리즈에 중소형 올레드 DDI가 탑재될 것으로 전해졌다. 다만 반도체를 수탁생산하는 파운드리들의 수수료 인상은 부담 요인이다.박유악 키움증권 연구원은 “실리콘웍스는 LG그룹 계열분리 후 차량·이차전지용 반도체 시장으로의 저변 확대가 점쳐진다”며 “실리콘웍스의 중장기 성장 스토리는 탄탄해 보인다”고 밝혔다.
“실리콘웍스 올해 실적, 시장전망 대폭 웃돌 것”
실리콘웍스 CI
[인포스탁데일리=박상철 기자] 실리콘웍스의 올해 실적이 크게 상승할 전망이다. 하이투자증권은 22일 2분기 DDI 가격 인상이 확정되면서 실리콘웍스의 실적이 시장 기대치를 크게 웃돌 것으로 전망했다.하이투자증권은 동사의 2분기 실적을 매출액 4193억원, 영업이익 625억원으로 전년 대비 각각 91%, 570% 성장률을 보일 것으로 예상했다. 이는 시장 기대치 매출액 3838억원, 영업이익 502억원을 크게 상회하는 수준이다.
정원석 하이투자증권 연구원은 “P, Q 상승이 주도하는 실적 개선세가 지속될 것”이라고 전망하며 “중대형 패널용 디스플레이구동반도체(DDI)를 생산하는 8인치 파운드리 생산능력은 290K/월 수준에서 전용 장비의 단종 문제로 증설이 제한적이기 때문에 타이트한 수급이 장기화하고 있다”고 분석했다.
그는 “하반기에 선진국 중심의 코로나19 백신 접종률 상승으로 외부 활동이 본격화될 경우 차량용 반도체 수요가 급증할 수 있기 때문에 8인치 파운드리 수급은 내년 상반기까지도 타이트할 가능성이 높다”며 “따라서 중장기적으로 DDI 가격 하락 반전 가능성은 작고 오히려 DDI 가격은 하반기에 적어도 한 차례 이상 추가 인상될 것”이라고 전망했다.
지난해 하반기부터 디스플레이 핵심 부품인 DDI는 없어서 못 파는 상황이라 수요는 상당히 견조하다. 특히 디스플레이 업체들의 DDI 물량 확보를 위한 가격 인상은 필수적이다. 하이투자증권에 따르면 동사의 주력 제품군인 중대형 DDI 가격은 지난 1분기에 10% 초반 인상 된 데 이어 2분기에 또다시 10%가량 인상됐다.
실적에 비해 주가는 저평가돼 있다고 봤다. 정 연구원은 “사상 최대 실적이 예상되는 동사의 현 주가는 올해 예상 실적 기준 P/E 8.1배 수준에 불과하다”며 “사업 구조가 유사한 대만Novatek의 경우 최근 주가 조정에도 올해 예상 실적 기준 P/E 26.2배를 적용받고 있다는 점을 고려할 때 현저히 저평가되어 있다”고 진단했다.
이에 매수 투자의견과 목표주가를 유지하고 적극적인 비중 확대 전략을 추천했다.
박상철 기자 [email protected]
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실리콘웍스 주가 전망 기업 분석
이번 포스팅은 실리콘웍스 주가 전망 및 기업 분석 관련해서 작성하도록 하겠습니다. 실리콘웍스는 반도체 개발 및 제조, 판매를 주요 사업을 하고 있으면 주 고객사는 LG디스플레이며, 중국 디스플레이 회사에도 디스플레이 주요 부품인 DDI를 납품하고 있습니다.
실리콘웍스 주가 전망 및 기업 분석
: 우선 실리콘웍스 기업에 대해서 설명드리도록 하겠습니다. 실리콘웍스는 반도체 개발 및 제조, 판매를 주요 사업으로 영위, LG그룹에 소속되어 있는 회사입니다. 현재 LG그룹은 67개의 국내 계열회사를 가지고 있습니다.
▼ 실리콘웍스의 주 사업으로는 Display Panel을 구동하는 핵심부품인 System IC(패널구동 IC) 제품을 디스플레이 제조기업인 LG디스플레이과 같은 기업에 제조 및 판매를 하고 있는 회사입니다.
패널 및 세트 고객사와의 긴밀한 협력을 통해 OLED/ P-OLED 등 프리미엄 시장에 진입하고 있으면 2021년 1월을 기점으로 코로나19 영향으로 TV 수요가 늘어나고, LG디스플레이가 OLED의 판매가 늘어나면서 더불어 같이 매출과 영업이익이 증가하면서 주가가 상승하고 있는 상황입니다.
위에서 설명한 실리콘웍스에 대해서 주가 전망 및 기업 분석에 대해서 설명드리도록 하겠습니다. 현재 21년 2분기 실적이 시장 기대치를 대폭 상회할 전망이라고 합니다.
▼ 실리콘웍스 2분기 예상 매출액은 4,193 억원, 영업이익은 625 억 원으로 시장 기대치 매출액 3,838 억 원, 영업이익 502 억 원을 대폭 상회할 전망이라고 예측이 나오고 있습니다.
중대형 패널용 DDI 를 생산하는 8” Foundry Capa. 는 290K/월 수준에서 전용 장비의 단종 문제로 증설이 제한적이기 때문에 Tight 한 수급이 장기화되고 있기는 하지만 계속적으로 수요로 인해 매출이나 영업이익은 유지될 것으로 보입니다.
▼ 지난해 하반기부터 디스플레이 핵심 부품인 DDI는 없어서 못 파는 상황이다 보니 매출과 영업이익은 계속적으로 늘어나면 늘어났지 떨어지지 않을 것이라고 판단하고 있습니다.
특히 디스플레이 업체들의 DDI 물량 확보를 위한 가격 인상이 예상됩니다. 즉 물량 확보를 위해서 타 회사보다 높은 가격을 해당 제품을 산다라고 이해하시면 됩니다. 실리콘웍스의 주력 제품군인 중대형 DDI 가격은 1분기 비해 2분기에는 약 10%가량 인상된 상태입니다.
차량용 반도체 수요 급증
: 현재 코로나 COVID-19 백신 접종률 상승으로 인해 외부 활동이 본격활 될 예정입니다. 우리나라 역시 새로 개편된 사회적 거리두기 내용을 보면 21년 7월부터는 코로나 백신을 접종한 사람은 외부에서 마스크를 쓰지 않아도 된다라는 항목이 있습니다.
▼ 그리고 사적모임 인원 제한에서도 제외되는 인센티브를 제공을 합니다. 뿐만 아니라 비수도권에 대해서는 사회적 거리두기 개편안 1단계를 적용하여 마스크를 쓰는 것 외에는 제한이 없는 수준입니다.
이처럼 외부 활동이 본격화될 경우 차량용 반도체 수요가 급증할 수 있기 때문에 8” Foundry 수급은 내년 상반기까지도 계속적으로 매출과 영업익을 상승시켜주는 견인차 역할을 할 것이라고 판단하 빈다. 따라서 중장기적으로 DDI 가격 하락에 대한 가능은 낮은 수준입니다.
계속 상승세인 OLED 시장
: LCD 패널 가격 하락으로 인해 LG디스플레이를 물론 국내 디스플레이 업종들이 업황이 안 좋아지고 적자를 경험하게 되었습니다. 하지만 코로나19로 인해 중국에서 생산하는 LCD 패널의 양이 줄어들게 되면서 LCD 가격이 상승하게 되었습니다.
▼ 그와 더불어 성능면에서는 OLED가 훨씬 좋기 때문에 LCD에 대한 수요가 떨어지게 되는 실정입니다. 뿐만 아니라 코로나19로 인해 실내에서 보내는 시간이 늘어나고 TV 수요가 급증하면서 OLED의 패널 판매가 늘어났습니다.
이런 시장의 흐름이 2022 년에도 계속될 것이라고 판단합니다. 현재 시장 내 IT, TV 패널/세트 재고 수준이 상당히 낮아 연말 성수기를 앞둔 세트 업체들의 패널 수요는 올해 하반기까지는 유지될 것으로 판단합니다.
주 고객처인 LG 디스플레이의 OLED TV 패널 출하량도 연간 810 만대 수준까지 매 분기 점진적으로 증가하면서 수익성이 높은 OLED TV 향 DDI 매출 비중 상승이 예상되고 있는 상태입니다.
▼ 이와 더불어 21년 하반기 iPhone 신제품 출시 효과에 따른 Mobile 용 DDI 출하량 증가가 뚜렷한 실적 상승의 견인차 역할을 할 것으로 기대되는 상황입니다. LG 디스플레이의 아이폰 디스플레이 공급 수주는 실리콘웍스에게도 좋은 영향을 주는 것입니다.
2022 년에도 전세계 OLED 부품 수요가 큰 폭의 성장세를 보이면서 실리콘웍스 실적 개선세가 이어질 것으로 전망됩니다. 최근 IT 업종 내 비대면 수요 둔화에 따른 실적 Peak-out 우려의 시각이 존재하나 실리콘웍스는 계속적으로 매출과 영업이익이 유지가 되거나 상승할 것으로 예상합니다.
고객사 다변화를 통한 LG 디스플레이의 OLED TV 패널 생산량 확대뿐만 아니라 중국 스마트폰 업체들의 OLED 패널 수요 증가세가 증가할 수 있기 때문입니다. 최근 DDI의 공급 부족 상황에서 스마트폰 LCD 용 DDI 공급 부족이 가장 심각한 수준입니다.
▼ 이로 인해 주로 LCD 패널을 채택해오던 중국 스마트폰 업체들이 빠르게 OLED 패널 채택을 확대하고 있으며, 이 과정에서 중소형 OLED 패널 생산량 증가폭이 클 것으로 예상되는 BOE, CSOT 등 중국 패널 업체들을 고객사로 확보한 점이 매출과 영업이익 상승에 장점으로 작용할 예정입니다.
현재 실리콘웍스의 목표주가로는 하이투자증권에서, 170,000원, 신한금융투자에서는 120,000원 그리고 유진투자증권에서는 130,000원으로 설정을 하고 있습니다. 모두 투자 의견은 Buy이며 현재 주가가 110,100원인 것을 감안하면, 10%에서 많게는 20% 넘게 오를 것으로 증권사에서는 판단하고 있습니다.
여기까지 실리콘웍스 주가 전망 및 기업 분석 관련해서 포스팅을 작성하였습니다. 대기업의 장점은 돈의 유동성과 관계사와의 협업이지만 이런 부품회사의 경우에는 여러 대형 기업들과 협업할 수 있는 장점이 있습니다.
계속적인 디스플레이 수요 급증으로 인해 실리콘웍스 주가는 계속적으로 상승할 것으로 예상합니다. 참고로 제 포스팅은 주식 공부하시는데 참조만 하시고, 모든 투자의 책임은 자신에게 있다는 점 인지하시고 투자를 하시길 추천드립니다. 그럼 이만 마무리하도록 하겠습니다. 감사합니다.
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정보 분석
사업 개요
실리콘웍스는 반도체 개발, 설계, 제조 및 판매를 주요사업으로 하는 LG그룹 소속계열회사입니다.
반도체 중 Display Panel을 구동하는 핵심부품인 System IC (패널구동 IC) 제품을 디스플레이 제조기업(LG디스플레이 등)에 제조 및 판매합니다. (System IC 매출이 100%)
매출 비중
구분 2017년 2018년 2019년 2020년 Driver IC 84.5 83.9 83.4 86.4 Driver IC – 외 15.6 16.1 16.6 13.6
실리콘웍스의 매출은 System IC에서 100% 발생합니다.
System IC 매출을 구분해보면 Driver IC와 그 외로 분류가능한데, 이 중 Driver IC에서 80% 이상의 매출이 발생함을 확인할 수 있습니다.
재무 분석 (최근 4분기)
재무상태표
항목 2020-2Q 2020-3Q 2020-4Q 2021-1Q 자본총계(순자산) [억] 4,784 5,153 5,323 5,613 부채총계 [억] 2,002 2,805 2,183 2,725 현금성자산 [억] 1,700 1,309 1,509 1,905 이자발생부채 [억] 98 90 82 80 부채비율 [%] 42% 54% 41% 49% 순부채비율 [%] -33% -24% -27% -33%
2021년 1분기 순자산은 전분기 대비 5% 증가했습니다. 일반 기업들의 1년치 성장분을 1분기만에 한 수준입니다. 2020-2Q 대비해서는 17%나 증가했습니다.
아쉽게도 부채도 비슷한 비율로 증가해서 부채비율을 낮추진 못했지만 현재도 50% 이하이기 때문에 여전히 재무적으로 안정돼보입니다.
실리콘웍스 재무상태표 주요 계정 (최근 4분기)
동기간 현금성자산은 큰 폭 증가하고 이자발생부채는 거의 늘지 않아 순부채비율이 -33%까지 떨어졌습니다. 일반적으로 재무적으로 탄탄한 기업들은 순부채비율이 -10% 이하인데 실리콘웍스는 놀라울 정도로 안정적인 재무를 유지하고 있습니다.
실리콘웍스 이자발생부채 현황 (최근 4분기)
손익계산서
항목 2020-2Q 2020-3Q 2020-4Q 2021-1Q 합 계 매출액 [억] 2,191 3,672 3,630 4,056 13,549 영업이익 [억] 93 485 247 592 1,417 지배주주순이익 [억] 67 370 160 508 1,105 이자비용 [억] 0.6 0.5 0.5 0.5 2 영업이익률 [%] 4.2% 13.2% 6.8% 14.6% 10.5% 순이익률 [%] 3.1% 10.1% 4.4% 12.5% 8.2% 역이자보상비율 [%] 1.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
손익계산서를 보면 실리콘웍스의 무서운 성장성을 다시 한 번 확인할 수 있습니다.
전분기 대비 매출은 12%, 영업이익은 140%, 순이익은 218% 증가했으며, 2020-2Q 대비해서는 매출이 85%, 영업이익은 537%, 순이익은 658% 증가했습니다. 이런 성장세를 이어간다면 조만간 대기업이라고 해도 되지 않을까 싶습니다.
실리콘웍스 손익계산서 주요 계정 (최근 4분기)
높은 성장성을 달성하는 동시에 더 놀라운 것은 안정성까지 유지하고 있는 것입니다. 보통 높은 성장성을 달성하기 위해 부채를 많이 써서 이자 비용도 덩달아 증가하기 마련인데, 실리콘웍스는 이자비용이 제로에 아깝습니다.
이에 따라 영업이익 대비 이자비용 비율인 역이자보상비율도 0%를 유지하고 있습니다.
실리콘웍스 이자비용 현황 (최근 4분기)
재무 분석 (최근 4년도)
재무상태표
항목 2017 2018 2019 2020 자본총계(순자산) [억] 4,122 4,466 4,722 5,323 부채총계 [억] 1,321 1,609 1,575 2,183 현금성자산 [억] 2,747 2,225 2,097 2,514 이자발생부채 [억] 0 0 99 82 부채비율 [%] 32% 36% 33% 41% 순부채비율 [%] -67% -50% -42% -46%
최근 4년 동안 순자산은 29% 증가했습니다. 4개년 데이터를 보니 물론 성장성이 낮은 것은 아닙니다만 최근 4분기 동안의 놀라운 성장성이 단기적인 것일 수도 있겠다는 생각이 듭니다.
최근 4년 동안 부채비율도 50% 이하, 순부채비율은 -50% 수준으로 굉장히 안정적인 재무 관리가 인상적입니다. 2020년까지는 적은 부채로 안정적으로 성장하는 기업의 느낌입니다. 지지부진했던 2019년까지는 관망만 하고 2020년 초에 투자를 시작했다면 큰 수익을 낼 수 있었을 것 같습니다.
실리콘웍스 재무상태표 주요 계정 (최근 4년도) 실리콘웍스 이자발생부채 현황 (최근 4년도)
손익계산서
항목 2017 2018 2019 2020 매출액 [억] 6,928 7,918 8,671 11,619 영업이익 [억] 455 558 473 942 지배주주순이익 [억] 471 490 385 725 이자비용 [억] 0 0 2.5 2.2 영업이익률 [%] 6.6% 7.0% 5.5% 8.1% 순이익률 [%] 6.8% 6.2% 4.4% 6.2% 역이자보상비율 [%] 0.0% 0.0% 1.0% 0.0%
최근 4년 동안 매출액은 68%, 영업이익은 107%, 순이익은 57% 증가했습니다. 영업이익 증가폭이 매출액 증가폭을 크게 앞서고 있는데, 이는 규모의 경제효과로 생산량 증가 대비 평균비용이 감소하면서 발생하는 현상입니다. 매출이 2조 정도되면 영업이익률은 15% 정도까지 올라오지 않을까 생각됩니다.
실리콘웍스 손익계산서 주요 계정 (최근 4년도)
이자비용은 기업성장의 장애요소로 꼽는데, 최근 4년 동안 이자비용은 매우 낮아 안정적으로 재무 관리가 되고 있는 것으로 보입니다.
실리콘웍스 이자비용 현황 (최근 4년도)
주가 전망
실리콘웍스의 경쟁사로는 DB하이텍, 동진쎄미켐을 꼽을 수 있습니다.
실리콘웍스의 경쟁사 및 코스피, 코스닥 평균과의 비교를 통해 적정 주가를 확인하고 중장기 주가 전망을 해보도록 하겠습니다.
PER 기준 (순이익 기준)
항 목 실리콘웍스 DB하이텍 동진쎄미켐 코스피 코스닥 평균 PER (배) 16.8 15.9 17.7 30.6 60.3 31.1 적정주가 (원) – 107,810 120,378 207,876 409,639 211,426 괴리율 (%) – -5.8 5.2 81.7 258.1 84.8
2021년 6월 2일 114,400원, 최근 4분기 순이익 기준 PER은 16.8배입니다.
DB하이텍을 제외하고는 비교군 내 가장 저평가로 평가되며, 비교군 평균 대비 적정주가는 84.8% 증가한 211,426원입니다.
경쟁사들과 비교해서는 비슷한 수준이며, 시장 평균 대비해서는 많이 저평가되었습니다. 최근 반도체 업종들의 실적이 좋음에도 불구하고 주가는 크게 오르지 못해 실리콘웍스를 포함한 경쟁사들도 저평가를 받는 모습입니다.
부정적인 관점에서 굳이 얘기해본다면 최근 분기 동안 순이익이 큰 폭 증가하면서 PER가 단기적으로 낮은 수치까지 내려왔다고 할 수 있겠습니다. 최근 분기 실적을 유지할 수 있다면 PER가 더 낮아짐으로써 주가 상승의 여지를 가질 수 있겠지만 그렇지 못한다면 주가가 지지부진해질 수 있습니다.
일단 실적 예측 컨센서스는 최근 분기보다 더 좋아질 것이란 예상이 많던데, 조금 더 상황을 지켜보는 것도 좋을 것 같습니다.
PBR 기준 (순자산 기준)
항 목 실리콘웍스 DB하이텍 동진쎄미켐 코스피 코스닥 평균 PBR (배) 3.31 2.97 3.27 1.24 2.58 2.52 적정주가 (원) – 102,649 113,018 42,857 89,170 86,923 괴리율 (%) – -10.3 -1.2 -62.5 -22.1 -24.0
2021년 6월 2일 114,400원, 2021-1Q 순자산 기준 PBR은 3.31배입니다.
실리콘웍스가 비교군 대비 가장 고평가된 것으로 나오는데, 이는 아까 말한 최근 분기 급격한 실적 성장을 순자산이 따라오지 못했기 때문입니다. 순자산은 이익에 후행하여 상대적으로 천천히 변하기 때문에 단기적 성장보다는 중장기적인 성장을 평가하는데 좋은 지표입니다.
비교군 평균 대비 적정 주가는 24.0% 하락한 86,923원이고, 코스피와 비교할 경우 62.5% 하락한 42,857원입니다.
순자산 기준으로는 다소 고평가됐다는 것을 부정할 수는 없다고 생각하지만 향후에도 좋은 실적이 예상된다면 어느정도 고평가는 상쇄할 수 있지 않나 생각됩니다.
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“실리콘웍스 올해 실적, 시장전망 대폭 웃돌 것” By 인포스탁데일리
© Reuters. “실리콘웍스 올해 실적, 시장전망 대폭 웃돌 것”
실리콘웍스 CI
[인포스탁데일리=박상철 기자] 실리콘웍스의 올해 실적이 크게 상승할 전망이다. 하이투자증권은 22일 2분기 DDI 가격 인상이 확정되면서 실리콘웍스의 실적이 시장 기대치를 크게 웃돌 것으로 전망했다.하이투자증권은 동사의 2분기 실적을 매출액 4193억원, 영업이익 625억원으로 전년 대비 각각 91%, 570% 성장률을 보일 것으로 예상했다. 이는 시장 기대치 매출액 3838억원, 영업이익 502억원을 크게 상회하는 수준이다.
정원석 하이투자증권 연구원은 “P, Q 상승이 주도하는 실적 개선세가 지속될 것”이라고 전망하며 “중대형 패널용 디스플레이구동반도체(DDI)를 생산하는 8인치 파운드리 생산능력은 290K/월 수준에서 전용 장비의 단종 문제로 증설이 제한적이기 때문에 타이트한 수급이 장기화하고 있다”고 분석했다.
그는 “하반기에 선진국 중심의 코로나19 백신 접종률 상승으로 외부 활동이 본격화될 경우 차량용 반도체 수요가 급증할 수 있기 때문에 8인치 파운드리 수급은 내년 상반기까지도 타이트할 가능성이 높다”며 “따라서 중장기적으로 DDI 가격 하락 반전 가능성은 작고 오히려 DDI 가격은 하반기에 적어도 한 차례 이상 추가 인상될 것”이라고 전망했다.
지난해 하반기부터 디스플레이 핵심 부품인 DDI는 없어서 못 파는 상황이라 수요는 상당히 견조하다. 특히 디스플레이 업체들의 DDI 물량 확보를 위한 가격 인상은 필수적이다. 하이투자증권에 따르면 동사의 주력 제품군인 중대형 DDI 가격은 지난 1분기에 10% 초반 인상 된 데 이어 2분기에 또다시 10%가량 인상됐다.
실적에 비해 주가는 저평가돼 있다고 봤다. 정 연구원은 “사상 최대 실적이 예상되는 동사의 현 주가는 올해 예상 실적 기준 P/E 8.1배 수준에 불과하다”며 “사업 구조가 유사한 대만Novatek의 경우 최근 주가 조정에도 올해 예상 실적 기준 P/E 26.2배를 적용받고 있다는 점을 고려할 때 현저히 저평가되어 있다”고 진단했다.
이에 매수 투자의견과 목표주가를 유지하고 적극적인 비중 확대 전략을 추천했다.
박상철 기자 [email protected]
[넘버스]커지는 중국 OLED 시장…실리콘웍스 LGD 의존도 줄일 ‘절호의 기회’
숫자들(Numbers)로 기업과 경제, 기술을 해석해 보겠습니다. 숫자는 정보의 원천입니다. 정보는 누구에게나 공개되어 있고 숫자도 누구나 볼 수 있지만, 그 뒤에 숨어 있는 진실을 보는 눈은 누구나 가지고 있는 것이 아닙니다. 누구나 공감할 수 있도록 숫자 이야기를 로 쉽게 풀어보겠습니다.
실리콘웍스 대전 본사 전경. (사진=실리콘웍스)
내달 1일부터 LX세미콘으로 불릴 실리콘웍스는 늘 ‘LG디스플레이 의존도가 높다’는 평가를 받아왔습니다. 거래처 한곳에 의존하는 비중이 높다는 건 해당 거래처가 흔들리면 실리콘웍스도 무너질 수 있다는 의미겠죠.
실리콘웍스 실적 추이.(자료=실리콘웍스 사업보고서 및 분기보고서)
최근 사례인 2019년 상황을 살펴볼까요. LG디스플레이는 중국 업체들의 저렴한 액정표시장치(LCD) 패널 공급에 밀려 2019년 2조8720억원의 당기순손실을 냅니다. 같은 기간 실리콘웍스 당기순이익도 전년 대비 21.4% 감소했습니다. 별도 재무제표 기준 잉여현금흐름도 마이너스(-) 전환합니다. 잉여현금흐름은 기업이 벌어들인 돈 중 세금·영업비용·설비투자액 등을 제외하고 남은 현금을 의미합니다.
실리콘웍스도 문제를 인지하고 꾸준히 거래처를 넓히려는 노력을 해왔습니다. 실적만 놓고 보면 성과도 뚜렷합니다.
중국 디스플레이 업체 BOE, CSOT OLED 패널 출하량 전망. (자료=하이투자증권)
최근 5년 동안 실리콘웍스의 거래 내역 중 LG디스플레이가 차지하는 비중을 살펴봤습니다. 실리콘웍스는 LG디스플레이와 LG디스플레이 종속법인 4곳에 부품을 납품하는데요. 2017년 전체 매출액에서 LG디스플레이 관련 거래내역이 차지하는 비중은 90.1%에 달했습니다. 2019년부터는 82.2%로 떨어졌죠. 그리고 지난해 말 74.2%, 올해 1분기 70.7%까지 낮아졌습니다.다만 70.7%는 여전히 부담스러운 수치입니다. 새로운 거래처와 신규 주문 확보가 필요하죠. 이 가운데 중국 시장이 새로운 기회로 떠오르고 있습니다.
중국 최대 디스플레이 패널 생산 업체 BOE는 지난해 3분기 실적 컨퍼런스콜에서 2024년까지 OLED 시장 점유율을 40%로 확대하겠다고 밝혔습니다. BOE는 실리콘웍스의 고객사이기도 하죠. BOE는 B7, B11 공장에 OLED 설비를 갖추고 있는데요. 최근 주요 외신과 업계에서는 연내 OLED 패널 전용 B12 공장 건설을 마무리하고 가동에 나설 예정이라는 전망이 나옵니다.
실리콘웍스-LG디스플레이 거래 내역. (자료=실리콘웍스 사업보고서 및 분기보고서)
BOE가 OLED 패널에 관심을 갖는 이유는 간단합니다. OLED 패널 시장이 호황이기 때문이죠. 디스플레이 시장 전문 업체 DSCC(Display Supply Chain Consultants)는 ‘평면 디스플레이 분기별 수요 공급’ 보고서에서 올해 2분기 OLED 출하량이 전년 동기 대비 94% 성장한다고 예상했습니다.중국 업체 중 BOE만 OLED 패널 시장에 관심을 갖는 건 아닙니다. 대표 사례일 뿐이죠. 유비리서치 ‘2021년 중국 OLED 동향 보고서’에 따르면 2021년 1분기 스마트폰용 OLED 매출액은 9.9억달러(1조1251억원)로 전년 동기 대비 38.3% 늘었습니다. 유비리서치는 “중국 패널 업체들이 생산하는 OLED가 저해상도에서 고해상도로 바뀌었기 때문”이라고 설명했습니다.중국 업체가 OLED 패널 부품을 신규 주문한다고 가정했을 때 실리콘웍스의 소화 능력은 어떨까요. 팹리스(Fabless) 업체 실리콘웍스는 생산 실적 등이 따로 표기되지 않아 정확한 숫자 비교가 어렵습니다. 다만 거래 내역을 살펴보면 실리콘웍스가 LCD 패널 부품에서 OLED 패널 부품으로 사업구조를 재편했다는 점은 확인할 수 있습니다.
실리콘웍스와 LG디스플레이의 거래 내역을 상세하게 볼까요. 실리콘웍스는 LG디스플레이 국내 사업장과의 거래 비중이 크게 줄고 LG디스플레이 종속법인인 해외 사업장과의 거래 비중은 급증했습니다. LG디스플레이 국내 사업장은 파주, 구미, 마곡이 있는데요. 생산 공장은 파주와 구미 2곳입니다. 2018년 LG디스플레이가 LCD 패널에서 OLED 패널로 사업을 전환하면서 LCD 패널 생산 위주의 구미 공장 생산 라인은 힘이 많이 약해졌죠.
거래 내역의 변화는 주요 거래처인 LG디스플레이의 변화에 맞춰 실리콘웍스도 사업을 재편했다는 점을 알려줍니다. 실리콘웍스가 OLED 패널 부품 관련 충분한 기술력과 인력을 갖췄다고 볼 수 있습니다.시장에서도 향후 전망을 긍정적으로 내다봅니다. 정원석 하이투자증권 애널리스트는 지난 22일 실리콘웍스 리포트에서 “중국 스마트폰 업체들의 OLED 패널 수요 증가세가 가파를 수 있다. 주로 LCD 패널을 채택해오던 중국 스마트폰 업체들이 빠르게 OLED 패널 채택을 확대하고 있다”며 “이 과정에서 중소형 OLED 패널 생산량 증가폭이 클 것으로 예상되는 BOE, CSOT 등 중국 패널 업체들을 고객사로 확보하고 있다는 점이 긍정적인 요인”이라고 설명했습니다.
실리콘웍스 목표주가 상향, “LG디스플레이에 올레드구동칩 공급증가”
▲ 손보익 실리콘웍스 대표이사 사장.
실리콘웍스 목표주가가 높아졌다.실리콘웍스는 주요 고객사 LG디스플레이에 부가가치가 높은 올레드(OLED)패널용 디스플레이구동칩(DDI) 공급을 확대해 실적이 대폭 개선될 것으로 전망됐다.소현철 신한금융투자 연구원은 17일 실리콘웍스 목표주가를 기존 9만5천 원에서 12만 원으로 높여 잡았다. 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다.직전 거래일인 14일 실리콘웍스 주가는 9만5800원에 거래를 마쳤다.소 연구원은 “올해 LG디스플레이의 TV용 올레드패널 라인과 플라스틱올레드(P-OLED) 라인의 완전가동이 예상된다”며 “실리콘웍스는 올레드패널용 디스플레이구동칩 판매 급증에 따라 구조적으로 체질을 개선할 수 있을 것이다”고 말했다.디스플레이구동칩은 디스플레이 화소를 제어하는 시스템반도체를 말한다. 올레드패널용 디스플레이구동칩은 액정 디스플레이(LCD)용 제품과 비교해 마진이 높은 것으로 알려졌다.실리콘웍스의 디스플레이구동칩은 대부분 LG디스플레이에 공급된다.신한금융투자에 따르면 LG디스플레이의 TV용 올레드패널 생산량은 올해 787만 대로 전년 대비 71.7% 증가할 것으로 예상됐다. 스마트폰 등에 쓰이는 플라스틱올레드패널 생산량도 2배가량 늘어나 5천만 대에 이를 것으로 예측됐다.최근 세계적으로 디스플레이구동칩을 비롯한 반도체 공급이 부족한 상황도 실리콘웍스에 호재가 되는 것으로 분석됐다.소 연구원은 “글로벌 반도체 공급부족으로 디스플레이구동칩 공급부족이 지속하면서 실리콘웍스의 반도체 가격 강세가 올해 내내 이어지겠다”고 내다봤다.실리콘웍스는 2021년 연결기준 매출 1조6786억 원, 영업이익 2266억 원을 거둘 것으로 전망됐다. 2020년 실적과 비교해 매출은 44.5%, 영업이익은 140.4% 늘어나는 것이다. [비즈니스포스트 임한솔 기자]
실리콘웍스, 가격 매력에 주목…목표가 ↑ 15만원-하나금투
하나금융투자는 17일 실리콘웍스 가 1분기 사상 최대 영업이익을 기록했다며 투자의견을 매수, 목표가를 15만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전 8만5000원 대비 76% 상향한 것이다. 지난 14일 주가는 전일대비 3.01% 상승한 9만5800원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 21.5배, 주가순자산배수(PBR)는 2.93배, 자기자본이익률(ROE)은 13.6%다.하나금융투자 김현수 연구원에 따르면 실리콘웍스의 1분기 실적은 매출 4,056억원(YoY +91%, QoQ +12%), 영업이익 592억원(YoY +407%, QoQ +140%)으로 컨센서스 대폭 상회했다. 이에 따라 사상 최고 영업이익률(14.6%) 및 사상 최대 영업이익을 각각 시현했다.김 연구원은 2분기 실적은 매출 4,083억원(YoY +86%, QoQ +1%), 영업이익 591억원(YoY +535%, QoQ Flat)을 전망했다. 고화질 TV 시장 확대 속 LG디스플레이 OLED TV 패널 출하 증가와 함께 중화권 UHD LCD TV 패널 시장 내 실리콘웍스의 시장 점유율 상승 맞물리며 TV 부문이 전사 실적 성장 견인할 전망이라는 것.올해 실적은 매출 1.6조원(YoY +42%), 영업이익 2,265억원(YoY +140%)로 가파른 성장이 전망된다고 밝혔다. LG디스플레이의 올해 연간 OLED 모바일 패널 및 OLED TV 패널 출하대수가 전년 대비 각각 +85%/+82% 증가하며 실리콘웍스의 OLED 칩 매출 역시 YoY +56% 증가할 전망이다. 이에 따라 수익성 높은 OLED 부문이 전사 매출에서 차지하는 비중은 2019년 32%에서 2021년 49%까지 상승할 것으로 전망했다.한편, OLED 대비 수익성 열위에 있던 LCD DDI 부문까지 전방 수요 강세 속 판가 상승으로 인해 수익성 대폭 개선될 전망이다. 이에 따라 2021년 영업이익률은 14%로 상장 이후 가장 높은 수준의 마진율 전망된다.김 연구원은 시장은 백신 접종률 상승에 따른 세트 수요 둔화 및 DDI 업황의 피크아웃(peak-out_ 우려하고 있지만 12개월 예상 PER 8배 불과한 가격 매력에 집중할 시기라고 판단한다고 설명했다 이에 따라 12개월 예상 EPS에 역사적 평균 PER 13배 적용, 목표주가를 15만원으로 상향한다고 덧붙였다.
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